摘要:
澳大利亚ASX 200指数今年上涨5.8%，受中国需求下降影响，铁矿石价格大跌，矿业公司市值蒸发约1000亿美元。金融股上涨抵消原材料板块的跌幅，但经济面临通胀压力和股市修正风险。
澳大利亚ASX 200 指数今年以来涨幅为5.8%，落后于大多数主要股市，中国困局抑制了其关键收入之一原材料的需求。
铁矿石价格上周下挫至2022年后最低点，目前仍然处于每吨100美元下方。该钢铁原料成为了今年以来大宗商品里最大输家之一，对比之下，黄金最近创下历史新高。
铁矿石年内差不多28%的跌幅使得全球四大铁矿石开采企业市值共蒸发大约1000亿美元，分别为力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG。
对于像力拓和必和必拓这样的大型开采企业，铁矿石业务不仅保证了股东回报，还能推进铜和化肥等其他产品的增长。
力拓半年报显示，公司利润同比小幅增长，然而略微不及预期。FMG超过90%的收入来源于铁矿石，股价受影响尤其严重。
必和必拓与淡水河谷在2024上半年的铁矿石产量创下历史新高。分析师认为，业内参与者可能需要加大控制，防止价格进一步下跌。
同时，整个采矿业在经历了以回馈股东为主的阶段后，掀起了新一轮并购热潮。必和必拓在5月尝试收购英美资源集团，可惜未能如愿。
行业下行
中国占到全球钢铁产量超过一半，宝武钢铁主席胡望明最近警告，行业可能正处于漫长的寒冬之中。
炼钢厂的利润率越来越受到低迷需求的拖累，美国银行判断该情况会因为房地产市场的不景气持续到2025年。
中国制造业活动在7月触及5个月最低水平，工厂面临着新订单下滑和价格走低，预示着下半年形势紧张。
澳大利亚联储银行指出，今年中国炼钢厂的利润率可能会触及最差水平，从而对铁矿石价格造成更大下行压力。
花旗把铁矿石的3个月价格预测从每吨95美元下调至85美元。作为建筑活动的领先指标，中国挖掘机销量在2024财年同比下降8%。
麦格理也认为铁矿石会持续承压，产生过剩。如果价格一直低迷，高成本的开采商就会面临亏损风险。
该行称，上述情况不会在边际成本处结束，价格可能走向85美元，然后消除成本曲线上的所有顶部。
四大行
ASX200最大组成部分——金融股在2024年涨幅高达近20%，抵消了原材料板块大约16%的跌幅。
毕马威的分析表明，澳大利亚四大行在本财年的半年报业绩稳健，税后利润加起来为150亿美元，同比下降10.5%。
这些公司的权益回报率相比前面6个月减少12个基点，平均为10.9%，然而20亿美元的回购行动推动股价顽强反弹。
CreditorWatch的数据显示，截止5月的一年内，澳大利亚破产率触及历史新高，高利率和生活必需品的价格飙升导致商业活动举步维艰。
消费者物价指数第二季度同比增长3.8%，高于一季度的增速3.6%。粘滞通胀让金融环境变宽松的希望破灭。
澳大利亚央行在8月曾讨论是否继续加息，之后还表示，近期内降息是不太可能的，政策层面可能需要在更长时间内保持紧缩。
彭博数据显示，在过去一年内，分析师把澳大利亚股市的远期盈利预期下调了4%左右。有鉴于此，ASX 200可能不久后就会迎来修正。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
6月13日，富时100指数创历史新高。油价飙升和活跃并购是英国股市上涨原因，资金大量流入。贸易协议增强信心，英镑走强促进资本买入，推动股市持续走高。
2025年06月13日
