今天周三（2026年7月29日），港股三大指数全线收高。恒生指数以25487点高开，随后单边上行，盘中最高触及25808点，最终收报25807.92点，上涨497.07点，涨幅1.96%，创下自5月中旬以来的收盘新高。国企指数同步走强，收于8623.52点，涨2.22%；恒生科技指数表现最为突出，收报4864.73点，大涨2.84%。
大市全日成交额显著放大至3122.33亿港元，为近一个月以来首次重返3000亿港元关口。量价齐升的格局，反映出增量资金主动入场的意愿增强，而并非仅由空头回补推动。
从指数成分股表现看，蓝筹股涨跌比达到86：7，上涨覆盖面极广，表明本次反弹具备较强的市场共识基础。
推动恒生指数当日强势上行的核心因素，可归纳为以下三个层面：
全球资金“西出东进”的结构性转移
当日亚太区主要市场走势严重分化。韩国KOSPI指数重挫近6%并触发熔断，台湾加权指数跌逾3%，日经225指数亦走低。与此形成鲜明对比的是，中港股市成为资金避风港。近期数据显示，韩国综合指数与恒生科技指数的20日负相关性显著回升，部分国际对冲基金正主动削减三星电子、SK海力士等韩股持仓，转而回补港股科技及金融板块。这种区域间资金再平衡，为恒指提供了直接的流动性支撑。
内地政策预期升温，盈利改善逻辑强化
市场普遍预期，即将召开的中央政治局会议将在下半年稳增长措施上释放更积极信号，特别是在消费提振和基建投资领域。同时二季度内地规模以上工业企业利润同比增速连续两个月改善，增强了外资对港股中资股盈利修复的信心。恒生指数当前市盈率仍处于近五年30%分位以下，估值洼地效应在动荡的全球环境中愈发凸显。
南向资金虽未大幅净流入，但内资态度边际转暖
虽然当日南向港股通净买入额并不突出，但连续多日的温和净流入已扭转了此前两周的流出态势。内资对大型科技股、内银股及能源蓝筹的配置意愿回升，为指数权重股提供了底部承接力量。
综合来看，恒生指数的上涨并非依赖单一热点，而是外资回补+政策期待+估值修复三重因素共振的结果，具有更强的持续性基础。
从技术分析角度审视，恒生指数当日走势释放出多个积极信号：
站上250天线，意义重大
恒生指数以接近全日最高价收盘，且首次在近期反弹中站稳250天移动平均线，这是自今年4月跌破该线以来最有力的收复尝试。技术派投资者通常将此举视为趋势由空转多的关键参考。若能连续三日持稳于该均线之上，则中期趋势将正式确认扭转。
短期均线多头排列，支撑明确
目前恒生指数的5日均线（约25688点）、10日均线（约25696点）和20日均线（约25579点）已呈现标准的多头排列，且收盘价显著高于各均线，形成“价托”形态。下方支撑位已上移至25500-25600点区间，而上方则面临26000点整数关口的心理阻力。若成交额持续温和放大，则突破该阻力的概率将逐步提升。
量能结构健康，未见超买迹象
虽然日线RSI指标已升至62附近，但尚未进入70以上的超买区域，表明短期仍有上行空间。当日大阳线实体长度超过300点，上影线极短，显示买盘在日内各个价位均占据主导，做多动能较为扎实。
期指结算效应与衍生品仓位
周四是恒生指数期货的月度结算日，当前市场熊证街货占比高于牛证，且重仓区集中在25500-25800点一带。在结算日临近的背景下，衍生品市场的“挟淡仓”效应可能进一步助推指数向上测试阻力，投资者需留意结算日前后波动加大的可能性。
恒生指数短期内需关注26000点关口的攻防，以及外围地缘政治、美联储议息会议结果等因素的扰动。若指数能在250天线之上完成整固，则三季度震荡上行的格局有望延续。
