摘要:
LEI指数由美国世界大型企业联合会发布，旨在预测未来6至9个月的经济趋势。综合10个先行性经济指标，有效预示经济扩张或衰退趋势。
领先经济指数(Leading Economic Index，简称LEI)由美国世界大型企业联合会(The Conference Board)定期编制发布。它并非单一数据，而是精心筛选的一组前瞻性经济指标的综合体。
其核心价值在于预测未来6至9个月的经济活动方向，而非当前状况。当LEI连续上升，往往预示着经济扩张势头良好;反之，若连续数月下滑，则可能暗示衰退风险临近。
谁在发布：美国世界大型企业联合会(每月20号左右更新，财经新闻都会报)
怎么用：
①老板看库存：LEI连续3个月↓ → 客户可能要砍单 → 赶紧清库存、收紧账期
②股民调仓位：LEI掉头向下 → 经济可能衰退 → 减股票仓位，增持国债黄金
③打工人防裁员：LEI里的“失业救济人数”暴增 → 企业开始裁员 → 更新简历、别乱跳槽
为什么准：它用10个关键指标“把脉”经济，这些指标往往在经济转向前就集体异动
LEI指数的预测能力，源于其科学整合的十大具有“先行”特性的经济指标。
1、制造业工人平均周工时： 当订单增加、生产繁忙时，工厂往往首先延长工时而非立即扩招。工时缩短则常是需求疲软、生产放缓的早期信号。
2、每周平均首次申请州失业救济金人数： 企业裁员通常在经济下滑前发生。申请失业救济人数显著上升，是劳动力市场恶化、经济动能减弱的敏感指标。
3、制造商新订单(消费品和材料)： 反映企业对未来消费需求的预期。新订单增长意味着企业看好市场，准备扩大生产，是经济活力的直接体现。
4、供应商交货指数(ISM制造业PMI分项)： 衡量供应商向制造商交付货物的速度。交付速度变慢(指数上升)通常意味着供应链紧张、需求旺盛;而交付加速(指数下降)则可能反映需求减弱。 该指数具有独特的反向指示作用。
5、制造商新订单(非国防资本品，不包括飞机)： 聚焦企业用于扩大生产或提升效率的设备投资意愿。企业资本支出计划是衡量商业信心和对未来经济前景看法的重要指标。
6、私营部门新建建筑许可(住宅)： 房地产市场对利率和经济预期高度敏感。建筑许可获批是实际开工建设的先行步骤，能有效预判未来建筑活动和相关产业链需求。
7、标准普尔500股票指数： 股票市场是投资者对未来企业盈利和经济预期的“投票器”。股价上涨通常反映市场对经济前景的乐观情绪。
8、领先信贷指数： 衡量信贷环境的松紧程度。信贷条件宽松(指数上升)有利于企业投资和居民消费;信贷紧缩(指数下降)则会抑制经济活动。
9、10年期国债收益率与联邦基金利率的利差： 长期利率通常反映增长和通胀预期，短期利率则由央行政策主导。利差收窄(甚至倒挂)是历史上多次经济衰退前的经典预警信号。
10、消费者对商业状况的平均预期： 消费者的信心直接影响其消费意愿(消费是GDP的最大组成部分)。乐观的消费者预期通常预示着消费支出将保持强劲。
▶LEI指数与经济趋势呈现正相关关系：
当指数上升时，预示着未来的整体经济活动(GDP增长、就业等)更可能增强或保持强劲。
当指数下降时，预示着未来的整体经济活动更可能放缓或陷入衰退。
附表：
| 指标类别 | 具体指标 | 预测逻辑简述 |
| 劳动力市场 | 制造业工人平均周工时 | 生产需求变化的早期信号 |
| 劳动力市场 | 周均首次申请失业救济人数 | 企业裁员行为的前置指标 |
| 需求与订单 | 制造商新订单（消费品和材料） | 反映消费需求和企业生产计划 |
| 供应链 | 供应商交货指数 | 反向指标，速度慢=需求旺 |
| 商业投资 | 制造商新订单（核心资本品） | 企业设备投资意愿强弱 |
| 房地产市场 | 私营住宅新建建筑许可 | 未来建筑活动的先行指标 |
| 金融市场 | 标普500指数 | 市场对经济前景的预期 |
| 金融环境 | 领先信贷指数 | 信贷环境宽松度影响经济活动 |
| 利率预期 | 长短期国债利差 | 利差结构预示经济动能变化 |
| 消费者信心 | 消费者商业状况预期 | 影响未来消费支出的关键 |
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2025年07月26日
