股市区间波动持续 企业盈利前景临重重挑战
2023年09月21日
摘要:
摩根士丹利分析师表示，企业利润前景不明朗，可能对市场带来负面影响，令美国国债更吸引人。股市短期内估值波动不大，但通胀和盈利低迷或导致继续区间波动。
摩根士丹利分析师指出，企业利润率的改善前景黯淡，这可能对市场产生负面影响，从而令美债变得更具吸引力。
摩根士丹利财富管理公司表示，过去几个月，股市一直处于低波动状态，短期内估值不太可能出现大幅上升或下降的情况。
该公司的首席投资官丽莎•沙利特(Lisa Shalett)于周一表示，预计未来股市将持续经历“区间波动”，顽固的通胀和盈利表现低于预期可能会粉碎任何突破的希望。
在一份研究报告中，她写道：“在本已复杂的情况下，最近的数据暗示了更多的不利因素，包括高库存、消费疲软和粘性通胀。”她进一步表示：
“在未来6至9个月内，我们最多只能看到美国股市在区间内波动，企业盈利和市盈率之间的来回波动可能会使市场感到不安。”
沙利特还补充说：“市场可能将会满足于从票面收益率中获得回报，而这些收益率目前处于10多年来的一些最高水平。”她指的是美国国债收益率已飙升至16年来的最高水平。此外，她还指出：“需要密切关注与消费者支出相关的指标，因为这些指标可能会呈现疲软的迹象。”
2023年初，受人工智能技术推动，股市上涨，标普500指数在1月初至7月底期间上涨了20%。
随后该指数陷入停滞，过去50天内下跌了3%，原因是夏季成交量不活跃，同时投资者越来越担心美联储可能需要更长时间来维持高利率，以抑制不断上涨的物价。
8月份的消费者价格指数(CPI)报告没有平息这些担忧，该报告显示通胀连续第二个月加速，上升3.7%。
除了通胀问题，沙利特还警告称，下一个季度企业盈利放缓也可能对股市产生拖累效应，失业率上升和经济增长放缓可能共同导致消费者支出水平下降。
她在周一的报告中写道：“我们看到有证据表明，我们正处于经济周期的后期阶段，企业要实现盈利和利润率的改善将会面临重重挑战。”
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