风靡全球近百年!华尔街最青睐的威科夫交易法是如何炼成的?

2023年04月04日
摘要:

理查德 · 威科夫相比于单纯的价格分析和价值分析,他笃信成功的交易需要建立在了解市场规则之上,将市场的规则概括为“吸筹、上涨、派发、下跌”四个阶段,并结合摩根大通和利弗莫尔的交易理念,以盘口解读和市场分析为基础,形成了一套至今被全球投资者奉为圭臬的威科夫交易法。

在全球交易史上,交易大师如同是璀璨的恒星点亮浩瀚的星宇。


无论是“大空头”利弗莫尔,“技术分析鼻祖”威廉·江恩,还是“巴菲特老师”、“价值投资大师”格雷厄姆,他们用各自的交易理论,在交易长河中留下了属于自己永恒的印记。


理查德 · 威科夫,同样也是那个时代交易领域最闪耀的巨擘。


相比于单纯的价格分析和价值分析,他笃信成功的交易需要建立在了解市场规则之上,尤其是大资金对于盘面的影响。


他将市场的规则概括为“吸筹、上涨、派发、下跌”四个阶段,并结合摩根大通和利弗莫尔的交易理念,以盘口解读和市场分析为基础,形成了一套至今被全球投资者奉为圭臬的威科夫交易法。


所以,威科夫交易法是如何通过盘口分析解构市场交易规则的?


一、用威科夫交易法确定交易阶段

理查德 · 威科夫的人生经历,并不像其他交易大师一样经历起起落落后,留下一段传奇而又让人嗟叹唏嘘的往事。


从15岁开始担任股票报价员,到20多岁成立自己的公司,再到1930年代建立股票市场学院,帮助投资者识别主力机构吸筹、洗盘和派筹。寥寥几句话,就足以概括他传奇的一生。


正所谓,桃李不言,下自成蹊。他的理论兼顾普适性和实用性,这让他的学生从1930年代开始便接力和推广威科夫交易法,流传至今、经久不衰。


威科夫交易法核心就是,通过供求分析比如研究价格行为,成交量和时间,来预测交易价格循环所处的阶段:吸筹、上涨、派发和下跌。


吸筹阶段

这个阶段,机构需求开始增加,所以买方将逐步抬高的价格。


PS——初步支撑 

大量买盘在长期下跌后提供明显支撑。成交量增加和价差扩大,表明下跌趋势可能接近尾声。


SC——卖出密集区 

会出现大量恐慌性抛盘。但是收盘价远离最低价,机构在底部吸筹。


AR——自动反弹 

因为市场卖压大大减弱。同时反弹的高点通常也是横盘行情的顶部。


ST——二次测试 

价格再次跌到卖出密集区。如果是行情底部,当价格接近卖出密集区时,成交量和振幅都会明显减小。


Spring——弹簧效应和震仓

在横盘振荡的市场,主力为了拉升,会在拉升前进行洗盘。一般价格会短时间跌破前期支撑,但是在收盘时会收回支撑位上方。如果价格跌破支撑区时成交量并不大,那就表明可以上涨。


