银行业危机担忧情绪重燃,美联储5月加息不再板上钉钉?

2023年04月26日
摘要:

全球市场经历了巨大的震荡,地区银行太平洋西部银行下跌9%,西部联盟银行下跌6%,Zions Bancorp下跌5%,经纪公司嘉信理财下跌4%。大型银行股也受到冲击,摩根大通下跌2%。

距离美联储加息仅一周,竟又搞出幺蛾子?昨晚这一消息血洗市场,美联储5月加息不再板上钉钉?


一位知情人士称,第一共和银行在上个月银行业危机期间显示出存款外逃的严重程度后,面临着通过设立“坏账银行”或出售资产来扭转业务的艰难选择。


第一共和银行报告称,在经历了2008年以来银行业最严重的动荡之后,该行第一季度存款骤减逾1000亿美元。周二,其股价跌至历史新低,收盘下跌近50%。


惠誉评级北美银行业务主管沃尔夫(Christopher Wolfe)在谈到该行的抵押贷款账簿和证券投资组合时表示:

“考虑到利率周期,如果有人想要收购,将不得不对部分资产进行大规模减记。这些选择非常具有挑战性,而且可能代价极高,尤其是对股东而言。谁来承担这笔费用呢?”


受到第一共和银行的影响,全球市场巨震,其他银行股乃至整个美股市场都遭遇血洗。地区性银行PacWest Bancorp下跌9%,Western Alliance Bancorp下跌6%,Zions Bancorp下跌5%,经纪公司嘉信理财下跌4%。大型银行股也受到冲击,摩根大通下跌2%。


KBW地区银行指数下跌4%,标普500银行指数下跌2.6%,整体市场对美国股市和美债收益率下跌表示担忧。

银行业危机担忧情绪重新打压市场对美联储加息定价,6月的美联储利率掉期合约目前反映出,美联储基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点,这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80%,而此前预期美联储5月加息几乎是板上钉钉。


第一共和银行周一表示,该行正在“寻求战略选择”,以迅速增强该银行的实力,但没有提供细节。


一位知情人士周一表示,第一共和银行正在研究所有选项,该行希望美国政府帮助其召集可能提振资产的各方,包括私募股权公司和大型银行。


一位熟悉情况的消息人士周二表示,选项包括出售至多1000亿美元的资产。另一位知情人士表示,第一共和银行的顾问联系了可能的买家,提出以购买资产换取优先股的想法。外媒早些时候报道了其资产出售的可能性,并表示买家可能会获得权证或优先股等激励。


券商Wedbush Securities分析师David Chiaverini表示,如果第一共和银行愿意交出优先股,换取贷款高于市值出售,那么“这将在某种程度上让他们避免实现亏损,同时帮助银行资本化”。

“坏账银行”是一种隔离有问题金融资产的做法。Chiaverini表示,这将是一个挑战,因为该银行的贷款和证券几乎都表现良好。Chiaverini称:

“所以很难将其简单分为好资产和坏资产,因此这种做法看起来具有挑战性。”


华尔街分析师预计,在上个月两家美国银行倒闭导致多家地区性银行出现流动性紧缩后,挑战将贯穿今年一整年。


富国银行分析师表示,报告的存款外流情况远比华尔街的预期严重,而且“可能很难恢复”。


该行受到的关注也吸引了散户投资者,周一,第一共和银行是券商平台上成交最多的股票。周二上午,在散户投资者关注的相关网站上,该股票也是最活跃的股票之一。


不过,FIS Astec Analytics的数据显示,该行约36%的自由流通股被做空。S3的数据显示,在过去30天里,空头买兴增加了3.898亿美元至9.455亿美元,目前占其可交易股票的32.5%。


随着客户将资金投向回报更高的货币市场基金或规模更大的“大到不能倒”的机构,地区银行存款外逃一直是投资者担忧的焦点。

第一共和银行股价暴跌

(第一共和银行股价暴跌)

存款前景依然黯淡

Evercore ISI的分析师称:“该银行损失了大量存款,正计划相应地缩减其资产基础。”


该行一直在艰难应对两大挑战,一方面要向客户保证存款安全,另一方面要向投资者保证该行拥有摆脱危机所需的流动性。Piper Sandler的分析师表示:

“尽管存款自第一季度末以来已经企稳,但该公司的流动性问题已转变为盈利问题。”


整个行业的动荡导致KBW地区银行指数今年收缩了近22%,而第一共和银行的股价在此期间下跌了约87%。券商JonesTrading在一份报告中写道:

“问题在于,这种风险是第一共和银行独有的,还是会引发更大的银行业担忧。”


第一共和银行周一表示,计划在第二季度通过削减高管薪酬、缩减后勤办公空间和裁员20%-25%来缩减资产负债表和削减开支。Wedbush的分析师表示:

“我们预计第二季度净息差将面临巨大压力,从而对银行的盈利能力产生重大负面影响。”


上个月,对该行健康状况的担忧促使包括美国财政部长耶伦、美联储主席鲍威尔和摩根大通首席执行官戴蒙在内的高层达成了一项前所未有的300亿美元救助协议。


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