债务危机席卷全球,新兴市场面临更多问题

2023年04月26日
摘要:

许多国家正面临日益加剧的债务危机,美国和其他发达经济体的加息将导致资金在一段时间内流出新兴市场,类似于20世纪80年代的剧本。债务水平已经开始损害前景,并进入恶性循环。

美国和其他发达经济体加息将使资金在一段时间内流出新兴市场,就像1980年代债务危机的剧本。

许多国家面临日益严重的债务危机,世界银行首席经济学家英德米特·吉尔(Indermit Gill)呼吁采取新措施,如评估国债可持续性时考虑该国的国内借贷条件。


吉尔向外媒表示,G20主要经济体为帮助最贫穷国家而建立的“共同框架”进展缓慢,原因是没有考虑发展中国家61%的外债由私人持有,这一比例远远大于几十年前。该机制在2020年底疫情高峰期间建立。


只有赞比亚、乍得、埃塞俄比亚和加纳根据G20机制申请债务减免,其中,只有乍得与债权国达成了债务减免协议,但不包括实际减免债务。不过IMF预估超60%的低收入国家正处于债务困境或风险敞口大。


美国和其他发达经济体加息将使资金在一段时间内流出新兴市场,就像1980年代的剧本,吉尔本周在接受采访时说,这将导致新兴市场面临“更多问题”。


在周三世界银行开始债务问题研讨会之前,吉尔说:

“债务水平已经开始损害前景,并进入恶性循环。许多国家已经陷入债务危机,像埃及这样的国家正值水深火热之中。”


吉尔以最强烈的措辞谴责共同框架,“不是正确的机制,应该被取代。”


加纳约三分之二的外债由私人持有,但共同框架的重点是巴黎俱乐部的官方债权国和较新的债务国,如当前拥有全球最多主权债权的中国。吉尔补充说,共同框架还缺乏处理各国债务的共同规则。


重新考虑布雷迪债券?

吉尔说,为解决债务减免过程中的挑战,设立了一次新的主权债务圆桌会议,吸引了债务国和私营部门的参与,但会议成果有限。


IMF官员说,中国和其他与会者达成共识,即多边开发银行可以向有需要的国家放贷拨款,而不是接受债务“减免”。但因为会议并不打算成立一项决策机制,吉尔认为中国可能不认为该共识有约束力。


吉尔指出,发行布雷迪债券(以美元计价并由美债支持的主权债务证券)或许能像1980年代债务危机中一样奏效。他补充说,布雷迪债券已基本退市,表明它们很成功。


IMF和世界银行如何评估各国的债务可持续性仍然是一个关键问题。同时,还要排除可能掩盖高借贷水平的国内借贷。吉尔说,各国债务的不确定性部分归咎于发展中国家已经建立了国内的金融部门,但没有相应的可持续财政框架。他说:“突然间,假定这些国家只能借外债的评估工具失效了。”


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