2025年10月07日
截至10月6日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,013.17噸，較前一個交易日減少1.71噸。 10月6日，現貨黃金一路飆升，最高觸及3969.94美元/盎司，創下紀錄高位，且收於紀錄高位水平附近，報3960.85美元/盎司，漲74.38美元/1.91%。儘管金價大漲，不過，黃金ETF持倉量延續小幅減持的勢頭，或暗示有投資者在「獲利了結」。
基本面消息，10月6日，金價自亞市早盤時段開始，持續拉升，並一舉攻破3900美元/盎司關口，在美市盤中繼續刷新紀錄高位。儘管美元走強且全球股市呈現風險偏好回升態勢，但黃金買盤依然強勁。
分析指出，美國政府關門僵局持續，共和黨和民主黨議員尚未顯示任何結束僵局、重新開放聯邦政府的努力跡象。這一政治僵局加劇了市場對美國勞動市場進一步惡化的擔憂。
經濟數據發布的延遲，也進一步增加了市場對美聯儲利率政策前景的不確定性。根據芝商所FedWatch工具顯示，市場已完全消化本月稍後降息25個基點的預期，12月降息的機率約為94%。儘管美元走強，但是美聯儲降息預期和美國政治不確定性對金價的提振作用超過了美元反彈的負面影響。黃金ETF持倉報告亦顯示，資金持續流入避險資產，反映出市場對未來貨幣政策的謹慎態度。
除了美國之外，歐洲和日本的政治局勢也進一步加劇市場的避險情緒。法國政治局勢出現新變化，總理勒科爾尼在組建新內閣不到24小時後宣布辭職，執政時間不足四周。其政府未能獲得議會支持，進一步加劇歐洲政治不確定性。
日本方面，高市早苗於10月4日當選執政黨自民黨黨首，預計10月15日經國會確認後成為日本首位女性首相。市場認為領導層更替傾向於實施更寬鬆的貨幣政策，增加財政支出並降低升息緊迫性。
分析家普遍認為，在美聯儲寬鬆預期、美國聯邦政府關門僵局、全球政經風險等因素的共同作用下，黃金牛市可望延續。若美元疲軟與通膨壓力持續，4000美元/盎司或只是時間問題。
從技術面來看，黃金保持看漲結構完整。日線圖顯示相對強弱指數顯示超買狀態，但只要RSI在70-80區間內維持上漲趨勢，仍傾向做多。 4小時圖也顯示，14週期的RSI正在逼近超買區域，顯示仍有上漲空間。
上檔方面，在日收盤站上3,950美元阻力位之後，黃金的下一個關鍵阻力位在歷史高點3,970美元附近，接著是4,000美元整數關卡。下坡方面，初步支撐位於3900美元，跌破則可能測試3872美元的初步支撐位，即21日簡單移動平均線，其次是3850美元和10月2日低點3819美元，再下方為3800美元關口。
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