أعمال ومخاطر الصناديق الخاصة

2024-03-15
ملخص:

تتم إدارة الصناديق الخاصة من قبل متخصصين وجمع رأس المال بشكل خاص للاستثمار، مع تعقيدات ومخاطر أعلى.

في الحياة اليومية، المنتجات المالية الأكثر شيوعًا التي يتعامل معها الأشخاص هي في الواقع أموال مشتركة. لكن الكثير من الناس ليس لديهم مثل هذا الفهم العميق للصناديق، ناهيك عن الموضوع الساخن في عالم الاستثمار: الصناديق الخاصة. في الواقع، بالمقارنة مع الصناديق العادية، فهو نوع من الاستثمار ذو عتبة أعلى. أعتقد، بعد أن قلت ذلك، أن فضولك حول هذا الموضوع قد زاد. دعونا نلقي نظرة فاحصة على الأعمال ومخاطر الأموال الخاصة.

Private Funds

ما هو معنى صندوق خاص ؟

هو نوع من صناديق الاستثمار التي يديرها مدير صندوق محترف، وتتمثل ميزته الرئيسية في جمع الأموال من مستثمرين محددين (مثل المستثمرين المؤسسيين والأفراد ذوي الثروات العالية) من خلال وسائل غير عامة وإجراء الأنشطة الاستثمارية وفقًا للاستثمارات القائمة الاستراتيجيات. على الرغم من أنها صناعة معقدة، إلا أنها غالبًا ما تكون مربحة جدًا وتلعب أيضًا دورًا مهمًا في الاقتصاد ككل.


على عكس الصناديق العامة، التي يتم تداولها في السوق المفتوحة، فإنها عادة ما تكون لديها متطلبات عتبة أعلى للمستثمرين، بما في ذلك مبلغ الاستثمار ومؤهلات المستثمر وفترة الاستثمار. وعادة ما يكون مستثمروها من الأفراد ذوي الثروات العالية، وصناديق العائلات، والمستثمرين المؤسسيين، وما إلى ذلك، والذين عادة ما يكون لديهم قدرة أعلى على تحمل المخاطر وأفق زمني أطول للاستثمار.


وهي تدير مبالغ كبيرة من الأموال المستثمرة في الشركات الخاصة، وذلك باستخدام مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات لكسب عوائد لمستثمريها. ببساطة، يستخدم هذا الصندوق للاستثمار في الشركات الخاصة، عادة بهدف تنميتها وتحسينها قبل بيعها. وبطبيعة الحال، قد يكون هذا محفوفًا بالمخاطر لأنه ينطوي على الاستثمار في شركات ذات نقاط تداول غير معلنة وشفافية مالية وتشغيلية محدودة. ومع ذلك، عادة ما تتمتع الأسهم الخاصة بخبرة وخبرة واسعة في إدارة الشركات وتنميتها، مما يساعد على تخفيف المخاطر.


يعد سوق الأسهم الخاصة جزءًا كبيرًا ومتناميًا من الصناعة المالية العالمية، حيث تتم إدارة المحافظ عادةً بواسطة مستثمرين محترفين أو مديري صناديق، وغالبًا ما يستخدمون استراتيجيات استثمار أكثر مرونة. ويمكن أن تغطي مجموعة واسعة من فئات الأصول، مثل الأسهم والسندات والسلع والعقارات وما إلى ذلك، وقد تستخدم استراتيجيات استثمارية معقدة مثل الرافعة المالية والمراجحة والتحوط وما إلى ذلك.


إحدى خصائصه هي أنه يحد بشكل صارم من نطاق المستثمرين من حيث من يمكنه جمعهم. بشكل عام، يقتصر نطاق المستثمر على بعض المستثمرين المؤسسيين الكبار وبعض الأفراد الأثرياء الذين لديهم معرفة استثمارية معينة وخبرة استثمارية، حيث يكون الأثرياء هم التركيز.


وفقا للمتطلبات الجديدة، لا يمكن للمستثمرين المؤهلين استثمار أقل من 10.000 يوان في صندوق خاص واحد. لا يمكن أن تقل القيمة الصافية الشخصية للمستثمر عن 10 ملايين يوان، ولا يمكن أن تقل الأصول المالية للفرد عن 3 ملايين يوان. لا يجوز أن يقل متوسط ​​الدخل السنوي للفرد خلال السنوات الثلاث الماضية عن 500.000 يوان.


ومن حيث طريقة جمع التبرعات، فإن هذا النوع من الصناديق يجمع الأموال بطريقة غير عامة. يتم تعريف الطريقة غير العامة من خلال عدد المستثمرين وطريقة الإصدار، وتشمل المفاوضات الخاصة، ونظام الدعوة، ونظام تسجيل المستثمرين المحترفين. في المفاوضات الخاصة، يقوم مدير الصندوق بالتواصل والتفاوض بشكل مباشر مع المستثمرين المحتملين للتوصل إلى اتفاقية استثمار.


