发布日期: 2025年11月26日
截至11月25日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1040.86吨，较前一个交易日维持不变。11月25日，在美联储官员释放鸽派信号、市场加大12月降息押注的背景下，现货黄金维持坚挺走势，全天交投于4100美元关口上方，盘中最高触及4159.15美元/盎司，收于4130.62美元/盎司，微跌3.92美元/0.09%。
基本面消息，在美国经济数据加剧市场对美联储12月FOMC会议降息的押注后，美债收益率下跌和美元走弱为金价提供支撑，尽管此前因周一大幅反弹后出现部分获利了结，触及日内低点4109美元，但整体动能依然向好，全天都在4100美元关口上方交投。此类走势在黄金ETF持仓报告的分析逻辑中同样得到印证。
周二公布的最新数据显示，美国通胀和零售销售数据显示，物价上涨似乎已经停滞，而家庭在9月份减少了消费，这距离圣诞购物季仅两个月。在此背景下，货币市场对美联储下次会议降息25个基点的预期概率升至82%，高于上周的50%。
同时，周二，ADP周度数据显示，过去四周私人企业平均每周减少13500个岗位，高于一周前的上一次更新所显示的每周流失2500个岗位，裁员速度明显加快。分析指出，这一数据增加了美联储12月降息的概率。
关于美联储主席下任人选方面，有报道指出，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特(Kevin Hassett)被特朗普总统的顾问和盟友视为下任美联储主席的头号人选。哈塞特被认为与特朗普的经济观高度一致，包括认为应降低利率。美联储理事米兰则继续呼吁大幅降低利率以支持美国劳动力市场。
值得注意的是，随着美国市场将于11月27日迎来感恩节假期，金价可能进入更多整固阶段。这一传统上波动性减弱的时段或将限制短期价格波动幅度。
从技术面来看，金价整体保持保持上行态势，尽管在4,200美元关口下方整固，交易员等待新的催化剂。日线图显示，相对强弱指数(RSI)位于50水平上方，表明买方仍占据主导。同时，日线图呈现对称三角形收窄形态，价格向形态顶端挤压，暗示即将突破。目前金价位于关键移动均线上方，整体倾向看涨。
上行方面，4150美元区域与三角形上边界重合，构成即时阻力。突破该水平将确认看涨突破，可能加速买盘涌入，目标指向4200美元和4250美元。下行方面，初步支撑位于4100美元，更强支撑区在4050美元附近，该区域三角形下边界与21日简单移动均线交汇，跌破则将挑战4000美元关口。
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