发布日期: 2025年10月27日
27日亚洲早盘，黄金现货价格迎来了剧烈的波动，早盘开盘价格处于每盎司4060美元附近徘徊，一度崩跌至每盎司4058.15美元，较历史高点暴跌超过7%，直逼4000美元这一关键整数大关。
过去一周，金价创下每盎司4381.21美元的历史纪录，然而，随后的获利了结和市场情绪的变化导致了金价的大幅下跌。当前黄金报价回稳4070点位，但波动趋势不减，金价下跌已超300美元。
前有不少分析师表示这轮金价的下滑为“健康重整”，为后续上涨积蓄力量。不过短短数日间，金价便兵临4000美元城下，“泡沫破裂”的质疑声开始响起，市场参与者的信心遭受严重考验。
华尔街情绪受到影响，金价看涨阵营急剧萎缩，看空和持中性立场的分析师占据绝对主导。一部分分析师预期还会下跌，也有一部分分析师表示金价将进入横盘整理。
分析师警告，一旦金价有效跌破4000美元关口，可能会触发更大量的技术性卖盘，导致价格进一步下探至下一个关键支撑位——每盎司3850美元。
▶黄金避险趋势降温
1、外交周缓和贸易摩擦
本次金价下跌最直接的“导火索”与“加速器”来自于中美贸易关系的显著缓和，一系列密集的外交活动向市场传递了积极的信号。
首先，美中高层官员于周日(10月26日)在吉隆坡举行的会谈已取得实质性进展，双方拟定了一项贸易协议框架，并计划在本周亚太经合组织(APEC)峰会期间最终敲定。
该框架的核心内容包括：美国暂停原计划对中国加征的100%关税，以及中国延后一年实施对关键战略性资源——稀土矿物与磁材的出口管制。
此外，美国财政部长贝森特的公开证实，以及双方在大豆采购与贸易扩张达成的初步共识，都极大地提振了市场风险偏好。
2、美联储政策与美元走势的复杂博弈
虽然美联储即将召开议息会议，市场普遍预期将再次降息四分之一个百分点，并且12月可能继续降息。在理论上，低利率环境会降低持有无息资产黄金的机会成本，对金价构成利好。
然而，现实情况是，这一利好已被两大因素所覆盖：一是上述风险情绪的改善;二是美元的相对回温。
当前，贸易协议达成的预期提振了全球经济前景，使得美元并未因降息预期而大幅走弱，反而在一定程度上压制了以美元计价的黄金价格。
3、经济数据与技术面共振
上周五(10月24日)公布的美国9月消费者物价指数(CPI)年增率为3%，略低于预估的3.1%。这显示通胀压力虽存在但并未失控，在一定程度上缓解了市场对通胀飙升、急于通过黄金对冲的紧迫感。
从技术面看，金价在创下历史新高后，本身也存在强烈的技术性回调需求。前期多头获利了结引发的卖盘，与上述基本面利空因素形成共振，最终导致了这轮“高台跳水”式的下跌行情。
▶本周关注重点
总结而言，黄金市场正经历一场由“避险需求退潮”主导的严峻考验。中美贸易关系的破冰是扭转市场情绪的关键，而美联储货币政策与美元走势则构成了复杂的背景音。
4000美元关口已成为多方最后的心理防线，一旦失守，金价的深度调整或将不可避免。
市场正在密切关注本周APEC“川习会”的最终结果以及美联储的议息会议，这两大事件将为黄金的短期命运给出最终方向。
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