发布日期: 2025年11月06日
美国时间周四(11月6日)，全球电动车龙头特斯拉即将召开年度股东大会。在此之前，市场情绪显著升温，特斯拉股价于周三开始上涨，今日开盘价达452美元，日内涨幅超4%，截止发稿现报462.15美元。
数据显示，特斯拉目前约有8000万股普通股遭放空，占流通股数的3%，远高于美股“七雄”平均1%的水平。
当股价开始因乐观预期上涨时，空头被迫平仓回补，形成了“轧空→股价上涨→进一步轧空”的正面循环，显著放大了股价的上涨动能。
其次，基本面的多重利好为股价提供了坚实支撑。特斯拉股东大会前夕，公司释放了一系列令投资人期待的消息：
①产品线重启
执行长马斯克决定在今年夏天重启曾被搁置的Roadster纯电超跑开发计划，并暗示将在年底前公布最新进展。这款高性能车型虽距量产仍需两三年，但其象征意义重大，有效提振了市场对特斯拉创新能力的信心。
②自动驾驶突破
特斯拉近期获得美国内华达州核准，得以在当地公共道路上测试其核心的Robotaxi(自动驾驶出租车)服务。这是其实现全自动驾驶愿景的关键一步，被视为未来最重要的增长引擎。
③能源业务亮眼
研究机构指出，特斯拉能源部门已成为公司最赚钱的事业，预计2025年营收可达132亿美元，年增31%，毛利率接近29%。新推出的工业级储能产品“Megablock”与次世代Megapack系统，展现了其在储能市场的强大竞争力。
目前，特斯拉公司市值已重返1536万亿美元，一举超越台积电，跃居全球市值第九大企业。这一强势表现，不仅一扫自3月以来的大跌阴霾，更将市场的所有目光聚焦于此次将决定公司未来命运的关键会议。
此次股东大会的核心议程，甚至可以说是唯一焦点，就是是否批准执行长埃隆·马斯克价值高达1万亿美元的新薪酬方案。
这并非一次简单的“投薪”，而被市场广泛视为对特斯拉公司治理机制的一次“信任公投”，其结果将直接为特斯拉的未来走向定调。
该薪酬方案旨在激励马斯克带领特斯拉实现自动驾驶、人工智能与机器人等领域的颠覆性转型。若所有业绩目标达成，马斯克将获得约25%的公司股份，这无疑是史上最昂贵的CEO激励计划。
| 排名 | 投资者 | 持股比重 |
| 1 | 伊隆·马斯克 (Elon Musk) | 15.30% |
| 2 | Vanguard 集团 | 7.52% |
| 3 | BlackRock 机构信托公司 | 4.02% |
| 4 | State Street 投资管理 | 3.41% |
| 5 | Geode 资本管理 | 1.95% |
| 6 | Capital World Investors | 1.25% |
| 7 | 挪威主权基金 | 1.12% |
| 8 | 摩根大通资产管理 | 0.97% |
| 9 | Invesco 资本管理 | 0.92% |
| 10 | 富达管理与研究公司 | 0.83% |
董事会，特别是董事长罗宾·德霍姆，态度强硬地支持该方案。她在致股东信中直言不讳地警告：“若股东不批准该计划，马斯克可能离开公司。”
她强调，马斯克是唯一能引领特斯拉实现未来愿景的人选，失去他，特斯拉可能不再被市场视为一家高科技与未来导向的公司。
▶尽管董事会全力护航，反对派还是站出，集中质疑三点
金额过高与股东稀释：挪威主权基金(NBIM)已明确表态反对，指出方案总额过高，将严重稀释现有股东的权益。
关键人物风险：反对者认为，此方案将公司的命运过度系于马斯克一人身上，未能有效控制“关键人物风险”。
公司治理缺陷：两大权威的股东投票代理顾问机构Glass Lewis和ISS均建议投资者否决此案。它们尖锐地指出，特斯拉董事会与马斯克关系过于紧密，缺乏独立性，导致在薪酬谈判中可能未能充分捍卫股东利益。
▶特斯拉股东大会目前态势：一场势均力敌的拉锯战
目前，以挪威主权基金为首的反对派，高举公司治理与股东价值的大旗，赢得了专业机构的声援。而马斯克本人则采取了强势的施压策略，多次暗示若无法取得足够股份以保障其未来话语权，他可能会将重心转向其他事业。
这使其“离职威胁”成为悬在股东头上的双面刃：一方面，失去马斯克可能意味着股价的瞬间崩塌;另一方面，这种“杠杆式谈判”也引发了市场对创始人权力过大的反思。
在此背景下，尚未表态的大型机构投资者，如先锋领航(Vanguard，持股7.52%)和贝莱德(BlackRock，持股4.02%)等，将成为决定胜负的关键票仓。
他们的选择，将不仅仅是对一份薪酬的裁决，更是对美国科技企业普遍存在的“创始人中心制”模式的一次重要表态。
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