Resumo:
O WTI cai devido ao aumento surpreendente dos estoques dos EUA, ao aumento da produção da OPEP+ e aos sinais de desaceleração da demanda da China e à incerteza da política comercial dos EUA.
Os preços do West Texas Intermediate (WTI) voltaram a apresentar fraqueza na quinta-feira, após um aumento surpreendente nos estoques de petróleo bruto dos EUA ter gerado temores sobre a queda da demanda doméstica. Os dados inesperados, somados ao aumento da produção da OPEP+ e às crescentes incertezas em relação à política comercial, pesaram fortemente sobre os mercados de petróleo, interrompendo a recente alta de três dias do WTI.
A Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) informou que os estoques de petróleo bruto aumentaram em 3,845 milhões de barris na semana encerrada em 27 de junho. Isso contrastou fortemente com as expectativas do mercado de uma queda de 2 milhões de barris e reverteu a queda de 5,836 milhões de barris da semana anterior. O aumento acima do esperado sugere um perfil de demanda enfraquecido nos Estados Unidos, o maior consumidor mundial de petróleo.
Esses dados desencadearam uma onda de cautela entre os comerciantes de energia, que viram o acúmulo de estoques como um sinal de que as refinarias estão reduzindo a produção ou que a demanda do consumidor por combustível pode estar com desempenho inferior em meio a incertezas econômicas.
Após o relatório de estoques, os preços do petróleo bruto WTI caíram para cerca de US$ 66,00 por barril durante o início do pregão europeu de quinta-feira. A queda pôs fim a uma sequência de três dias de ganhos e reforçou preocupações mais amplas de que os ventos contrários da macroeconomia estejam corroendo os fundamentos da demanda.
A queda no WTI ocorre em meio a temores de que o consumo doméstico de combustível esteja estagnado, possivelmente devido à atividade de viagens mais fraca, à desaceleração industrial ou a uma crise econômica mais ampla. Os participantes do mercado estão particularmente sensíveis a sinais de enfraquecimento da demanda à medida que a temporada de verão nos EUA — tipicamente um período de consumo robusto — avança.
Agravando ainda mais o sentimento pessimista estão as crescentes preocupações com uma possível retomada das tarifas americanas. Com a pausa de 90 dias nas tarifas elevadas prevista para expirar em 9 de julho e a ausência de novos acordos firmados com parceiros comerciais importantes como a UE e o Japão, os investidores permanecem apreensivos.
Se novas tarifas forem impostas ou impostos anteriormente suspensos forem restabelecidos, a demanda por combustível poderá sofrer um impacto significativo, especialmente nos setores de transporte e manufatura. A incerteza em torno da política comercial dos EUA está adicionando uma camada de volatilidade aos mercados globais de energia, onde o sentimento já é frágil.
Além das pressões domésticas, os desenvolvimentos globais do lado da oferta também estão pesando sobre o WTI. De acordo com uma reportagem da Reuters, a aliança OPEP+ — composta por membros da OPEP e aliados como a Rússia — deve aumentar a produção em 411.000 barris por dia em sua próxima reunião.
Esse aumento elevaria a produção total em 2025 para 1,78 milhão de barris por dia, ou mais de 1,5% da demanda global de petróleo. Embora o mercado já previsse alguma flexibilização das restrições à produção, a escala e o momento do aumento levantam questões sobre a estratégia do grupo diante da demanda frágil e do aumento dos estoques.
Somando-se ao sentimento pessimista, dados recentes da China — o maior importador de petróleo do mundo — mostraram desaceleração do crescimento no setor de serviços. O PMI de Serviços do Caixin em junho caiu para 50,6, ante 51,1 em maio, e ficou abaixo das previsões de 51,0.
Isso marcou o ritmo mais lento de crescimento do setor de serviços em nove meses, em meio à queda nas novas encomendas e à atividade exportadora moderada. Para os mercados de petróleo, os dados sinalizam uma potencial fraqueza na demanda por petróleo na China, especialmente porque o consumo doméstico e a atividade empresarial parecem estar perdendo força.
A queda nos preços do WTI destaca a situação precária dos mercados globais de petróleo, que enfrentam o aumento da oferta, o enfraquecimento da demanda e a crescente incerteza política. O aumento inesperado nos estoques de petróleo bruto dos EUA abalou a confiança no consumo doméstico, enquanto o aumento da produção planejado pela OPEP+ ameaça agravar o desequilíbrio entre oferta e demanda.
Enquanto isso, a cautela em relação às políticas comerciais dos EUA e a desaceleração dos dados econômicos da China estão corroendo ainda mais o sentimento dos investidores. Até que surjam sinais mais claros sobre a recuperação da demanda e a estabilidade geopolítica, o petróleo bruto WTI provavelmente permanecerá sob pressão, com os traders cada vez mais reativos a dados de curto prazo e indicações políticas.
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