发布日期: 2026年05月08日
亚洲最大的石油买家一直依靠各种变通措施来减轻高油价的影响，不仅保护了本国经济，也保护了急需石油供应的邻国。这些措施包括与德黑兰达成双边协议，以及接收已在航行中的俄罗斯和伊朗石油货船。分析师表示，如有必要，可能会讨论进一步限制出口的措施，而此时阿联酋退出OPEC的消息无疑给市场增添了新的变数。
据Kpler数据显示，4月份中国经由这条关键水道进口的原油量降至约每日22.2万桶，较战前的445万桶大幅下滑。印度经此路线的原油供应量也急剧下降。
亚洲地区（占海湾原油运输量的85%）4月原油总进口量同比暴跌30%，降至2015年10月以来的最低水平。紧急情况导致该地区各国财政压力加剧。
俄罗斯ESPO原油或伊朗原油等品种曾有的深度折扣已转为溢价。据摩根大通称，美国的封锁可能导致“绕行贸易的空间大幅缩小”。
尽管新德里需要与特朗普政府达成有利的协议，鉴于石油储备紧张且可再生能源发展不足，俄罗斯原油对印度而言变得愈发重要。
普京正考虑在今年上半年访问中国，双方正准备深化经济和防务关系。克里姆林宫已表示，愿意增加对这一战略伙伴的能源出口。
美国再次成为全球最大原油出口国，可是这一供应缓冲正迅速逼近极限。页岩油生产商正竭力维持产量，国内库存在不断减少。
由于难以预测市场未来走向，开采商不敢贸然投资。此外，基础设施和海运方面限制也制约了美国墨西哥湾沿岸原油的稳定出口量。
中东产油国正试图调整运输路线以绕过马六甲海峡，问题是建设输油管道不仅需要巨额基础设施投资，还需达成耗时较长的跨国协议。
此前沙特东西输油管道和富查伊拉港（阿联酋输油管道的终点）均遭到伊朗袭击，因此陆运方案的脆弱性显露无遗。
阿联酋退出OPEC，从长远来看增加了不确定性。根据OPEC最新数据，该国在2025年是全球第三大石油出口国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。
该决定公布数日后，阿布扎比国家石油公司已制定计划，拟在2026至2028年间投资价值2000亿迪拉姆的项目，以此加速其提升产能。
简而言之，来自中东以外的供应对于填补可能长期存在的缺口至关重要。在牛市行情中，北美中型能源股的表现预计将优于大型石油公司，例如如EOG能源和森科能源。
据晨星数据显示，随着阿联酋退出OPEC以及涉及俄罗斯和中东的战争加速了能源转型的进程，投资者正以五年来的最快速度涌入清洁能源基金。
法国兴业银行全球股票策略主管Charles de Boissezon表示：“在不断爆出地缘政治意外的世界中，投资者正在为依赖进口燃料的成本买单。”
今年以来，环球清洁能源ETF-iShares的表现与能源指数ETF-Vanguard不相上下。受资本密集型项目融资成本高企及政治不确定性影响，前者在2025年连续第五年下跌。
伯恩斯坦分析师Deepa Venkateswaran指出，化石燃料企业短期内将获得提振，不过随之而来的需求萎缩反而为可再生能源和电气化的蓬勃发展提供了有力支撑。
尽管特朗普政府反对风能和太阳能，大西洋彼岸的清洁能源基金仍然从中受益。今年以来， NextEra 能源公司股价上涨约16%。
在美国，受人工智能基础设施大规模建设驱动，核电发展正经历数十年来最显著的复兴。当前的能源危机进一步强化了这一趋势。阿联酋退出OPEC或将进一步推动全球能源结构向多元化方向发展。
国际能源信息署署长Fatih Birol表示，欧洲逐步淘汰核电是错误的，并强调了核电在增强能源韧性方面的潜在作用，这与欧盟委员会主席乌冯德莱恩今年3月的讲话观点一致。
