2025年09月30日
截至9月29日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,011.73噸，較前一個交易日增加6.01噸。 9月29日，現貨黃金強勢拉升，不僅一舉攻破3800美元/盎司大關，最高更是飆升至3834.03美元/盎司，繼續刷新歷史紀錄高位，且收於日內高位附近，報3833.73美元/盎司，漲72.56美元或1.93%。
今年以來，金價已飆漲逾40%，受央行需求和美聯儲重啟降息的推動，金價屢創新高。黃金ETF持倉報告顯示，黃金ETF持倉量達到2022年7月以來的最高水準。高盛和德意志銀行等多家華爾街大行均表示，預計金價漲勢將持續。
基本面消息，從9月29日的亞洲時段開始，金價就進入了持續拉升的模式，並衝破3800美元關口，創下歷史高位，原因在於美聯儲降息預期，繼續打壓美元和美債收益率，再加上持續的地緣政治緊張局勢，以及美國政府可能停擺的不確定性繼續推動避險需求。
綜合媒體報道稱，除非國會兩黨就新的資金立法達成一致，否則聯邦政府將於10月1日開始停擺。分析指出，如果長期停擺(超過兩週)會增加經濟成長的下行風險，並提高美聯儲採取更寬鬆政策的可能性。
值得關注的是，美國勞工統計局計劃在政府停擺期間暫停運營，不會發布經濟數據。這項消息進一步加劇了市場的不確定性，推動投資人湧向黃金等傳統避險資產。
關於美聯儲官員講話方面，聖路易斯聯邦儲備銀行主席Musalem稱通膨預期"仍然偏高"，但承認勞動市場疲軟的風險已經增加。紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯表示，當前政策具有限制性，但能夠對通膨施加下行壓力，韌性勞動力市場正在逐步軟化。克利夫蘭聯邦儲備銀行主席Hammack稱，仍需維持限制性政策立場，勞動市場似乎大致平衡，但仍有持續的通膨壓力，特別是在服務業。
另外，隨著金價突破歷史新高，美國財政部2.615億盎司的黃金儲備價值已超1兆美元，但其官方帳面價值仍固定在1973年的每盎司42.22美元(約110億美元)。若以市價重估，將為美國財政部釋放約9,900億美元資金。
市場焦點現已轉向週五即將公佈的美國非農就業數據，勞動力市場狀況日益被視為經濟的主要下行風險，也是美聯儲貨幣政策前景的核心因素。
從技術面來看，在強勢上破3800美元關口之後，黃金看漲動能已經重新出現。日線圖顯示，相對強弱指數雖然處於超買狀態，但仍在70-80區間內波動，顯示多頭仍占主導地位。 4小時圖也顯示，金價走勢持穩於21期和50期簡單移動平均線之上，暗示短線有進一步走高風險，但超買狀況可能引發短期回檔。
上行方面，如果繼續上行，金價的下一個目標指向3850美元，如果突破這一水平，可能會推動黃金價格向3880美元區域進發，然後是3900美元關口。下檔方面，如果回調，重要支撐位在3800美元，下一個支撐位將是3750美元，隨後是3700美元和20日簡單移動平均線3666美元。
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