2025年7月4日黃金ETF持倉報告解讀：較前一個交易日不變

2025年07月04日

摘要:

截至7月3日，SPDR黃金ETF持倉量穩定，金價因強勁非農業就業數據回落至3,325.81美元。技術面顯示金價短期支撐在3300美元，突破3358美元可能挑戰3,400美元。

截至7月3日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持股量為947.66噸，較前一個交易日不變。 7月3日，現貨黃金顯著下跌，最低觸及3,311.37美元/盎司，收在3,325.81美元/盎司，跌31.09美元或0.93%，整體仍維持在3,300美元/盎司上方。

黄金ETF持仓报告

基本面消息，在美國非農就業報告出爐之前，金價維持在3,350美元水準附近高位震盪，因為先前的小非農資料爆冷，使得市場加大美聯儲降息押注。不過最新的非農就業報告公佈之後，金價遭遇猛烈殺跌，迅速走低，最低更是觸及3,310美元上方左右。

美國勞工部最新公佈的數據顯示，美國6月非農就業人口增加14.7萬，超過預期，美國勞工部上修了4月和5月的非農就業人口，累計上修1.6萬。另外美國6月失業率意外降至4.1%，以及平均每小時薪資年比和季比數據均低於預期，顯示通膨壓力減弱。

分析指出，分析指出，這一意外強勁的數據，顯示勞動市場展現了驚人的彈性，也將減輕美聯儲的降息壓力，儘管川普多次公開呼籲該行採取降息行動。市場目前不再押注美聯儲7月降息，9月降息預期也有所降溫。這成為金價週四回落的重要因素。

值得注意的是，美國眾議院最新通過了川普的「大漂亮法案」。接下來，這項法案將被提交給川普簽字成為法律。該法案將美國聯邦政府的法定債務上限提高5兆美元，國會預算辦公室(CBO)估計，這可能會讓政府預算赤字未來十年內增加3.4兆美元。

分析認為，美國財政赤字擔憂，將增強金價的避險能力，而且隨著7月9日截止日期的臨近，關稅的不確定性也將繼續支撐金價。同時後續來看，強勁的央行購買以及黃金ETF持股的增加，也將持續支撐金價漲勢。

技術面來看，日線圖顯示，上行傾向依然完好，正如相對強弱指數(RSI)所指示的那樣，勢頭仍然看漲。因此，金價阻力最小的路徑仍然是走高。 4小時圖顯示，儘管金價調整，但是日收盤價仍然守住了50日均線支撐3320美元水平，這給了多頭些許信心。但不排除金價短線繼續下跌，甚至失守3,300美元關卡。

上檔方面，黃金的下一個重要水準仍然是本周高點3,358美元，一旦突破將為測試3,400美元關口掃清障礙。如果突破3400美元，接下來將是測試3450美元。下檔方面，如果回落跌破3300美元，然後接下來的支撐將是6月30日低點3250美元下方附近。

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