2025年09月04日
USD/JPY一直是全球最受关注的货币对之一，汇率的波动反映了美日两国经济政策、利率和市场风险偏好的变化。最近，美元兑日圆走势徘徊在148.20附近，单日小幅上涨0.07%，整体呈震荡整理的态势。
美元兑日圆的走势主要受三大因素影响：货币政策分化、经济基本面差异和市场风险情绪变化。
2021年至2022年期间，汇率从100.00大幅攀升至160.00，这主要得益于美国率先启动加息周期，而日本央行则坚持超宽松货币政策。美日利差持续扩大，推动资金从日元资产流向美元资产，造就了美元兑日元的强势行情。
2023年以来，USD/JPY汇率从高点回落至140.00-150.00区间震荡，反映了市场对美联储加息周期见顶的预期。在日本央行维持收益率曲线控制(YCC)政策的同时，也逐步放宽长期利率波动区间，为日元提供了一定支撑。
从技术分析角度看，当前汇率正处于关键位置。150.00整数关口是重要的心理阻力位，而145.00则是重要支撑位。USD/JPY汇率若突破150.00可能打开上行空间至155.00;若跌破145.00则可能下探140.00支撑位。
近期市场参与度有所下降，表明投资者在等待新的催化因素。
从当前的市场环境和最新趋势来看，美元兑日圆的未来走势存在诸多不确定性，但整体偏向于区间震荡和下行风险。
(一)短期来看
技术分析：9月4日，美元兑日圆持续在147.79至148.19区间内震荡，未能有效突破200日移动平均线(148.78)，看跌信号逐渐显现。若美元兑日圆汇率有效跌破50日均线(147.21)，则有望下探近期低点146.70甚至8月低点146.20。
基本面分析：市场对美联储降息预期升温，而日本央行维持谨慎态度，美元情绪脆弱，这使得美元兑日圆的上行空间受限。此外，美国经济数据风险隐现，8月ADP就业数据和ISM服务业PMI报告等关键数据公布，将对美元兑日圆汇率产生重要影响。
(二)长期来看
随着美联储逐步降息和日本央行稳步推进政策正常化，利率的趋同可能在未来12个月及以后进一步为日元带来支持。日元预计将成为全球投资者分散美元敞口下的主要受益者。
当前美元兑日圆汇率的震荡态势和下行风险，建议投资者保持谨慎，关注关键数据发布和市场动态。可以考虑在汇率接近阻力位时做空，在接近支撑位时做多，但需设置合理的止损点位。
考虑到美联储降息预期和日本央行的政策调整，美元兑日圆汇率有可能在147-152区间波动，投资者可以利用这一区间进行区间交易。
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