發布日期: 2025年12月12日
今天週五（2025年12月12日）亞洲交易時段，WTI原油價格在57.85美元關鍵位附近震盪。先前受美國在委內瑞拉海岸扣押受制裁油輪影響，WTI從近兩個月最低收盤價反彈，部分收復失地，其中海上原油運輸路徑的變化也成為市場關注點之一。
週四，彭博社報道美國軍方在委內瑞拉海岸扣押一艘受制裁油輪。此舉標誌著美委緊張關係升級，可能對委內瑞拉原油出口形成進一步阻礙，也使海上原油流動性面臨更多不確定性。
在當前敏感局勢下，外國航運公司承接委內瑞拉原油貨物的意願降低，裝載活動趨於謹慎。短期來看，地緣政治緊張態勢為WTI價格提供了一定支撐。
另一方面，烏克蘭和平談判的推進緩和了部分市場緊張情緒。分析指出，若俄烏戰爭結束，該地區能源基礎設施面臨的戰爭風險將大幅降低，能源供應穩定性提升，可能限制原油價格的上漲空間，特別是海上原油運輸的風險溢價也可能隨之下降。
烏克蘭總統澤倫斯基週四表示，基輔代表團與美國高級官員舉行了視訊通話，雙方就烏克蘭安全保障問題進行了討論，烏方還提交了一份修訂後的20點框架方案，旨在推動與俄羅斯戰爭的結束。
美聯儲在周三的12月貨幣政策會議上決定將基準利率下調25個基點，目標區間調整至3.50%–3.75%。美聯儲官員表示預計明年僅進行一次降息。較低的利率水準有助於降低消費者藉貸成本，推動經濟成長，刺激石油需求，進而對原油價格形成支撐。
一是地緣政治溢價(圍繞俄烏談判及美委衝突)；
二是全球遠端供需情況。當地緣政治事件緩和時，市場目光轉向供需基本面，遠端預期價格往往下跌；而當地緣政治緊張重現，原油價格又會受炒作推動，出現階段性反彈。
自10月以來的近兩個月內，原油行情基本上圍繞著這些因素在兩三美元區間內盤整。市場頻繁震盪，行情波動帶有隨機性，技術形態的參考效果減弱。
目前原油市場存在一個令人費解的現象：全球海上原油庫存累積至空前水平，但油價對此利空消息反應平淡。有觀點認為，大量受制裁貨源是否應計入有效供應，令交易員難以判斷。
油輪追蹤數據顯示，目前全球約有14億桶原油漂浮在海上，高於近10年同期平均的24%。這些原油可能處於運輸途中、用於倉儲或尚未找到買家。
庫存增量來源多樣，包括歐佩克持續增產、美國頁岩油等非歐佩克補充。然而，能源機構調查顯示，目前全球高達15%的原油供應處於西方制裁之下，伊拉克、俄羅斯、伊朗、委內瑞拉等國出口的大量原油被困海上等待出售，過剩情況尚未完全體現在陸上庫存中，這也解釋了油價目前仍在震蕩的原因。
歷史經驗表明，隨著制裁加碼和時間推移，這些原油最終會找到規避管道，當其過剩體現在顯性庫存中時，將進一步加大油價下行壓力。
俄烏談判未有實質突破，昨日油價下跌逼近前期低點。在此震盪行情中：
關鍵進場區間建議：58.50 – 59.00 美元(更精準為58.50 – 58.80)考慮做空。
若繼續破位下行，油價可能出現明顯新低。
上週創下新高後，天然氣週一低開，至今已下跌超過1000點，多頭行情迅速逆轉。當前策略：
以高空為主；
今日或有小幅反彈，但整體仍偏下跌；
預計下跌目標：4.40 附近；
若延續弱勢，後續目標可能到3.70。
目前原油市場仍在地緣風險、海上庫存壓力與宏觀預期三方力量的拉扯中維持震盪格局，短線交易更需關注關鍵區間與情緒波動。隨著海上原油供給的不確定性仍在累積，未來價格方向仍取決於全球局勢是否進一步明朗化。天然氣市場的急劇回落也提醒投資者，在能源品種普遍波動加劇的背景下，更應保持靈活策略與風險控制，密切追蹤價格反彈與下探的節奏變化。
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