Publicado em: 2026-05-11
A divulgação dos resultados da Hims e da Hers está prevista para depois do fechamento do mercado americano na segunda-feira, 11 de maio de 2026 , com a previsão de receita para o primeiro trimestre entre US$ 600 milhões e US$ 625 milhões, estabelecendo o primeiro parâmetro para os investidores.
Os resultados da Hims e da Hers chegam em um momento em que os mercados questionam se o crescimento da receita, as margens e a estratégia com GLP-1 podem sustentar a próxima alta das ações da HIMS. O relatório testará se o impulso no número de assinantes, a demanda por produtos para perda de peso e a expansão internacional podem se traduzir em um crescimento mais sustentável.
| Métrica | Benchmark mais recente | Por que isso importa |
|---|---|---|
| Previsão de receita para o primeiro trimestre de 2026 | De 600 milhões a 625 milhões de dólares | Principal indicador de crescimento para o trimestre |
| Previsão de EBITDA ajustado para o primeiro trimestre | De US$ 35 milhões a US$ 55 milhões | Testa a resiliência da margem a curto prazo |
| Previsão de margem EBITDA ajustada para o primeiro trimestre | 6% a 9% | Mostra a pressão sobre a rentabilidade durante a transição. |
| Previsão de receita para o ano fiscal de 2026 | De US$ 2,7 bilhões a US$ 2,9 bilhões | Medidas de confiança da gestão |
| Previsão de EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2026 | De 300 milhões a 375 milhões de dólares | Define a meta de rentabilidade para o ano inteiro. |
| Lucro líquido GAAP de 2025 | US$ 128 milhões | Mostra que a empresa é lucrativa em termos reportados. |
| Margem bruta do 4º trimestre de 2025 | 72% | Sinal chave para GLP-1 e pressão sobre os custos de produção |
| 2025 assinantes | Mais de 2,5 metros | A durabilidade da plataforma continua sendo fundamental. |
A Hims & Hers inicia o balanço do primeiro trimestre com uma base de crescimento sólida. A empresa gerou cerca de US$ 2,35 bilhões em receita em 2025, um aumento de 59% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido atingiu US$ 128 milhões e o EBITDA ajustado ficou em US$ 318 milhões. O número de assinantes cresceu 13%, ultrapassando 2,5 milhões, o que proporciona à plataforma uma base de clientes recorrentes ainda maior para 2026.
O obstáculo imediato são as projeções para o primeiro trimestre. A administração havia projetado anteriormente uma receita entre US$ 600 milhões e US$ 625 milhões e um EBITDA ajustado entre US$ 35 milhões e US$ 55 milhões, o que implica uma margem de EBITDA ajustado menor, de 6% a 9%.
Essa margem de lucro será importante porque os investidores não estão mais avaliando a Hims & Hers apenas com base no crescimento da receita. Eles querem evidências de que novas categorias, a demanda por produtos para perda de peso e os investimentos em marketing podem ser ampliados sem comprometer a lucratividade.
Para as ações da HIMS, superar as expectativas de receita pode não ser suficiente se a qualidade da margem se deteriorar. Um resultado mais robusto demonstraria uma demanda sustentável, tendências estáveis de assinantes e um caminho viável de volta à projeção de margem EBITDA ajustada para o ano todo, de 11% a 13%.
O negócio de GLP-1 continua sendo o catalisador mais visível. Em março, a Hims & Hers anunciou uma colaboração com a Novo Nordisk e afirmou que alinharia sua estratégia de perda de peso nos EUA com uma gama mais ampla de medicamentos GLP-1 aprovados pelo FDA. A empresa também disse que deixaria de anunciar produtos GLP-1 manipulados e passaria a oferecer semaglutida manipulada apenas em escala limitada e quando clinicamente necessário.
Essa mudança altera a questão do investimento. O debate anterior se concentrava em quanta demanda a Hims & Hers poderia capturar por meio de produtos de baixo custo e com efeito cumulativo. A nova questão é se a plataforma conseguirá converter clientes de emagrecimento em um modelo mais amplo de medicamentos de marca e serviços de apoio.
