2025年09月04日
USD/JPY一直是全球最受關注的貨幣對之一，匯率的波動反映了美日兩國經濟政策、利率和市場風險偏好的變化。最近，美元兌日圓走勢徘徊在148.20附近，單日小幅上漲0.07%，整體呈震盪整理的態勢。
美元兌日圓的走勢主要受三大因素影響：貨幣政策分化、經濟基本面差異、市場風險情緒變化。
2021年至2022年期間，匯率從100.00大幅攀升至160.00，主要得益於美國率先啟動升息週期，而日本央行則堅持超寬鬆貨幣政策。美日利差持續擴大，推動資金從日圓資產流向美元資產，造就了美元兌日圓的強勢行情。
自2023年以來， USD/JPY匯率從高點回落至140.00-150.00區間震盪，反映了市場對美聯儲升息週期見頂的預期。在日本央行維持殖利率曲線控制(YCC)政策的同時，也逐步放寬長期利率波動區間，為日圓提供了一定支撐。
從技術分析角度來看，目前匯率正處於關鍵位置。 150.00整數關卡是重要的心理阻力位，而145.00則是重要支撐位。 USD/JPY匯率若突破150.00可能打開上行空間至155.00;若跌破145.00則可能下探140.00支撐位。
近期市場參與度下降，顯示投資者在等待新的催化因素。
從目前的市場環境和最新趨勢來看，美元兌日圓的未來趨勢存在諸多不確定性，但整體偏向區間震盪和下行風險。
(一)短期來看
技術分析：9月4日，美元兌日圓持續在147.79至148.19區間內震盪，未能有效突破200日移動平均線(148.78)，看跌訊號逐漸顯現。若美元兌日圓匯率有效跌破50日均線(147.21)，則可望下探近期低點146.70甚至8月低點146.20。
基本面分析：市場對美聯儲降息預期升溫，而日本央行維持謹慎態度，美元情緒脆弱，使得美元兌日圓的上行空間受限。此外，美國經濟數據風險隱現，8月ADP就業數據及ISM服務業PMI報告等關鍵數據公佈，將對美元兌日圓匯率產生重要影響。
(二)長期來看
隨著美聯儲逐步降息和日本央行穩步推進政策正常化，利率的趨同可能在未來12個月及以後進一步為日圓帶來支持。日圓預計將成為全球投資者分散美元敞口下的主要受益者。
當前美元兌日圓匯率的震盪態勢和下行風險，建議投資人保持謹慎，專注於關鍵數據發布和市場動態。可考慮在匯率接近阻力位時做空，在接近支撐位時做多，但需設定合理的停損點位。
考慮到美聯儲降息預期和日本央行的政策調整，美元兌日圓匯率有可能在147-152區間波動，投資人可以利用這一區間進行區間交易。
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