Publicado em: 2025-12-26
O Boxing Day tem uma reputação nos mercados que parece quase perfeita demais para ser verdade. Muitos traders o consideram o melhor dia de negociação do ano, porque as ações americanas costumam subir na sessão seguinte ao Natal.
| Dia | Retorno médio diário do S&P 500 (%) |
|---|---|
| 24 de dezembro | 0,13 |
| 25 de dezembro | 0,19 |
| 26 de dezembro | 0,54 |
| 27 de dezembro | 0,09 |
| 28 de dezembro | -0,05 |
| 29 de dezembro | 0,16 |
| 30 de dezembro | 0,08 |
| 31 de dezembro | 0,14 |
Essa afirmação não é um mito puro. Um estudo de sazonalidade da MarketWatch sobre o S&P 500 constatou que 26 de dezembro tem sido o dia mais consistentemente positivo do ano, considerando todos os dias em que o mercado estava aberto nessa data, com um ganho médio de cerca de 0,5% e um ganho mediano de cerca de 0,4%.
Essa é a razão por trás da lenda. O "como", no entanto, é onde a maioria dos traders se atrapalha, porque o Boxing Day também é uma das sessões de menor liquidez do ano.
Este artigo explora o que os dados históricos realmente revelam, por que qualquer vantagem percebida pode parecer menos clara em tempo real e o que os níveis técnicos essenciais sugerem para a sessão de 26 de dezembro de 2025.
O Boxing Day tem se mostrado excepcionalmente confiável para retornos positivos do S&P 500 em amostras históricas, mas o ganho médio tem sido modesto.
A liquidez costuma ser baixa após o Natal, o que pode aumentar o risco de derrapagem e criar rompimentos enganosos.
A perspectiva para o Boxing Day em 2025 é construtiva, pois o S&P 500 está em níveis recordes e a volatilidade é baixa. No entanto, uma participação reduzida ainda pode transformar uma sessão tranquila em uma forte reversão.
| Mercado/Local | Status em 26 de dezembro de 2025 | Por que isso importa |
|---|---|---|
| NYSE / Nasdaq | Aberto (dia inteiro) | As estatísticas sazonais do "Boxing Day" referem-se principalmente a esta sessão. |
| Bolsa de Valores de Londres | Fechado (dia sem expediente) | Os investidores do Reino Unido normalmente expressam seu risco por meio de contratos futuros/câmbio ou aguardam a reabertura do mercado. |
| Ásia-Pacífico | Mercados mistos, mas com negociações importantes. | A Ásia costuma assumir a liderança global quando a Europa está fechada e os EUA abrem mais tarde. |
O Boxing Day é em 26 de dezembro. Nos EUA, não é feriado para as bolsas de valores, portanto os mercados acionários normalmente reabrem após o Natal, a menos que a data caia em um fim de semana.
Os calendários oficiais das bolsas mostram que o dia de Natal (25 de dezembro de 2025) estará fechado e que a sessão da véspera de Natal (24 de dezembro de 2025) terá encerramento antecipado, o que estabelece o dia 26 de dezembro como a primeira sessão completa após o feriado.
Isso é importante porque o "comício do Boxing Day" é, na verdade, um efeito de "primeira sessão completa após o Natal", e a psicologia em torno da reabertura é uma parte fundamental dessa história.
Uma análise da sazonalidade das sessões de 26 de dezembro identificou três números principais que se repetem por serem fáceis de memorizar:
O índice S&P 500 fechou em baixa em apenas 6 das últimas 39 sessões de 26 de dezembro.
Mesmo nos anos de recessão, as perdas foram pequenas: a pior queda foi limitada a cerca de 0,5%.
Os retornos nesta data foram consideravelmente robustos, apresentando um aumento médio de aproximadamente 0,5% e um aumento mediano próximo de 0,4%, figurando entre os melhores resultados para dias do calendário.
Se traduzirmos isso em uma taxa de acerto, o mercado foi positivo em aproximadamente 33 das 39 vezes, o que corresponde a cerca de 85%.
A expressão "melhor dia de negociação" geralmente se refere ao retorno médio, e não à melhor oportunidade.
Um dia com alta média de 0,4% pode ser ótimo para investidores, mas decepcionante para traders de curto prazo, especialmente quando:
Os spreads e os custos de slippage aumentam porque a liquidez é baixa.
A movimentação de preços passa a ser "deriva" em vez de "tendência", o que é mais difícil de monetizar após as taxas.
Um programa pode alterar o índice, visto que muitas mesas de trabalho estão com falta de pessoal.
Portanto, a resposta para a pergunta é sim, os dados corroboram a ideia de que o Boxing Day tem sido excepcionalmente positivo para as ações americanas. Contudo, os dados não garantem que o Boxing Day seja o dia mais fácil para negociar com sucesso.
Quando os mercados reabrem após o Natal, alguns investidores reduzem as operações de proteção, ajustam seus perfis de risco ou aumentam a exposição que haviam adiado durante a semana do feriado.
Isso pode gerar uma oferta constante, mesmo que ninguém esteja a demonstrar interesse.
