发布日期: 2025年12月01日
2026年，全球资本将围绕“电力、算力、人力”三条主线重新排兵布阵。“AI扩张进入泡沫观察期，但真正的盈利才刚刚从数据中心、铀矿与自驾卡车的履带下渗出”。
“钱”正在搬家——从过度拥挤的七巨头，搬向能“发电、炼钢、替人类开车”的硬资产。以下两大篇章，用最新数据、 最新消息，带你看懂2026不可错过的五大趋势。
▶美国领航AI投资，基础设施需求强劲
Apple、NVIDIA、台积电三大龙头同步上调2026年资本支出，已宣布分别计划在美国投资6000亿、5000亿及1650亿元，大力布局人工智能与高阶制造。
目前全球超过54%的数据中心容量位于美国，且预计未来四年内总容量将翻倍增长，美国将成为AI浪潮下的主要受惠者。
最新消息显示，2025年第三季度美国数据中心建设投资环比增长15%，印证了AI驱动的硬件需求持续攀升。
▶越南高铁+地铁的“杠杆式”红利
越南政府2026年预算案正式将南北高铁拨款纳入“国家重点项目”，首期款30亿美元已到位，带动钢铁、水泥、工程机械订单能见度直达2027年。
胡志明指数2023～2025三年连涨，本益比来到14.8倍，比五年均值溢价12%，已不再是“捡便宜”。河内证交所数据显示，2025年外资净买入越南基建ETF已超前三年总和，胡志明指数市盈率18.4倍，仍低于MSCI亚太平均22倍，“贵”但未到泡沫区。
投资越南必须“限价、限重”——单一基金或ETF占比勿逾总资产10%，并以股息收益>4%的基建龙头为主，避开纯题材小盘股。
▶美国钢铁：关税“保险”+基建“订单”
美国钢铁协会更新数据，2025年Q4国内热卷钢价已较年初反弹22%，川普扬言将钢铝关税从15%再上调至25%，直接对冲了原料价格回落的负面影响。
结合2026年数据中心、芯片厂、高铁三箭齐发的高牌号钢材需求，行业盈余拐点确认。
▶铀矿：AI吃电+川普挺核
AI爆发式增长带来的电力需求黑洞，叠加全球对能源安全与清洁基载电力的追求，使核能重回政策中心。
各国不仅规划大型机组，也加速投资小型模块化反应堆等新技术。铀矿作为关键资源，其价格敏感性极高，导致相关股票波动剧烈。
近期，铀价在供需紧张预期下再度走强，但投资人必须警惕政策摇摆与技术路线竞争带来的风险。核能指数的估值目前已与标普500大盘相当，投资需更注重基本面甄别。
▶自动驾驶:商用落地比消费端更快
美国卡车协会数据显示，2025年长途货运司机缺口已升至8.2万人;加上65岁以上银发驾驶占比突破20%，保险公司理赔成本年增12%，倒逼车队运营商加速导入Level 4自驾系统。
市场最新消息，Aurora Innovation(AUR)与沃尔沃卡车宣布2026年启动德州—加州无人货运走廊，首批订单3000套自驾套件，单车价值高达55万美元，等同“把一台Model S塞进车头”。
供应链中，激光雷达(Luminar、禾赛)、高算力域控制器(NVIDIA Orin)、智能座舱语音(科大讯飞、SoundHound)同步受惠，预估2026年整体自驾商用车市场规模突破2200亿美元，年复合增速28%。
| 趋势 | 关键催化 | 2026年盈利增速(市场预期) |
| 美国AI电力链 | 数据中心容量翻倍+小堆法案 | 铀矿40% / 液冷设备45% |
| 越南基建 | 南北高铁发标+外资清单 | 基建ETF盈利+25% |
| 美国钢铁 | 关税25%+芯片厂需求 | 行业盈余由亏转盈 |
| 替代能源 | AI绿电PPA溢价 | 风光运营商+20% |
| 无人重卡 | 美欧L3法规落地 | 自动驾驶芯片+55% |
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