公開日: 2026-08-05
更新日: 2026-08-05
アマゾン株は2営業日で20.6%上昇し、AWSが18四半期ぶりの急成長を記録したことを受けて時価総額が3兆ドルを超えた。その後、ジェフ・ベゾスはアマゾン株売却として最大1500万株、40億7000万ドル相当を売却する申請を行い、アマゾン創業者がピーク時に売却しているという印象を与えた。この計画は2025年11月14日に採択されたが、提出書類には1500万株すべてが売却されたとは明記されていない。
主なポイント
ベゾス氏は、アマゾン株最大1500万株の売却案に関するフォーム144を提出した。提出書類によると、売却額は40億7370万ドルとされている。
規則10b5-1に基づく計画は、アマゾンの最近の株価上昇の約9ヶ月前に策定されたものだ。
アマゾン株は、前2営業日で20.6%上昇した後、8月4日には2.3%下落し、277.42ドルで取引を終えた。
1500万株の売却は、アマゾンの発行済み株式の約0.14%、ベゾス氏が直近で報告した直接保有株式の1.7%に相当する。
次回のフォーム4では、株式が売却されたかどうか、何株が売買されたか、そしてベゾス氏が受け取った価格が明らかになる。
AWSの37%の成長がAmazonの21%上昇を牽引した
アマゾン株は7月30日に235.50ドルで取引を終えた後、7月31日には15.3%上昇して271.58ドルとなった。8月3日にはさらに4.6%上昇し、日中最高値の287.20ドルを記録した後、284.02ドルで取引を終えた。この2日間の上昇により、アマゾン株は20.6%上昇し、時価総額は3兆ドルを超えた。
今回の株価上昇は、アマゾンの最も収益性の高い事業部門で成長が加速していることを示す四半期決算発表を受けたものだ。AWSの売上高は37%増の422億ドルとなり、18四半期ぶりの高成長を記録した。AWSの営業利益は64%増の166億ドルとなった。全社売上高は2006億ドル、営業利益は43%増の275億ドルに達した。
AmazonのAI事業拡大に伴い、資金消費も増加した。インフラ投資の急増により、過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローは76億ドルの流出に転じた。AWSは、この投資が事業に反映されるまでの間、急速な成長を維持していく必要がある。
フォーム144では最終売却金額は未確認のままだ
ベゾス氏は8月3日にSEC(米国証券取引委員会)にフォーム144を提出した。この書類はアマゾン株1500万株を対象とし、ブローカーとしてモルガン・スタンレー・スミス・バーニー、取引所としてナスダックを記載している。売却総額は40億7370万ドルとされている。アマゾン株売却の申請は、実際の売却完了を意味するものではない。
様式144は正式には「証券売却予定通知書」という名称だ。これは規則144に基づき、支配権または制限付き証券を売却する意向を報告するものであり、記載されているすべての株式が既に譲渡されたことを確認するものではない。
提出書類に記載された評価額は、アマゾンの7月31日の終値である1株あたり271.58ドルを基準価格としている。最終的な売却額は、売却される株式数と売却価格によって決まる。アマゾンの8月3日の終値284.02ドルに基づくと、1500万株の売却額は約42億6000万ドルに相当する。
本稿執筆時点では、ベゾス氏のSEC提出書類には、新計画に基づく売却を裏付けるフォーム4は記載されていなかった。SECは通常、インサイダー取引完了後2営業日以内にフォーム4で報告することを義務付けている。フォーム4が提出されるまでは、売却された株式数と最終的な売却額は不明のままである。
ベゾスは集会開催の9ヶ月前にこの計画を承認していた。
アマゾンは年次報告書の中で、ベゾス氏が2025年11月14日に規則10b5-1に基づく株式売却計画を採用したことを明らかにした。この計画では、一定の条件を満たすことを前提として、2027年2月26日までに最大1500万株の売却が認められる。つまり、ジェフ・ベゾスはアマゾン株売却を株価急騰のかなり以前から予定していたことになる。
そのタイムラインによって、8月に提出された書類の意味合いが変わる。ベゾス氏は、アマゾンが第2四半期の決算を発表する前、AWSが37%の成長を遂げる前、そして同社の時価総額が3兆ドルを超える前に、この計画を策定していたのだ。