ومن ناحية أخرى، يتضمن نظام الدعوة قيام الصندوق بدعوة مستثمرين محددين للمشاركة في أنشطة جمع الأموال للصندوق من خلال رسائل الدعوة أو المناسبات الخاصة. يتطلب نظام تسجيل المستثمرين المحترفين من المستثمرين استيفاء شروط معينة من أجل المشاركة في طلبات الاكتتاب الخاص، مثل امتلاك مستوى معين من الأصول أو التمتع بخبرة استثمارية محددة.


وبعد ذلك، فيما يتعلق بالإفصاح عن المعلومات، ستكون متطلبات الإيداعات الخاصة أقل. وهذا يؤدي أيضًا إلى الجانب التالي، وهو الجانب القانوني التنظيمي. وكانت صناديق الاستثمار الخاصة تنتمي دائما إلى المنطقة الرمادية؛ ولا يوجد قانون خاص لتنظيم وتوجيه نموهم الصحي.


ومن وجهة نظر عملية جمع الأموال للاستثمار الخاص، فقد مرت بثلاث فترات. أي فترة التحصيل وفترة الإغلاق وفترات الاشتراك والاسترداد العادية. خلال هذه الأوقات الثلاث، سيكون المستثمرون الذين يشترون ويبيعون أسهم الصندوق مختلفين تمامًا.


أولاً، هناك فترة جمع التبرعات، والتي عادة ما تكون من شهر إلى ثلاثة أشهر. خلال هذه الفترة الزمنية، سيتم منح أسهم الاستثمار الخاص لمستثمرين محددين لجمع الأموال. يمكن للمستثمرين في هذه المرحلة شراء الأسهم فقط ولا يمكنهم بيعها؛ سعر الأسهم المراد شراؤها هو القيمة الصافية للأسهم، أي 1 يوان.


بعد انتهاء فترة التحصيل، قم بإدخال فترة الإغلاق، والتي تكون بشكل عام من 6 أشهر إلى سنة واحدة. في هذه الفترة الزمنية، دخل عقد الصندوق حيز التنفيذ، ولكن في فترة الإغلاق، لا يقبل الصندوق المستثمرين للاشتراك في طلب حصة الصندوق أو استرداده. لذلك لا يمكن للمستثمرين شراء أو بيع أسهم الصندوق خلال هذه الفترة.


المرحلة الثالثة هي عندما تنتهي فترة الإغلاق ويمكن للصندوق قبول كل من الاشتراكات والاسترداد. ويدخل ذلك في فترة الاكتتاب والاسترداد العادية، حيث يمكن للمستثمرين إجراء عمليات الاكتتاب والاسترداد في الصندوق وفقًا لصافي قيمة أسهم الصندوق.


في هذا الوقت، يتم تحديد أوقات الاشتراك والاسترداد بالكامل من قبل شركة الأسهم الخاصة؛ تتطلب التفاصيل أيضًا استشارة شركة الأسهم الخاصة المقابلة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للصندوق الاستمرار في الاشتراك بعد اكتمال عملية جمع التبرعات، وبالتالي يمكن للمستثمرين الاستمرار في الاشتراك وفقًا لتاريخ افتتاح الصندوق.


بشكل عام، الصندوق الخاص هو صندوق استثماري يديره القطاع الخاص مصمم لتوفير فرص استثمارية متنوعة لمجموعة صغيرة نسبيًا من المستثمرين وغالبًا ما يستخدم استراتيجيات استثمار أكثر مرونة وتطورًا. وفي الوقت نفسه، قد تخضع أيضًا لمزيد من القيود والمخاطر التنظيمية، حيث أن استراتيجياتها وعملياتها الاستثمارية أكثر مرونة نسبيًا وقد تخضع لدرجة أعلى من المخاطر وعدم اليقين.

متطلبات تأسيس شركة صناديق الأسهم الخاصة
شروط التأسيس وصف
رأس المال المسجل والتمويل هناك حاجة إلى رأس المال الكافي للعمليات والاستثمارات.
المتطلبات القانونية والتنظيمية الامتثال للوائح المحلية وتلبية المتطلبات التنظيمية.
فريق إدارة مؤهل. فريق إدارة من ذوي الخبرة مع المؤهلات ذات الصلة.
خطة واستراتيجية للاستثمار. خطة استثمارية واضحة ذات أهداف وإدارة المخاطر.
احتياجات التحكم والامتثال. وضع ضوابط داخلية لحماية المستثمر.
متطلبات اخرى تلبية المتطلبات الإقليمية والتنظيمية.

أعمال الصناديق الخاصة

وتشارك بشكل رئيسي في أنشطة جمع رأس المال والاستثمار، وتشمل أعمالها بشكل رئيسي جمع الأموال، وإدارة الاستثمار، واتخاذ القرارات الاستثمارية، وإدارة المخاطر، وآليات الخروج. وبطبيعة الحال، هناك اختلافات مختلفة بين هذه الشركات وفقا لأنواعها وطرق عملها.


