今天周二（2026年7月21日），在经历了此前KOSPI跌25%的深度调整后，韩国股市在连续两日大幅下跌后出现强劲反弹。 KOSPI指数收盘上涨3.6%，报6747.95点，盘中最大涨幅达4.9%。 午间因涨幅过大触发韩国交易所SIDECAR机制，程序化买盘一度暂停。 截至午间，KOSPI 200指数同步上涨5.29%。
在此之前，KOSPI指数刚刚经历了一轮剧烈调整，此前两个交易日累计暴跌10.5%。 自6月22日创下历史收盘高点以来，该指数已累计下跌约25%，深陷熊市区域。
芯片板块是本轮反弹的核心驱动力。 权重股三星电子大涨超7%，SK海力士涨幅同样超过7%。 此外，SK Square等芯片相关权重股也同步走高，共同拉动大盘上行。
市场分析指出，此前该指数连续两日遭抛售、跌至4月以来最低点后，全球投资者随即进场逢低买入韩国芯片板块个股，带动大盘迅速翻红。 此前KOSPI跌25%后，逢低资金入场意愿增强，韩国KOSPI指数早盘一度下挫1.3%，随后全线逆转。
汇市方面，韩元兑美元汇率从10周高点回落。 韩元兑美元升至1472.1，创下5月11日以来最高水平。
尽管KOSPI跌25%冲击市场情绪，但韩元逆势走强，这已是韩元连续第6个交易日走强，盘中一度下探至1471.1，为5月11日（1465.6）以来最低。 在美元指数维持强势（约100.92）的背景下，韩元逆势升值主要受三重因素推动：SK海力士ADR上市带来的265亿美元换汇需求、出口企业与造船企业的大规模汇率对冲及美元抛售，以及外资重返韩国股市带来的资金流入。
市场人士指出，国内美元供给充裕有效封堵了汇率上行空间。 韩国经济财政部官员预计下半年韩元将进一步升值，花旗也在报告中表示资本外流压力减弱，经济基本面为韩元提供新动力。 若月末出口企业抛售扩大，韩元兑美元汇率有望跌破1470关口。
花旗：历史最低估值提供买入机会
花旗分析师认为，本轮KOSPI调整主要源自外国投资者的再平衡操作与获利了结，但随着逢低买盘逐步介入，外资抛售力度已有所减弱。
当前KOSPI估值处于历史低位，花旗维持10000点的目标价不变，较周一收盘价存在逾50%的潜在涨幅。 该行将近期存储芯片板块引发的回调定性为技术性修正，而非基本面趋势的逆转。
摩根大通与摩根士丹利同步看好
尽管此前KOSPI跌25%，摩根大通维持对韩国市场的超配评级，并将KOSPI指数12个月目标维持在12500点不变。 摩根大通分析师指出：“未来几年市场的基本面实力依然强劲，市场应能克服头寸平仓带来的冲击，并延续积极走势。”
摩根士丹利同样发出底部信号，维持KOSPI指数9000点目标价，指出多项指标显示KOSPI正在接近底部，芯片股远期估值已接近历史低位。
韩国股市本轮剧烈波动中，散户杠杆交易扮演了重要角色。 自5月27日单只股票杠杆ETF上市以来，散户持续净买入，累计规模达14万亿韩元（约合94亿美元），资金高度集中于三星电子、SK海力士等AI龙头股。 然而随着行情逆转，这些杠杆仓位面临较大压力，账面浮亏明显增加。
针对市场震荡，韩国交易所已着手开展相关研究，就高频交易影响分析及监管方向课题启动招标。 同日，总统李在明在内阁会议上表示，杠杆投资产品放大了市场波动，需尽快推出补充性措施以防控风险。
