金ETFとは何か？本物の金を保有するよりも安全か？

市場の不確実性、インフレ、あるいは世界的な緊張が高まる時期には、投資家は安全資産として金に目を向けることが多い。しかし、今日のデジタル金融環境では、現物の金を保有することが唯一の選択肢ではない。

金ETF（上場投資信託）は、保管の手間やセキュリティリスクを負うことなく、金に投資できる現代的で手軽な方法です。しかし、実際の金の延べ棒や金貨を所有するのと比べてどうでしょうか？

このガイドでは、ゴールド ETF とは何か、どのように機能するのか、そして物理的な金を保有するよりも安全で賢い代替手段であるかどうかについて説明します。

金ETFとは何ですか？

金ETF（上場投資信託）は、金価格に連動するように設計された金融商品であり、投資家は金を保有することなく、金へのエクスポージャーを得ることができます。代表的な例としては、SPDRゴールド・シェアーズ（GLD）やiSharesゴールド・トラスト（IAU）などが挙げられますが、これらのETFは金地金を金庫に保管し、その金の分割所有権を表す株式を発行します。

金ETFの株式を購入するということは、実質的にファンドが保有する金のごく一部を購入することになります。そのエクスポージャーはスポット金価格とほぼ連動しますが、わずかな変動（トラッキングエラーと呼ばれる）が発生する場合があります。

金ETFは規制された取引所で株式のように取引されるため、市場が開いている時間であればいつでも売買できます。配当金は支払われません（金は収益を生み出しません）が、保管の心配がなく、即時の流動性を提供します。

投資家が金ETFを選ぶ理由

1) アクセス性と流動性

金ETFは、既存の証券口座を通じてシームレスに金投資へのアクセスを提供します。地金とは異なり、安全な保管、純度検査、取引の必要がありません。

2) 使いやすさと利便性

金庫や保管庫は不要。保険料もかかりません。ETFは電子的に管理されるため、物理的な取り扱いや物流は一切不要です。

3) コスト効率

現物金にはプレミアム、製造手数料、消費税がかかりますが、ETFは一般的に年間経費率が低く（通常0.17%～0.50%）、リターンは緩やかに減少します。また、多くのETFは、一部の国で現物金に適用されるVAT（付加価値税）やGST（物品サービス税）を回避しています。

4) 透明性と規制

ETFの保有資産は定期的に監査を受けており、スポンサーは多くの場合、高い評判を持つ大手機関です。多くの金ETFは証券法の規制を受けており、投資家保護の強化につながっています。

5) 多様化ツール

ポートフォリオに金ETFを組み込むことで分散投資が可能になり、インフレ、通貨切り下げ、市場の混乱に対するヘッジとして機能します。危機時には株式を上回るパフォーマンスを示すことも少なくありません。

金ETF：メリットとデメリット

投資家が金現物を保有する理由：伝統的なヘッジ

1) 有形かつ直接的な所有権

仲介業者、受託者、保管リスクはありません。地金やコインを所有するということは、その資産を物理的に所有することを意味します。

2) 継続的な手数料なし

一度購入すれば、物理的な金はメンテナンスの必要がありません。保管費や保険料はかかる場合もありますが、所有に伴う継続的な費用は一切発生しません。

3) 極度の危機における安全な避難場所

金融破綻や銀行破綻が発生した場合、現物の金はシステムの外に留まります。必要に応じて直接交換したり、オフラインで保管したりすることができます。

4) 家宝と文化的価値

物理的な金は象徴的かつ世代を超えた意味を持ちます。贈り物として贈られたり、儀式に用いられたり、感情的な価値と金銭的な価値の両方を持ちます。

金ETFと現物金：どちらが「安全」なのか？

カウンターパーティエクスポージャー

現物の金は機関投資家に依存しません。一方、金ETFは、提供元とカストディアンの保管契約への信頼を必要とします。著名なファンドのカウンターパーティリスクは低いですが、それでも存在します。

流動性の比較

ETFは市場価格で即座に取引され、取引時間中はいつでもアクセスできます。現物の金の売買には、ディーラーの介在、認証の遅延、価格の割引などが伴う場合があります。しかし、深刻な景気後退期には、現物の金はETFに影響を与える可能性のある市場の混乱を回避します。

コストプロファイル

インフレ調整後の継続的なETF手数料は、非常に長期的には、一時的なプレミアムと保管コストを上回る可能性があります。しかし、現物の金のプレミアムと保管コストは、短期的な保有を負担にしています。

税務上の取り扱い

米国では、現物金とETF金は税制上の仕組みは異なるものの、多くの場合同様の税制上の扱いを受けます。他の国では異なる扱いとなる場合があります。例えば、インドでは3年以上保有する現物金に対してインデックス化の優遇措置が設けられています。

どれを選ぶべきでしょうか?

