Resumo:
O CEO do EBC Financial Group (UK) Ltd. sinaliza o risco crescente de complacência com baixa volatilidade, à medida que os traders continuam comprando em quedas.
Os mercados globais demonstraram uma "capacidade sem precedentes" de ignorar crises geopolíticas e choques políticos, mas essa confiança pode mascarar riscos mais profundos, de acordo com David Barrett, CEO do EBC Financial Group (UK) Ltd.
Falando no episódio inaugural do nosso novo podcast Pulse 360°, Barrett descreveu o primeiro semestre de 2025 como um "caos absoluto" em termos de alcance e escala dos eventos de mercado, mas observou que os traders consistentemente ignoraram esses eventos — de anúncios de tarifas a conflitos — e preferiram comprar em quedas.
"A volatilidade tem sido vendida sempre que atinge um pico, mas, na minha opinião, está muito baixa, e isso pode gerar uma complacência perigosa", disse Barrett no episódio. "Os mercados estão presumindo que nenhuma notícia é boa notícia, mas a história nos diz que as distorções surgem quando menos esperamos."
Ele acrescentou que os mercados não estão apenas ignorando os riscos – eles os estão esquecendo quase instantaneamente. "Esse tipo de memória curta funciona até que um evento real de reprecificação obrigue todos a se lembrarem imediatamente", alertou Barrett.
Barrett destacou os primeiros sinais de rotação de capital, com fluxos direcionados a certos mercados latino-americanos e asiáticos, enquanto alguns investidores reduzem a exposição à tecnologia americana. Ele também destacou as compras sustentadas de bancos centrais como um fator determinante para as máximas recordes do ouro.
"O ouro não é apenas uma opção de negociação no varejo ou em ETFs no momento — os bancos centrais ainda estão comprando, e isso mantém uma oferta forte no mercado", disse ele.
O mercado de títulos, acrescentou, será um mercado a ser observado no quarto trimestre, com os rendimentos de longo prazo permanecendo elevados enquanto a pressão política por cortes de juros aumenta. "Se um 'governador sombra do Fed' for nomeado com um mandato claro para flexibilizar a política monetária, o formato da curva de juros poderá mudar drasticamente", disse Barrett.
Barrett destacou três divisões claras no posicionamento atual: investidores de varejo "all in" e comprando em cada queda, fundos de hedge lutando para cobrir posições vendidas e grandes fundos institucionais "eal money" permanecendo em grande parte à margem.
"O varejo venceu por enquanto", disse Barrett, "mas esse tipo de convicção unilateral só funciona até deixar de vencer".
As observações de Barrett fizeram parte do primeiro episódio do Pulse 360°, nosso novo podcast com análises de mercado e perspectivas de negociação da nossa equipe global. Os episódios subsequentes incluem uma série técnica em três partes com Joseph Auxano, especialista veterano de DiNapoli e estrategista técnico em estrutura gráfica e volatilidade, com segmentos futuros de Mabyanine Phiri, gerente de marketing da EBC para a África, sobre os mercados africanos, e Samuel Hertz, chefe da EBC para a região APAC, sobre os fluxos de capital da Ásia-Pacífico.
Aviso Legal: Este artigo reflete as observações do EBC Financial Group e de todas as suas entidades globais. Não se trata de aconselhamento financeiro ou de investimento. Negociar commodities e câmbio (FX) envolve risco significativo de perda, podendo exceder seu investimento inicial. Consulte um consultor financeiro qualificado antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento, pois o EBC Financial Group e suas entidades não se responsabilizam por quaisquer danos decorrentes da confiança nessas informações.
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