Os investidores estarão atentos a três sinais:
Transição de clientes: Quantos clientes que buscam emagrecimento migram para opções com GLP-1 aprovadas pelo FDA?
Proteção de margem: se a economia do acesso à marca pode sustentar a lucratividade.
Crescimento de assinantes: se a categoria de perda de peso continua a atrair e fidelizar clientes.
A reação do mercado pode depender menos da demanda anunciada por GLP-1 e mais da capacidade da administração de demonstrar que a estratégia é sustentável após a reestruturação regulatória.
A aquisição pendente da Eucalyptus adiciona mais uma camada à história dos resultados financeiros. A Hims & Hers concordou em fevereiro em adquirir a empresa internacional de saúde digital em uma transação avaliada em até US$ 1,15 bilhão, com cerca de US$ 240 milhões a serem pagos em dinheiro no fechamento do negócio.
A Eucalyptus opera na Austrália, no Reino Unido e na Alemanha, com operações em expansão no Japão e no Canadá, e tem uma receita anual superior a US$ 450 milhões.
A aquisição deverá ser concluída por volta de meados de 2026, sujeita às aprovações regulatórias. Ela não está incluída nas projeções iniciais da empresa para 2026, o que significa que os investidores aguardarão atualizações sobre o cronograma, o planejamento de integração e se o negócio poderá acelerar o crescimento internacional sem comprometer a alocação de capital.
Isso proporciona à Hims & Hers um segundo motor de crescimento além da telemedicina e do emagrecimento nos EUA. Ainda assim, o mercado provavelmente diferenciará o valor estratégico de longo prazo do risco de execução no curto prazo. Custos de integração, diferenças regulatórias e cronogramas de transição de marca podem afetar a forma como os investidores avaliam o negócio.
As ações da HIMS estavam sendo negociadas perto de US$ 28,27 antes da divulgação dos resultados, o que confere à empresa um valor de mercado de aproximadamente US$ 7,03 bilhões. Essa avaliação deixa menos espaço para ambiguidades. Os investidores provavelmente recompensarão evidências de crescimento sustentado, mas as ações podem permanecer sensíveis a qualquer sinal de que o impulso da receita esteja sendo obtido com margens menores.
O número mais importante talvez seja a projeção para o ano todo. A administração havia projetado anteriormente uma receita de US$ 2,7 bilhões a US$ 2,9 bilhões para 2026 e um EBITDA ajustado de US$ 300 milhões a US$ 375 milhões.
Uma reafirmação sugeriria confiança na transição para o GLP-1, na base de assinantes e nas especialidades principais. Qualquer redução levantaria questões sobre a conversão da demanda, os preços e o ritmo do investimento.
É provável que três cenários definam o rumo do mercado após a divulgação dos resultados.
Um resultado otimista combinaria receita acima das projeções, crescimento resiliente de assinantes e metas estáveis para o ano todo. Um resultado neutro manteria os resultados dentro das projeções, mas ofereceria um potencial de alta limitado para as perspectivas. Um resultado pessimista mostraria margens mais fracas, crescimento mais lento de clientes ou comentários menos positivos em relação à transição para perda de peso.
O relatório de resultados testará se a Hims & Hers consegue manter sua trajetória de crescimento premium enquanto atravessa uma fase de expansão mais complexa. O crescimento da receita continua sendo importante, mas os investidores agora estão observando com mais atenção a qualidade desse crescimento.
O sinal mais claro seria um trimestre que sustentasse as projeções para o ano todo, demonstrando que o acesso ao GLP-1, o crescimento do número de assinantes e a expansão internacional podem coexistir com margens controladas.
Sem isso, as ações da HIMS podem precisar de evidências mais robustas antes que o mercado precifique a empresa como algo mais do que uma plataforma de telessaúde de rápido crescimento, porém volátil.