金ETF投資家に最適

• 流動性の高いデジタル資産を好む人

• 低コストで税制優遇のあるポートフォリオに注目する投資家

• 物理的な保管が不便だと感じる人

• 最新の取引プラットフォームにアクセスできる個人

物理的な金保有者に最適

• 第三者の関与なしに絶対的な監護権を優先する人々

• 文化遺産や相続財産を重視する投資家

• 銀行システムや通貨が不安定な地域の人々

• 取引の流動性を気にせず長期的な資産保全

全体として、より安全な選択肢はあなたの目標によって異なります。容易さ、流動性、低コストの長期投資という点では、ETF は非常に効率的です。

金融機関からの最大限の独立性を求めるなら、現物金に勝るものはありません。多くの投資家は、投資期間、リスク選好度、そしてアクセス状況に応じて、現物金と金を混合して保有しています。

ETF 80%、地金 20% を保有するなど、両方を組み合わせることで、物理的なフォールバックを備えた流動性も得られます。

最近のトレンド：2025年に金ETFが勝利した理由

• 地政学的およびマクロ経済的な不確実性、特に米国債務懸念の高まりの中で投資家がヘッジを求めたため、2025年には金ETFに80億ドルの流入が見られた。

• 2016年から2025年にかけて、金ベースのETFは株式ETFを約70％の年でアウトパフォームし、不安定な環境におけるその耐性を強調した。

• 先物、金利、通貨に関連するリスクが増大したため、2024年から2025年にかけて多くの投資家が、現物保有の複雑さよりも流動性とアクセス性を優先し、ETFへと移行しました。

金ETFへの投資実践手順

1. 証券取引所で取引される ETF にアクセスできる証券口座を開設します。

2. 高い流動性と低い手数料で知られる SPDR Gold Shares (GLD) や iShares Gold Trust (IAU) などの信頼できる金 ETF を選択します。

3. 経費率と保管状況を確認してください。手数料は低く（0.18%～0.40%）、地金は安全に保管されます。

4. 一部の ETF は収集品として課税される K-1 フォームを発行するため、お住まいの国に基づいて税金の影響を評価してください。

5. 指値注文または成行注文を使用して市場時間中に取引します。配当は考慮されませんが、売買スプレッドは考慮されます。

6. 追跡パフォーマンスを監視し、毎年、またはエクスポージャーがターゲットから逸脱したときに再調整します。

よくある質問

Q1. 金ETFとは何ですか？どのように機能しますか？

答え：

金ETF（上場投資信託）は、金の価格に連動し、通常の株式と同様に証券取引所で取引されるファンドです。金ETFに投資すると、特定の量の金（通常は現物または金先物契約に裏付けられています）を購入することになります。そのため、金を実際に所有したり保管したりする必要はありません。

Q2. 金ETFに投資するにはどうすればいいですか？

答え：

株式を購入するのと同じように、どの証券口座からでも金ETFに投資できます。ETFのティッカー（例：GLD、IAU）を検索し、希望の口数を決めて、市場時間内に取引を行ってください。また、長期的な投資のために定期投資を設定することもできます。

Q3. 金ETFは配当金や利息を支払いますか？

答え：

いいえ、金ETFは配当金や利息を支払いません。金自体は利回りのない資産だからです。金ETFは金の価格変動を反映するように設計されているため、リターンはインカムではなくキャピタルゲインから得られます。

結論

結論として、安全性を評価する際、両方の選択肢は異なるリスクプロファイルをもたらします。金ETFは、手軽さ、流動性、運用上の煩わしさの少なさという点でより安全ですが、機関投資家のリスクと手数料を伴います。

現物金は機関投資家のリスクを完全に回避しますが、厳格なセキュリティが求められ、初期コストも高くなる可能性があります。多くの投資家にとって、ETFをポートフォリオの通常の配分に、現物金を戦略的なヘッジ手段として活用することで、バランスの取れた投資が可能になります。

免責事項：本資料は一般的な情報提供のみを目的としており、金融、投資、その他の助言として依拠すべきものではありません（また、そのように解釈されるべきではありません）。本資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していると推奨するものではありません。