關稅打壓油價地緣風險與需求雙重壓力

2025年07月11日

摘要:

7月11日，WTI原油回升，但受美國新關稅影響，油價承壓下跌。沙烏地阿拉伯對華石油出口創兩年新高，中東局勢緩和與沙烏地阿拉伯增產難以抵銷全球需求放緩和關稅打壓油價的壓力。

今天週五(2025年7月11日)，亞洲交易時段，西德克斯中質原油(WTI)價格有所回升，將前一交易日超過2%的跌幅回吐。原油價格連續處於68以上，最高曾到達68.90，並在這個位置連續盤整了好幾天，期間多次觸碰該價位。不過油價最終未能突破，反而開始下跌，關稅打壓油價的因素在市場中逐漸顯現。

WTI原油价格走势图

地緣政治因素

美國與俄羅斯關係：根據路透社報道，美國總統川普宣稱即將就俄羅斯發布相關公告，引發了市場猜測，人們紛紛猜測美國可能會對主要石油出口國實施新的製裁措施。川普對俄羅斯總統普丁表達了不滿，因為烏克蘭和平努力陷入停滯，針對烏克蘭城市的轟炸不斷升級。儘管地緣政治風險存在，但關稅打壓油價的影響更為顯著。
中東局勢：以色列和伊朗達成了停火，地緣政治衝突宣告結束。不過，美國和伊朗的談判延後到了下週，同時，胡塞武裝再次襲擊了紅海商船。此外，市場傳聞歐佩克可能在下個月完全恢復220萬桶的額外減產產能，並且在暫停觀察一段時間後，可能還會恢復另外166萬桶的自然減產產能，市場對此消息解讀為利空。

需求因素

沙烏地阿拉伯向中國石油運輸：有預計稱，沙烏地阿拉伯將在8月向中國運送約5,100萬桶石油，這一數量達到兩年多來的最高水準。
全球需求預測調整：歐佩克在周四發布的2025年世界石油展望中提到，由於中國石油消費出現放緩跡象，歐佩克下調了2026 - 2029年期間的全球石油需求預測。
美國關稅政策影響：美國總統川普新實施的關稅政策可能限製石油價格的上漲勢頭。川普總統在周四宣布，將對從加拿大進口的商品徵收35%的關稅，該政策預計於8月1日正式生效。同時，他也暗示將對大多數其他貿易夥伴實施15% - 20%的普遍關稅，並表示歐盟也將在「今天或明天」收到一封通知新關稅率的信函，這一系列舉措正是關稅打壓油價的重要表現。

投資建議

空單操作：如果有人在67.50持有空單且還未平倉，現在這個位置應該要將67.50的空單出掉。要是68以上還有空位單，可以再拿一拿。今天可以重新接空單，建議等到67.50以上，最好是67.80左右再接空單。
風險控制：如果油價從該位置繼續下跌，交易者需要關注下跌的幅度。先看前期65左右的支撐位，若繼續跌破這個支撐，下一個目標位可能會看到60。持有空單的要注意及時加減倉，合理控制風險。在當前環境下，關稅打壓油價的背景使得空頭情緒佔據主導。

天然氣市場

昨日回顧：昨日天然氣的走勢超乎大家的想像，不過先前給出的策略是當價格處於3.31以上時，可考慮做空單。
停損設定：建議將停損位設定在昨日的高點之上，也就是3.40以上這個位置，以有效避免行情出現反向大幅波動時造成過大的損失。
今日操作想法：如果今天開盤後，行情按照做空的預期發展，並且能夠獲得一定的利潤，建議不要貪心，先及時離場觀望。當行情下跌至3.30以下時，可考慮反手接多單，抓住後續價格上漲所帶來的效益。

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