发布日期: 2025年10月20日
今天周一(2025年10月20日)，亚洲市场的交易钟声敲响，WTI油价随即踏上回落征程，一路下行至每桶约57.00美元，上一交易日积攒的涨幅被迅速抹去。原油价格深陷泥潭，而市场担忧的焦点正转向印度减购俄罗斯原油的持续影响。
上周国际能源署(IEA)发布了一份举足轻重的报告。报告清晰表明，石油输出国组织及其盟友(欧佩克+)存在提高产量的潜在倾向。这一论断并非毫无根据，而是该机构基于对市场过剩预期的重新剖析与评估得出的。
从当前市场的种种迹象判断，报告预计市场过剩的局面将进一步恶化，这无疑给原本就动荡的原油市场投下了一颗重磅炸弹，让市场前景愈发黯淡。
交易者们的目光如同精准的雷达，始终紧盯着印度减购俄罗斯原油的最新动向。据路透社消息，美国总统特朗普在周日态度坚决地再次重申，印度总理莫迪已向他作出明确且坚定的承诺：印度将停止从俄罗斯进口石油。特朗普还放出狠话，倘若印度不遵守这一承诺，新德里将面临“巨额关税”的重压，这无疑是对印度的一次严厉警告。
周四，一位白宫官员透露了一个关键信息：印度已经把从俄罗斯进口石油的量削减了一半。出人意料的是，印度方面并未立刻感受到进口量减少带来的冲击。
路透社援引消息人士的话进一步透露，印度炼油商已经提前订好了11月装船的石油，其中部分货物预计12月抵达。这一情况似乎在暗示，即便目前进口量有所下降，但或许要等到12月或者1月进口数据公布时，才能从中发现真正的变化。
随着整个夏季出行高峰的结束，全球原油市场正式步入 长期累库格局。上周美国商业原油库存增加 352万桶，这一数据基本符合业界预期。彭博社的统计进一步显示，目前全球海上运输中的原油数量高达12亿桶，欧佩克增产与印度减购俄罗斯原油共同推动市场供应压力持续上升，需求明显滞后。
这些处于运输状态的原油并非全部计入储油库存，目前海上原油总量已达到2020年大流行以来的最高水平。大量原油仿佛在寻找买家的途中徘徊，而非处于已签订订销合同后的发货流程。这意味着市面上存在大量待售现货，侧面印证了 原油能源需求疲弱 的事实。
综合近期路上和浮仓原油数据可以看出，实物市场流通充足，而终端承载能力不足，这释放出了过剩敞口的风险。在这种情况下，只要没有地缘政治扰动，交易层面上就应以 高空的思路 来对待。
对于原油交易，今天需重点关注上方两个区间，分别是57.70美元 和58.50美元。在这两个区间内，建议以 逢高做空为主，因此原油方面暂时不宜做多。
通过前面的基本面分析可以看出，目前海上储油情况已与疫情前相差无几。若油价出现意外情况，可能会加速一波深跌行情，投资者需多加留意。
今天早盘，天然气行情出现了一波高开走势，与此前的预期一致。今天行情回落后，可以采取低多思路来操作，重点关注3.10美元附近的位置。待价格回落至该区间后，可择机做多，以期把握短线反弹机会。
当前原油与天然气市场均处于供需博弈与政策博弈的关键阶段，供应端压力、地缘政治风险以及库存变化共同影响短期走势，印度减购俄罗斯原油成为当前原油市场最具影响力的变量之一。投资者应保持谨慎，密切关注全球能源供需数据与主要国家政策动向，在风险可控的前提下制定灵活的交易策略。
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