2025年09月03日
截至9月2日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為990.56噸，較前一個交易日大幅增加12.88噸。 9月2日，現貨黃金持續大幅攀升，且一舉攻破3500美元/盎司大關口，最高飆升至3540.04美元/盎司，創下歷史新高，收於3533.35美元/盎司，漲57.04美元或1.64%。
隨著金價持續大漲，黃金ETF持倉量持續增加，目前創下2022年8月以來最高水準。分析師預計未來一週黃金ETF持倉報告或將持續呈現成長趨勢，市場的避險需求正推動資金持續流入黃金市場。
基本面消息，連續大漲之後，黃金終於一舉破位3500美元，創下歷史最高水準。分析人士指出，在美元走軟和聯準會降息預期的共同作用下，金價近期持續拉升，尤其是在川普解僱聯準會理事庫克以來，投資人愈發擔憂聯準會的獨立性，市場正在等待美國法院裁決，以確定川普是否有正當理由罷免聯準會理事庫克的職務。
同時，聯準會主席鮑威爾上個月在傑克森霍爾央行年會上謹慎地為降息打開大門後，市場預期聯準會9月將降息，瑞銀更是預計在接下來的四次會議上連續降息四次。市場聚焦本週非農就業報告。此外，聯邦法院上週裁定根據緊急狀態徵收所謂的「對等關稅」是非法的，關稅的不確定性也支持金價走勢。
值得注意的是，摩根士丹利指出，聯準會降息週期開啟、美元持續走弱、黃金ETF的資金流入以及實物需求復甦等多重利好因素正在醞釀，支撐金價進一步攀升。根據分析，在降息週期開始後的60天內，黃金價格平均上漲6%。摩根士丹利將2025年第四季黃金目標價設定為3,800美元。
分析師指出，投資人增持黃金，尤其是在聯準會降息迫在眉睫之際，正在推高金價。預計未來幾季金價將繼續創下新高。低利率環境、疲軟的經濟數據以及持續上升的宏觀不確定性和地緣政治風險，增強了黃金作為投資組合多元化工具的作用。
從技術面來看，金價在經典楔形整理形態中盤整了五個月，具備強勁突破的潛力。日線圖顯示，由於14日RSI仍未嚴重超買，黃金仍有進一步的上行空間。 21日簡單移動平均線(SMA)和50日移動平均線形成的看漲交叉，也讓金價的看漲基調保持完好。 4小時也顯示，金價可望繼續上行。
上檔方面，金價短期阻力位3550美元水平，一旦突破則將挑戰3600美元關鍵關口，且不排除金價測試4000美元的可能性。下檔方面，金價任何回檔都將挑戰9月2日低點的3475美元，隨後是本週低點3435美元附近。如果金價持續跌破後者，3,400美元整數水準將受到攻擊。未來的黃金ETF持倉報告將繼續成為判斷市場資金流動和金價走勢的重要依據。
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