規則10b5-1に基づく計画では、インサイダーが将来の取引を事前に取り決めることができる。公開された情報には、計画の価格閾値や実行スケジュールは記載されていないため、記録的な高値が売却の引き金となったかどうかは分からない。しかし、この枠組みがアマゾンの株価急騰の約9ヶ月前に作成されたことは明らかだ。
アマゾンは、2025年3月4日に採択した、2026年5月29日までに最大2500万株を対象とする規則10b5-1に基づく売却計画を既に公表していた。その後、SECへの提出書類には、この計画に基づく売却が記録されている。ベゾス氏は、アマゾンの8月の株価上昇を受けて、今回の売却計画を作成したわけではない。
認可された金額のうち、実際にどれだけが販売されるかは不明である。
セール全体の売上はAmazonの売上の0.14%に相当する。
41億ドルという金額は、個人にとっては大きな額だ。しかし、アマゾンの発行済み株式数107億8600万株と比べると、その規模感は異なって見える。
1500万株の売却は、アマゾンの発行済み株式総数の約0.139%に相当する。
ベゾス氏が提出した最新のフォーム4によると、5月に慈善寄付を完了した後、同氏が直接保有する株式は8億8094万8653株となっている。1500万株すべてを売却すれば、保有株数は約1.7%減少し、約8億6590万株、アマゾンの発行済み株式の約8.03%が残ることになる。
完全売却後も、ベゾス氏は約8億6600万株、アマゾンの株式の約8%を保有することになる。市場への影響は、株価そのものよりも、記録的な高騰の後でこの売却がどのように解釈されるかに左右されるだろう。
アマゾンの株価は2.3％下落したが、上昇局面の大部分はそのまま残った。
アマゾン株は8月4日、6.60ドル(2.32%)下落し、277.42ドルで取引を終えた。前日には過去最高値の284.02ドルで引けていた。ジェフ・ベゾスはアマゾン株売却の申請で市場心理に影響を与えた可能性はあるが、そのタイミングだけでは、どの程度の下落を引き起こしたかを判断することはできない。アマゾン株は既に7月31日と8月3日の取引で20.6%上昇していた。
8月4日の下落は、7月30日から8月3日までの上昇分のわずか13.6%を帳消しにしたに過ぎない。アマゾンの株価は、決算発表前の終値から依然として17.8%近く高い水準で取引を終えた。この動きは、2日間の上昇局面からの完全な反転ではなく、一時的な調整局面であった。
よくある質問
ジェフ・ベゾスは本当に41億ドル相当のアマゾン株を売却したのか？
必ずしもそうとは限らない。フォーム144では、最大1500万株の売却予定が報告される。後日提出されるフォーム4では、取引が行われたかどうか、何株が売買されたか、そして売却価格が確認される。
ベゾス氏の株式売却計画は、アマゾンの株価上昇後に策定されたものなのか？
いいえ。ベゾス氏は、アマゾンの株価が8月に急騰する約9ヶ月前の2025年11月14日に、規則10b5-1に基づく計画を採用した。提出書類には、株価急騰後に新たな決定がなされたことを示す記載はない。
ベゾス氏が株式を売却した際、アマゾンは金銭を受け取るのか？
いいえ。売却益はベゾス氏のものとなる。なぜなら、彼は既存の株式を売却するからだ。アマゾンは資本を受け取っておらず、この取引によって同社の発行済み株式数が減少することもない。
アマゾン株の完全売却後、ベゾス氏はどれだけの株式を保有することになるのだろうか？
1500万株を全額売却した場合、ベゾス氏が直接保有する株式は約8億6590万株となり、これは最新の公表データに基づくと、アマゾンの発行済み株式の約8%に相当する。
ベゾスの訴訟提起はアマゾンに対する判決ではない
ジェフ・ベゾスはアマゾン株売却の提出書類は、ベゾス氏が株価の天井を宣言した証拠というよりも、創業者による株式売却に対する市場の反応を測るテストとしての方が有用だ。シグナルとしての価値は、フォーム144に添付された41億ドルという見積額ではなく、実際に完了した取引によって決まる。次回のフォーム4で、この衝撃的な見出しが大規模な売却完了を反映したものなのか、それとも旧計画で認可された最大額に過ぎないのかが明らかになるだろう。
