Три вещи, которые трейдеры должны понять перед инвестированием в GDX ETF

Фонд VanEck Gold Miners ETF, известный по тикеру GDX, предлагает инвесторам доступ к акциям золотодобывающих компаний, а не к самому физическому золоту. GDX стал популярным инструментом для тех, кто хочет торговать золотом косвенно или диверсифицировать свой портфель за счёт акций, привязанных к этому металлу.

Но прежде чем начать, стоит обратить внимание на ключевые моменты, которые отличают GDX от традиционных инвестиций в золото. Вот что должен знать каждый инвестор перед покупкой GDX.

Три вещи, которые трейдеры должны знать о GDX ETF

1. GDX отслеживает золотодобытчиков, а не золото

Первое, что нужно понимать о GDX, — это то, что он не отражает цену золота напрямую. GDX — это биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий портфель ведущих мировых золотодобывающих компаний. Его показатели привязаны к таким компаниям, как Newmont Corporation, Barrick Gold, Franco-Nevada и Agnico Eagle. На стоимость акций этих компаний влияет множество факторов, включая цены на золото, производственные затраты, геополитические риски и отчёты о прибылях и убытках каждой компании.

В результате GDX может расти или падать более резко, чем спотовая цена золота. Эта усиленная динамика, иногда называемая эффектом кредитного плеча, делает GDX привлекательным для трейдеров, стремящихся к более высокой волатильности. Однако это также добавляет сложности. Рост цен на золото не всегда приводит к росту GDX, особенно если горнодобывающие компании сталкиваются с ростом издержек, операционными проблемами или проблемами регулирования в юрисдикциях, где они работают.

Поэтому инвесторам, покупающим GDX, следует быть готовыми к более значительным колебаниям цен, чем само золото. В периоды высоких показателей золота золотодобывающие компании могут показывать более высокие результаты. Но во время спадов GDX часто терпит более существенные просадки. Понимание этой динамики крайне важно перед открытием позиции.

2. GDX очень чувствителен к настроениям рынка

В отличие от физического золота, которое часто выступает в роли защитного актива, GDX ведёт себя скорее как высокобета-инструмент, ориентированный на акции. Он торгуется на фондовых биржах и реагирует на общие тенденции фондового рынка. В периоды волатильности фондовых рынков или преобладания неприятия риска GDX может показывать результаты ниже ожидаемых, даже если цены на золото остаются стабильными. И наоборот, в периоды роста интереса к риску и высокого спроса на сырьевые товары GDX может резко вырасти.

Эта двойственная природа означает, что на индекс GDX влияют не только цены на золото, но и факторы фондового рынка, такие как процентные ставки, инфляционные ожидания и склонность инвесторов к риску. Например, во время волатильности, вызванной пандемией 2020 года, цены на золото взлетели до рекордных максимумов, но динамика индекса GDX была нестабильной из-за общей рыночной нестабильности и операционных проблем горнодобывающих компаний.

Время также играет роль. Поскольку GDX владеет акциями публичных горнодобывающих компаний, их квартальные прибыли и прогнозы влияют на цену GDX. Несоответствие прибыли или пересмотр добычи в сторону понижения может привести к снижению GDX, даже если золото останется стабильным. Такая чувствительность к новостям компаний добавляет ещё один уровень риска, которого нет у физического золота или золотых фьючерсов.

Если вы рассматриваете возможность покупки GDX, важно следить как за фундаментальными показателями золота, так и за общими настроениями рынка. Диверсифицированный портфель должен учитывать поведение GDX в различных макроэкономических условиях.

3. GDX ликвиден, но не безрисков

GDX — один из самых активно торгуемых ETF в золотом секторе. Высокий дневной объём торгов и узкие спреды между ценой покупки и продажи делают его эффективным инструментом как для трейдеров, так и для инвесторов. Структура ETF также удобна, поскольку GDX можно покупать и продавать в течение всего торгового дня, как и любые другие акции, без необходимости управлять фьючерсными контрактами или хранить физические слитки.

Однако эта доступность не исключает риск. Стоимость GDX зависит от совокупной доходности его базовых активов, и, как и в случае с любыми акциями, цена может меняться в зависимости от изменений в оценке, процентных ставок и потоков инвесторов. Волатильность GDX зачастую значительно выше, чем у спотового золота, что делает правильный выбор размера позиции и управление рисками критически важными.

Также стоит отметить, что GDX сопряжен с рисками отслеживания. Хотя он стремится воспроизвести динамику индекса NYSE Arca Gold Miners, расхождения могут возникать из-за расходов на фондирование, проблем с ликвидностью акций небольших горнодобывающих компаний или внезапных рыночных потрясений. Инвесторы, которым требуется точный контроль над золотом, могут предпочесть ETF с золотым обеспечением, такие как GLD. Однако те, кто ищет кредитное плечо для инвестиций в золотодобывающий сектор через акции, могут найти GDX привлекательным, если понимают риски.

Что касается стоимости, комиссия за управление GDX составляет 0,51% годовых, что является конкурентоспособным показателем в сегменте тематических ETF. Для большинства розничных инвесторов это разумная цена за диверсифицированный доступ к золотодобывающим компаниям без необходимости выбирать отдельные акции. Тем не менее, долгосрочная доходность GDX может существенно отличаться от доходности самого золота, поэтому ожидания по доходности следует корректировать соответствующим образом.

Заключение

GDX — мощный инструмент для инвесторов, желающих получить доступ к золотодобывающему сектору через единый ликвидный инструмент. Он обеспечивает доступ к некоторым из крупнейших мировых производителей золота и, как правило, реагирует на изменения цен на этот металл более агрессивно, чем само золото. Однако он не заменяет физическое золото или фьючерсы на золото. GDX учитывает фондовый риск, факторы рыночных настроений и динамику развития компаний, которые могут влиять на доходность.

Прежде чем покупать GDX, трейдеры и инвесторы должны оценить свои цели, степень готовности к риску и понять, как ETF вписывается в общую портфельную стратегию. Для тех, кто готов ориентироваться на волатильность и сложность, GDX может служить как тактическим инструментом торговли, так и инструментом долгосрочной игры на прибыльности горнодобывающей отрасли. Важно рассматривать GDX не как зеркало золота, а как отдельный класс активов в экосистеме сырьевых товаров.

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.