2022 年 3 月会议上美联储将加息 25 个基点

2023年02月23日
摘要:

与普遍预期一致的,联邦公开市场委员会(FOMC)在 2022 年 3 月的会议上将联邦基金利率的目标区间上调了25个基点(bp)。新的目标区间为 25-50 个基点。为该行2018年12月以来首次加息,并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。

几乎一直的投票

几乎一直的投票

与普遍预期一致的,联邦公开市场委员会(FOMC)在 2022 年 3 月的会议上将联邦基金利率的目标区间上调了25个基点(bp)。新的目标区间为 25-50 个基点。为该行2018年12月以来首次加息,并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。

鲍威尔称,若需激进加息将这样做,最快5月宣布缩表计划。

联邦公开市场委员会的新闻稿称:“经济活动和就业指标持续走强。近几个月就业增长强劲,失业率大幅下降。通胀仍然居高不下,反映出与大流行相关的供需失衡,能源价格,以及更广泛的价格压力。”

这标志着这个全球最大的经济体正式跨入政策收紧时代。


关键突发事件

关键突发事件

FOMC 的声明指出了可能影响未来货币政策走向的关键突发事件。一是俄罗斯对乌克兰的战争。声明称:“俄罗斯入侵乌克兰正在造成巨大的人力和经济困难。对美国经济的影响具有高度不确定性,但在短期内,入侵和相关事件可能会对通胀造成额外的上行压力,并影响通胀。

声明还说:“如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险,委员会将准备适当调整货币政策立场「即最大就业和通胀率超过 2%」。委员会的评估将考虑广泛的信息,包括公共卫生、劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展的读数。

决议公布后,掉期显示美联储未来两次会议加息75基点,即其中一次将大幅加息。这就意味着市场消化了美联储要么在5月份的下一次会议,或者在之后的6月份会议,会加息50个基点。根据市场定价,在5月份会议上加息50基点的可能性约为80%。


FOMC声明和鲍威尔讲话重点

此次加息很可能只是一个开始,FOMC声明表示,“预计联邦基金目标利率区间的持续上升将是适宜的”,主席鲍威尔承诺将“灵活应变”。在美联储发布的点阵图中,官员们预测中值是基准利率到2022年末将在1.9%左右,与交易员的预期一致,但高于美联储先前的预期。


点阵图预期:年内还将加息6次

3月点阵图显示,官员们预计2022年将加息7次,至2022年底利率为1.9%,2023年底利率为2.8%。

3月点阵图

机构分析称,利率路径暗示决策者比预期的更鹰派,反映出美联储对通胀上升比预期更快、更持久的担忧,这也让美联储希望轻松摆脱为抗击疫情而实施的紧急政策的希望面临风险。

分析师JASON PRIDE称,东欧的局势不太可能阻止美联储的紧缩计划,但随着冲突对经济的影响得到更好的理解,可能会促使其对加息速度持谨慎态度。


经济预期:大幅下调今年GDP预期至2.8%,鲍威尔称经济衰退可能性不是特别高

FOMC 3月经济预期大幅下调今年GDP预期,上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期。FOMC声明和鲍威尔讲话都指出,俄乌冲突在经济方面造成巨大的困难,这对美国经济造成的影响是高度不确定的。

但同时,鲍威尔称,2.8%的经济增速预期仍然是非常强劲的预期,虽然乌克兰冲突对美国经济造成的损失非常不确定,但经济衰退的可能性并不是特别高。虽然就业市场正处于“不健康的收紧水平”,但奥密克戎变异株造成的经济放缓温和而短暂,随着疫情淡去就业市场将更具吸引力,美联储将尽所能实现物价稳定和就业最大化的目标。


通胀观点:通胀仍处于高位,预计将回到2%目标,俄乌冲突或带来额外上行压力

鲍威尔称,通胀仍远高于2%,需要更长时间才能达到目标;将采取一切工具,避免通胀长期高企;预计通货膨胀率将逐月下降。


购债指引:最快5月宣布缩表计划

FOMC预计在接下来的某次会议上,美联储将开始减持美国国债和机构抵押贷款支持证券。

鲍威尔给出了更清晰的指引。他表示,本次会议就缩表计划取得了良好的进展,最快在5月份公布缩表计划,缩表计划框架将与上一次相似,速度将快于上一次。

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