As condições típicas de feriados podem distorcer a formação normal de preços. Uma análise de liquidez de múltiplos ativos observou que a véspera de Natal e o Boxing Day (26 de dezembro) são historicamente os dias mais tranquilos, com volumes em alguns mercados operando a uma fração dos níveis normais.
Por exemplo, a sessão de ações dos EUA que encerrou mais cedo em 24 de dezembro de 2025 registrou a negociação de aproximadamente 7,61 bilhões de ações, em comparação com a média de 16,21 bilhões para uma sessão completa nos últimos 20 dias. Isso demonstra claramente a rapidez com que a liquidez diminui em períodos de festas de fim de ano.
Quando a liquidez é baixa, uma ligeira tendência de alta pode aparecer como um "padrão", já que há menos vendedores dispostos a se opor a ela.
O conhecido período de "alta de Natal" é definido como os últimos cinco dias úteis do ano, mais os dois primeiros dias úteis do ano novo.
Historicamente, esse período de sete sessões tem apresentado uma tendência positiva, com uma média de longo prazo em torno de 1,3% e uma alta frequência de resultados positivos.
O Boxing Day não "causa" a alta, mas geralmente se encaixa no mesmo padrão de fluxo de fim de ano.
Atualmente, as condições favorecem uma recuperação no Boxing Day, mas é mais provável que seja uma alta lenta do que uma grande explosão, porque o ímpeto já está comprometido e a participação tende a ser baixa.
Isso ocorre porque o mercado possui os dois ingredientes que normalmente sustentam uma alta contínua após o Boxing Day: uma estrutura de tendência forte e condições de risco tranquilas.
1) A tendência continua a apontar para cima.
As leituras diárias da tendência permanecem construtivas, com forte força de tendência (ADX acima de 40) e sinais de momentum de alta. Isso geralmente indica uma tendência ascendente gradual em vez de uma reversão repentina, especialmente durante os períodos de feriado.
2) A volatilidade é baixa, o que mantém o comportamento de compra em quedas ativo.
Com a volatilidade em torno de US$ 13,47, o mercado permanece em uma fase em que pequenas retrações geralmente atraem compradores em vez de desencadear vendas em pânico.
| O que observar hoje | Nível | O que significa |
|---|---|---|
| Nível de "equilíbrio" do pivô | $ 6.982,83 | A manutenção desse nível acima sustenta uma tendência de alta constante. A perda desse nível aumenta o risco de oscilações bruscas. |
| Primeira banda de apoio | De US$ 6.970,01 a US$ 6.952,31 | Esta é a primeira zona real de compra em quedas (próxima às principais médias móveis). Uma quebra abaixo desse nível transforma o dia de "tendência" para "correção". |
| Primeira zona de resistência | De US$ 6.984,41 a US$ 6.987,16 | Se o preço subir e se mantiver acima desse limite, é provável que o mercado entre em modo de "alta descontrolada" até o fechamento. |
| Linha de tendência para um recuo mais profundo | $ 6.884,88 | Essa é a linha mais ampla que tende a ser relevante caso o sentimento de risco mude. |
Caso ocorra uma alta pós-Natal hoje, ela normalmente se manifesta como uma aceitação do preço acima do ponto de pivô, seguida por um movimento gradual em direção à resistência.
Uma lista de verificação simples para o Boxing Day que você pode usar hoje mesmo.
Tom de alta: O preço se mantém acima de US$ 6.982,83 durante a maior parte da primeira hora, a volatilidade permanece calma e as retrações são superficiais.
Tom de volatilidade neutro: O preço oscila em torno do ponto de pivô e tem dificuldade em manter-se acima da resistência, resultando frequentemente em um dia de consolidação caracterizado por reversões rápidas.
Tom pessimista: O preço cai abaixo de US$ 6.970 e não consegue se recuperar, aumentando a probabilidade de uma queda ainda maior em direção à região de US$ 6.952.
Sim. As bolsas de valores dos EUA estão abertas e funcionarão em seu horário normal.
Normalmente não. A Bolsa de Valores de Londres considera o Boxing Day um dia sem negociação.
O Boxing Day tem sido o dia mais consistentemente positivo para o S&P 500 em diversos estudos, com fortes ganhos médios e medianos e relativamente poucos anos de queda.
Não. O Boxing Day é apenas uma sessão. O rali de Natal se refere aos últimos cinco dias de negociação de dezembro e aos dois primeiros de janeiro. O Boxing Day geralmente ocorre dentro desse período.
Sim. A sazonalidade não é garantida. A baixa liquidez pode amplificar tanto as altas quanto as baixas, e surpresas macroeconômicas podem se sobrepor às tendências do calendário.
Em conclusão, o Boxing Day conquistou sua reputação como um dia estatisticamente positivo para o S&P 500, e a taxa de sucesso histórica é difícil de ignorar.
No entanto, as mesmas condições de feriado que podem impulsionar os preços também podem complicar as negociações, uma vez que a menor participação pode acentuar pequenas flutuações e aumentar o risco de execução.
Se você é um investidor, a ideia de "melhor dia" é, em grande parte, uma curiosidade sazonal. Se você é um trader ativo, o melhor dia geralmente é aquele em que sua estratégia está perfeita, a liquidez é confiável e o risco é fácil de definir, mesmo que o calendário seja monótono.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
