发布日期: 2025年10月29日
美股周二盘前，大家的目光又回到联准会降息上。根据CME，美联储10月降息25个基点的概率已经高达99.5%，维持利率不变的可能性只有0.5%;而12月累计降息50个基点的概率也高达91.6%，说明市场对年底前降息的期待正在升温。
美联储内部对降息幅度和节奏有点争论，但总体方向还是偏宽松。
主张大幅降息派：理事米兰认为，10月直接降息50个基点比较合理，而且他觉得今年再降息两次也很现实。他更倾向一次性降得快一点，让经济尽快受到刺激。
偏鸽派官员：
主席鲍威尔说，现在市场流动性有点紧，缩表也快结束了，经济数据还不错，但就业市场有压力。他提醒，降得太慢可能不够力，降得太快又可能半途而废，所以要精准操作。
理事沃勒支持10月降息25个基点，主张慢慢降、逐步放松政策，让劳动力市场慢慢好起来。
鲍曼认为，只要经济和就业按计划走，今年年底前再降息两次是合理的。
柯林斯觉得，25个基点降息最稳妥，因为通胀压力不大，但就业市场还有隐忧。
威廉姆斯直接说，即使通胀有点偏离目标，降息也有利于防止劳动力市场进一步恶化。
从数据来看，市场对降息的期待真的很高。CME利率期货显示：
10月降息25个基点几乎板上钉钉
12月进一步降息也被高度预期
这说明投资者普遍认为，联准会降息在年底前几次小幅操作是大概率事件，旨在保持经济稳定和就业韧性。无论是大幅降息派还是循序渐进派，现在的共识是：降息几乎不可避免。
投资者对降息的反应主要有两个方面：
股市：在降息预期下，成长股和高估值科技股通常会被带动上涨
固定收益市场：短端利率可能下滑，债券价格可能上涨
当然，美联储降息节奏不一样，短期可能会让市场有点波动，但长期来看，逐步降息对经济是有帮助的。
总体来说，降息已经被市场预期：
10月小幅降息25个基点几乎确定
年底累计降息50个基点的概率也很高
内部对降息幅度的争论，并不会改变这个方向。未来几周，每一次美联储声明或经济数据发布都可能影响降息节奏，从而影响股市、债市和外汇市场的短期波动。
投资者需要关注官员对经济数据、就业和通胀的看法，抓住政策窗口带来的机会，同时注意防范市场波动风险。联准会降息不仅是政策调整，也是市场情绪的风向标，影响广、波动大，非常值得关注。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