SOS——强势信号 

强势信号,价格上涨的同时放量,且振幅变大了


LPS——最后的支撑点

确认上涨之前,回踩确认前期震荡区间提供的支撑,并伴随着振幅缩小。

最后的支撑点

2、上涨阶段

买方吸收了足够的筹码,将价格推高到该区间内的上限,图表上出现看涨趋势的信号。


3、派发阶段

派发阶段可以看做是吸筹阶段的相反面。在这一阶段,行情同样也伴随者震仓和成交量变化,甚至出现假突破行情,但最终空头占据优势,行情开始单边下跌。

派发阶段

4、下跌阶段

卖方已经获得足够的力量推动市场处于看跌趋势。


二、订单流工具,威科夫交易法的具体化

随着全球交易市场日趋活跃,交易频次和成交量都呈现出几何级别的增长,关于技术面和消息面失灵的论调,不绝于耳。


在这样的背景下,威科夫交易法却进一步走向了台前桌面——以量价分析为基础,绕开了市场频繁波动的扰乱,以大资金行为作为判断的依据,更容易整体把握行情的方向。


对于外汇市场而言,由于没有成交量概念一说,更多的机构也开始转向主力资金分析,并基于威科夫法则开发出了订单流工具。


目前华尔街70%以上的交易都是通过订单流工具完成的。


订单流工具严格遵循威科夫交易法三个原理:

供求原理

因果原理

投入和产出正比原理(量价统一)


1、供求原理

以EBC Group的订单流工具为例,它会实时展示盘口数据,展现市场的供求关系,并以市场深度图(DOM)、足迹图和逐差累计图等形式展现出来。


通过EBC订单流工具DOM盘口交易工具,我们可以看到代表整个市场深度的完整委托订单情况,通过大额订单的位置,我们就可以清晰的掌握限价订单中隐藏巨大收益的价格点位。


而足迹图是市场深度图和K线图的结合版,通过足迹图可以看到单根K线内的买卖订单情况:

● 当买入订单比卖出订单多得多时,即表明该价位为潜在支撑位;

● 当卖出订单比买入订单多得多时,即表明该价位为潜在阻力位。

足迹图

逐差累计图主要表示Delta净值(=主动买单量-主动卖单量):

● 若市场由多头主导,Delta通常为正值;

● 若市场由空头主导,Delta则为负值。

如果价格持续创出新低 但是delta的力度并未创新低的话 可以看做是一种背离。

delta

2、因果原理

因果原理,简单说就是通过庄家吸筹派发来确定行情的走向。


在EBC的订单流工具中,通过POC反转可以清晰的呈现庄家的吸筹派发的行动。 

POC反转

3、投入和产出正比原理

量价统一关系也是订单流工具非常重要的原理。


当订单流工具出现巨量不涨不跌,或者缩量大涨大跌时,就是我们常说的量价不统一。通常情况下,这可能意味着机构开始有所行动,并结合具有深度的委托订单情况,准确识别趋势转向,从而决定离场和入场的时机。


虽然订单流工具很实用,但是由于数据源来自各大交易所,需要缴纳巨额的接入费用,所以一般投资者很少有接触的机会。这实际上无形之间拉大了投资者和机构之间的信息差。


不过,也有例外,EBC Group是市面上寥寥无几的几家免费提供订单流工具的平台。


虽说是免费提供,但是EBC订单流工具与市面上收费的相比不遑多让。首先是最重要的数据来源,EBC订单流工具合作方就包括了CME和伦敦金属交易所,他们承载世界上相当一部分交易,所以提供的数据更具权威性。

CME Group

其次是,EBC订单流工具加入了「大机构市场参与者的交易行为」。按官网解释,通俗地说就是分析盘口主力资金行为,比如吸筹派发等,EA用户就可以根据这些数据进行跟庄交易。 

EBC订单流工具

如果你对EBC订单流工具感兴趣的话,不妨可以去官网获取免费领取的信息。


威科夫交易法不仅仅是威科夫个人交易智慧的总结,更融合了利佛摩尔等交易大师的经验内核,并在威科夫学生推广中融入了更多具有时代性特征的方法,这让威科夫交易法在交易行业发展的任何阶段,都显得熠熠生辉。


这套基于量价关系的系统理论,也成为了诸多交易大师中为数不多可以被有效量化的交易方法,并催生出订单流工具这套跨时代的交易工具。


或许,正如威科夫交易法确定进场时机的第一步所说的那样:确定市场的现状和未来可能的趋势。永远保持对市场的敬畏,在不断变化的市场中掌握市场的规则,并在反复波动中寻找确定的主线,我们才能在交易瀚海中不断前进。


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