​호주, 세계 전망에 대한 침체된 분위기에 휘말려

RBA는 예상대로 화요일에 금리를 유지하면서도 인플레이션을 통제하기 위해 아무것도 배제하지 않는다는 입장을 거듭 확인했습니다. 이로 인해 시장에서는 11월 금리 인하 가능성이 약간 줄었습니다.

중앙은행은 성명을 통해 "근본적인 측면에서 인플레이션이 여전히 너무 높은 수준이며, 최근 예측에 따르면 인플레이션이 목표 범위에 지속적으로 도달하기까지는 아직 시간이 걸릴 것으로 보인다"고 밝혔습니다.

시장은 지난 분기에 핵심 인플레이션이 예상치 못하게 둔화되면서 이번 결정에 많은 관심을 가졌지만, 최근 글로벌 시장의 급격한 변동으로 인해 신중한 정책 입장이 필요하다는 주장이 힘을 얻었습니다.

대척점에 있는 이 나라는 여전히 주요 경제권 중에서 가장 끈적끈적한 가격 압박에 시달리고 있습니다. Fed가 올해 금리를 인하할 가능성이 거의 확실한 반면, RBA는 트레이더들을 어둠 속에 두고 있습니다.

금리가 현재 수준에 얼마나 오래 유지되어야 할지에 대한 단서를 수치에서 거의 보여주지 않았기 때문에, 후반기 정책 강화가 필요한지에 대한 논쟁은 계속될 것입니다.

강력한 재정 지원에 힘입어, 예상보다 높은 일자리 성장과 강력한 소매 판매에 힘입어 가격 보고서가 발표되었고, 기업 설문 조사 지표도 여전히 회복력을 유지하고 있습니다.

S&P 글로벌 레이팅은 호주 주의 적자가 선진국 중 가장 높다고 밝혔습니다. 부채가 2024년 말까지 6,000억 호주 달러를 넘어설 것으로 예상하는데, 이는 팬데믹 이전 수준의 두 배 이상입니다.

불리한 조건

중앙은행은 과도한 부채를 지고 있는 가계의 대처 능력을 우려하는 한편, 고용 증가를 유지하기 위해 글로벌 평균보다 낮은 수준에서 금리를 인상했습니다.

인플레이션이 냉각되면서 중도 좌파 정부가 올해 조기 총선을 실시할 가능성도 커졌습니다. 야당은 이전에 주요 주택 법안을 두 번째로 차단하겠다고 위협했습니다.

정부의 전문가 위원회에 따르면, 공급 부족으로 주택 구매 가능성은 계속 악화될 것입니다. 임대료는 2020년 이후 35% 상승했고, 2023년에는 이자율이 상승하면서 8% 상승했습니다.

게다가 경제는 1분기에 거의 성장하지 못했으며, 연간 성장률은 1.1%로 코로나 봉쇄 기간을 제외하면 1991년 1분기 이후 가장 느렸습니다. 2024년 성장률 예측은 1.7%로 하향 조정되었습니다.

위험에 민감한 호주 달러는 올해 주요 선진국 통화 가운데 가장 부진한 성과를 보였는데, 미국과 중국의 경기 침체에 대한 우려가 투자 심리에 부정적인 영향을 미치고 있기 때문입니다.

시티은행의 앤드류 홀렌호스트는 "과거 경기 주기에서 실업률이 상승하는 것을 보면, 일시적 해고가 영구적 해고로 이어지는 단계가 항상 있었습니다."라고 말했습니다.

한편, 중국의 수출 성장률은 지난달 예측치를 크게 밑돌았습니다. 이는 2%의 느린 소매 매출 성장률에 이어졌으며, 연간 GDP 목표 달성에 대한 의구심을 불러일으켰습니다.

재정적 전염

7월 중국의 철광석 수입량은 재고가 급증하고 철강 가격이 약세를 보이는 등 시장이 심각하게 공급 과잉 상태임에도 불구하고 다시 1억 톤을 넘어섰습니다.

세계에서 두 번째로 큰 광산회사인 리오틴토는 2020년 최고치에 비해 해당 부문의 철강 수요가 최대 30% 감소했다고 발표하며 중국 부동산 시장 침체의 심각성을 강조했습니다.

Galaxy Futures의 분석가들은 "더 많은 공장이 손실을 입었고 철광석 시장이 아직 재고 감소 주기에 진입하지 않았기 때문에 이번 주에 열금속 생산량이 더 크게 감소할 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.

전문가들은 지금부터 연말까지 가격 변동이 거의 없을 것으로 보고 있습니다. HSBC Holdings는 2024년에 상품 가격이 톤당 100달러에 도달할 것으로 예상하고 Capital Economics는 99~100달러 범위를 예측합니다.

상품 시장이 폭락하기 시작했고, 중국 수요 감소로 인해 펀드 매니저들은 천연 자원에 대한 약 410억 달러의 강세 베팅을 줄였습니다. 철광석은 7월 말에 급락했습니다.

구리와 리튬과 같은 다른 호주 채굴 기본 금속도 뒤따랐습니다. 구리는 특히 타격을 입었고, 5월의 톤당 11,000달러를 상회하는 최고 기록에서 20% 가까이 하락했습니다.

광범위한 매도는 일부 상품이 기록적인 최고치를 기록한 불과 2개월 전과는 급격한 반전을 보여줍니다. 이 자산은 인플레이션 환경을 헤지하는 도구로 여겨집니다.

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