發布日期: 2025年10月20日
今天週一(2025年10月20日)，亞洲市場的交易鐘聲敲響，WTI油價隨即踏上回落征程，一路下行至每桶約57.00美元，上一交易日積攢的漲幅被迅速抹去。原油價格深陷泥潭，而市場擔憂的焦點正轉向印度減購俄羅斯原油的持續影響。
上週國際能源總署(IEA)發布了一份舉足輕重的報告。報告清晰表明，石油輸出國組織及其盟友(歐佩克+)存在提高產量的潛在傾向。這項論點並非毫無根據，而是該機構基於對市場過剩預期的重新剖析與評估所得出的。
從當前市場的種種跡象判斷，報告預計市場過剩的局面將進一步惡化，這無疑給原本就動蕩的原油市場投下了一顆重磅炸彈，讓市場前景愈發黯淡。
交易者們的目光如同精準的雷達，始終緊盯著印度減購俄羅斯原油的最新動向。根據路透社消息，美國總統川普在周日態度堅決地再次重申，印度總理莫迪已向他做出明確且堅定的承諾：印度將停止從俄羅斯進口石油。川普還放出狠話，倘若印度不遵守這項承諾，新德里將面臨「巨額關稅」的重壓，無疑是對印度的嚴厲警告。
週四，一位白宮官員透露了一個關鍵訊息：印度已經把從俄羅斯進口石油的量削減了一半。出人意料的是，印度方面並未立刻感受到進口量減少帶來的衝擊。
路透社引述消息人士的話進一步透露，印度煉油商已經提前訂好了11月裝船的石油，其中部分貨物預計12月抵達。這情況似乎在暗示，即便目前進口量有所下降，但或許要等到12月或1月進口數據公佈時，才能從中發現真正的變化。
隨著整個夏季出行高峰的結束，全球原油市場正式步入長期累庫格局。上週美國商業原油庫存增加352萬桶，這項數據基本上符合業界預期。彭博社的統計進一步顯示，目前全球海上運輸的原油數量高達12億桶，歐佩克增產與印度減購俄羅斯原油共同推動市場供應壓力持續上升，需求明顯落後。
這些處於運輸狀態的原油並非全部計入儲油庫存，目前海上原油總量已達到2020年大流行以來的最高水準。大量原油彷彿在尋找買家的途中徘徊，而非處於已簽訂訂銷合約後的出貨流程。這意味著市面上有大量待售現貨，側面印證了原油能源需求疲軟的事實。
綜合近期路上和浮倉原油數據可以看出，實體市場流通充足，而終端承載能力不足，這釋放出了過剩敞口的風險。在這種情況下，只要沒有地緣政治擾動，交易層面上就應以高空的思路來對待。
對於原油交易，今天需重點關注上方兩個區間，分別是57.70美元和58.50美元。在這兩個區間內，建議以逢高做空為主，因此原油方面暫時不宜做多。
透過前面的基本面分析可以看出，目前海上儲油情況已與疫情前相差無幾。若油價出現意外狀況，可能會加速一波深跌行情，投資人需多加留意。
今天早盤，天然氣行情出現了一波高開走勢，與先前的預期一致。今天行情回落後，可以採取低多思路來操作，重點關注3.10美元附近的位置。待價格回落至該區間後，可擇機做多，以期把握短線反彈機會。
目前原油與天然氣市場均處於供需博弈與政策博弈的關鍵階段，供應端壓力、地緣政治風險以及庫存變化共同影響短期走勢，印度減購俄羅斯原油成為目前原油市場最具影響力的變數之一。投資人應保持謹慎，密切注意全球能源供需數據與主要國家政策動向，在風險可控的前提下制定靈活的交易策略。
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