市盈率是什么意思?

2023年11月17日
摘要:

市盈率(PE)是衡量股票价格相对于每股盈利的指标,反映市场对公司未来增长的期望。理论上较低的PE代表股票更便宜,但还应与市净率等指标结合估值。

出门买东西,我们都是货比三家。目的,当然是为了用更便宜的价格买到更好的东西了。那么买股票的时候,是不是也要“货比三家”?不然如何知道你买股票的价格是不是合适?如果高了又怎么来赚钱?其实想要知道股票价格是否合理,这里有一个简单的指标——市盈率。

市盈率是什么意思市盈率是什么

它也称之为本益比,英文名叫Price to Earnings Ratio,也叫做PE ratio,简称PE。这里的P代表每股价格(Market Value Per Share,MVPS),也就是股票的价格。而E就代表每股盈利(Earnings Per Share,EPS)。


而本益比的计算方式是每股市价除以每股盈利,计算公式为:PE=MVPS÷EPS


它可以分为两种主要类型:前景(Forward PE)和滚动(Trailing PE)。Forward PE基于分析师对未来盈利的预测,而Trailing PE基于公司过去一年的盈利。


其告诉投资者愿意为每一单位公司盈利支付多少价格,较高的本益比可能表明市场对公司未来增长有较高期望,但也可能表示股票被高估。较低的本益比则表明市场对公司的增长前景较为保守,但也可能表示股票被低估。


那么,市盈率高的股票好还是低的股票好?理论来说,PE越高就是越贵,而PE越低就是越便宜。因为它低,说明股价是被低估了,后面上涨获利的空间就更大。


举个例子:房子a一年所赚的租金是10万元,房子b一年所赚的租金是2万元。房子a卖100万,房子b卖50万。哪个房产更便宜?更值得投资?答案是a。


利用适应率的计算方式来计算,拿它的价格除以它的盈利。这样就可以算出这两所房子的本益比。房子a是100÷10等于10,房子b50÷2等于25。换句话说,假设用100万买了房子a,房租一年能赚10万,只需10年就可以回本。虽然房子b比较便宜,只有房子a的一半价格也就是50万。但每年只能赚2万,需要25年才可回本。所以结论就出来了,房子a会比房子b更便宜。


其好处就是非常简单,很容易就可以计算出结果,也很容易进行对比。但其坏处也非常明显,有很多本益比非常高的成长公司,如果只用PE来判断,就很难买到这样拥有非常高潜能的好公司股票。

市盈率定义
PE 说明
定义 衡量公司股票价格相对于每股盈利的指标。
作用 提供股票估值的指标,反映市场对公司未来盈利增长的期望。
计算公式 PE=MVPS÷EPS

市盈率多少才合理

这取决于多个因素,包括公司的行业、增长前景、盈利稳定性、市场条件和投资者的投资目标。没有一个通用的合理标准,因为不同的行业和公司有不同的估值水平。有时候即使它是负数也不能说明其股票不可投资,比较公司的PE ratio与其同行业的平均值或中位数可以提供有关相对估值的信息。


高成长前景的公司通常可以支持较高的PE ratio。如果一家公司有强劲的业务增长和前景,投资者可能更愿意为其未来盈利支付更高的价格。具有稳定盈利记录的公司可能被赋予较高的PE ratio,因为投资者通常更看重盈利的可预测性。


在牛市中,投资者可能更愿意接受较高的PE ratio,而在熊市中,可能更倾向于低估值的股票。公司的财务状况、管理层表现、市场地位等因素也会影响投资者对其PE ratio的看法。


不同的市场价搭配不同时段的盈利,能产生出不同意义的本益比。一般意义上的PE ratio是指用当前的市场价除以去年一整年的盈利,所以它又叫去年本益比。因为在每年年初,上市公司都会发布财务年报总结去年一年的盈利,所以这个年盈利的数据最容易得到。因此早期在网络不发达的时代,华尔街的各个机构都是采用这个数据。


但如果在年底,看到的去年本益比和现在公司的盈利相差太远,这不利于投资者做决定。所以就发明了过去12个月本益比(TTM),就是用当前的市场价除以过去12个月的盈利。美国上市公司每个季度都会发放一次盈利报告,所以过去12个月的盈利就是把过去四个季度的盈利相加。在年初这种算法还能完全兼容去年本益比,所以TTM是市面上最受欢迎的。


以上两种都属于历史PE ratio,是因为用于计算的盈利都是历史数据,所以他们也都是确定的数据。远期PE ratio它是用当前市场价格除以未来12个月预测的盈利,由于这个是估测的数据,所以它有不确定性,不同的金融机构使用不同的预测,所以大家会看到远期PE ratio在不同的平台会不同。一般来说如果远期PE ratio低于TTM,说明机构预测未来12个月的盈利会增加。另外为了方便计算历史数据的PE ratio,会用每年的年平均股价除以当年的盈利,得到那一年的平均市盈率(PE Avg)。


PE ratio的主要作用是帮助投资者鉴别股票是高还是低,其核心是盈利。但在财务中盈利是最容易被人为操控的,所以在使用PE时还要参考市销率市净率等等。因为只看股价很难判断一个公司的股票是否便宜,只看本益比很难判断公司的增长趋势,所以要参看本益比增长比。单看一个公司的PE很难判断它是高还是低,还要参看这个公司的历史PE,和同一行业其他公司的PE状况。还有因为行业原因,导致其本益比相对要低。当一个公司的本益比过低,远远超出了行业其他公司和自身历史值时,就要查看公司和政策层面的变化。

市盈率多少合适
范围 估值 说明
低于10 低估 可能是潜在的投资机会,需仔细调查潜在的风险。
10到20 合理 一般认为估值相对合理,反映了公司的基本面。
20以上 高估 表示市场对公司未来增长有较高期望,需谨慎考虑风险。

和市净率

市净率英文全名为Price-to-Book Ratio,简称PB Ratio。它是公司股票的市场价格与每股净资产之比,它衡量了股票价格相对于公司净资产的水平。计算公式:PB Ratio=股票当前价格÷每股净资产


市净率高意味着市场对公司的股票有较高的估值,是市场看好公司的资产质量和未来增值潜力的表现。低市净率表示市场对公司的估值较低,是由于对公司未来增长的较悲观预期。


两者都是用于衡量股票估值的重要指标,但它们关注的方面略有不同。PE ratio更侧重于公司盈利能力和未来增长,而市净率更关注公司资产的估值和净值。市净率越低这股票资产就越值钱,PE ratio越低说明它的盈利性越好。


如果这两个参数都比较低,那么这股票可能是比较优质的股票,长期投资的情况下它有可能赚钱。如果这两个都非常高,说明这个股票可能是一个垃圾股,有很大的风险。当然股票这个东西风险一直很大,这些数字也不能代表所有,更多的时候是大环境的影响以及考验市场上的人性。

平均市盈率
PE平均值 说明
定义 衡量市场上所有股票的平均本益比水平。
计算公式 是所有股票的PE之和除以股票数量。
用途 提供市场整体的估值情况,用于比较当前市场相对于历史水平的估值。
优势 提供一个快速的市场估值指标,可判断市场是否相对高估或低估。
劣势 未考虑各行业、公司规模等因素的差异,不一定反映所有股票的估值情况。
决策考虑 考虑其是否合理,不要忽视各行业和公司的具体情况,应结合其他指标和基本面因素做出决策。

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