أولا وقبل كل شيء، تقوم الصناديق الخاصة بجمع الأموال من مستثمرين محددين، والتي تشمل عادة المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية، بطريقة غير عامة. ووفقًا لاستراتيجية الاستثمار المعمول بها، يقومون بأنشطة استثمارية، بما في ذلك الاستثمار في الأسهم، والاستثمار في الدخل الثابت، وصناديق التحوط، والاستثمار العقاري، والاستثمار الملائكي، وما إلى ذلك، من أجل تعظيم عوائد الاستثمار.


من بينها، تستثمر الصناديق الخاصة بشكل رئيسي في سوق الأوراق المالية، وذلك للحصول على الدخل عن طريق شراء أسهم الشركات المدرجة، أو المشاركة في استثمارات الأسهم في المؤسسات الخاصة، أو القيام بعمليات استحواذ استثمارية في الأسهم.


ومن ناحية أخرى، تستثمر صناديق الاستثمار ذات الدخل الثابت بشكل رئيسي في سوق السندات، بما في ذلك سندات الخزانة، وسندات الشركات، والسندات القابلة للتحويل، وما إلى ذلك، من أجل الحصول على عوائد فائدة ثابتة. من ناحية أخرى، تعتمد صناديق التحوط استراتيجيات استثمار متنوعة، بما في ذلك استراتيجيات محايدة للسوق، واستراتيجيات تعتمد على الأحداث، واستراتيجيات المراجحة، وما إلى ذلك، من أجل تحقيق عوائد في بيئات السوق المختلفة. وعادة ما تتبنى استراتيجيات استثمار متنوعة، بما في ذلك أسعار الفائدة وأسعار الصرف والسلع والأسهم وغيرها من الأسواق، لتحقيق أهداف التحوط من المخاطر وتحقيق استقرار العائدات.


تستثمر صناديق الاستثمار العقاري بشكل رئيسي في سوق العقارات، بما في ذلك العقارات التجارية، والعقارات السكنية، والعقارات الصناعية، وما إلى ذلك، من أجل الحصول على دخل الإيجار، ودخل ارتفاع الأصول، وما إلى ذلك. يستثمر صندوق Angel Investment Fund بشكل رئيسي في الشركات الناشئة أو المشاريع المبتكرة ويدعم نمو المؤسسات من خلال الاستثمار في الأسهم واستثمار رأس المال الاستثماري من أجل الحصول على عوائد استثمارية عالية.


مدير الصندوق وفريق الاستثمار مسؤولون عن اتخاذ القرارات الاستثمارية، واختيار الأهداف والاستراتيجيات الاستثمارية المناسبة، وإجراء بناء المحفظة وتعديلها. كما يتعين عليه القيام بإدارة المخاطر، بما في ذلك تقييم ومراقبة مخاطر المحفظة الاستثمارية واتخاذ التدابير المناسبة لإدارة المخاطر لحماية سلامة أموال المستثمرين.


كما يحتاج أيضًا إلى تقديم تقارير إلى المستثمرين بشكل منتظم حول أداء الصندوق وحالة المحفظة وتشغيله لضمان إبلاغ المستثمرين بتشغيل الصندوق في الوقت المناسب. علاوة على ذلك، يتم عادة وضع آلية خروج تسمح للمستثمرين بالخروج من الصندوق ضمن شروط محددة لضمان الخروج السلس للمشاريع الاستثمارية وتحقيق عوائد الاستثمار. على سبيل المثال، انتهاء المدة المحددة، أو تحقيق الأهداف الاستثمارية، أو غيرها من الشروط المتفق عليها.


توفر الصناديق الخاصة أيضًا خدمات للمستثمرين، بما في ذلك استشارات إدارة الأصول، وتخصيص المحفظة، ونصائح إدارة المخاطر، وما إلى ذلك، لتلبية احتياجات المستثمرين الفردية. كما يجب أيضًا الالتزام بالقوانين واللوائح والمتطلبات التنظيمية المحلية للتأكد من أن عمليات الشركة متوافقة قانونيًا وتخضع للإشراف والتفتيش من قبل الهيئات التنظيمية.


بشكل عام، الصناديق الخاصة هي مؤسسات استثمارية محترفة تقوم بجمع الأموال وإدارة الاستثمارات من أجل تحقيق عوائد استثمارية، وقد تختلف تفاصيل أعمالها وطريقة عملها حسب حجم الشركة، واستراتيجيتها الاستثمارية، ونموذج أعمالها. . علاوة على ذلك، فإن استراتيجياتها وأهدافها الاستثمارية متنوعة، وعادة ما يكون لها عتبات استثمار معينة وفترات استثمار معينة، بالإضافة إلى بعض المخاطر والالتزامات.

Types of private equity funds

ما مدى خطورة الصندوق الخاص؟

وتعتمد هذه المخاطر على عدد من العوامل، بما في ذلك استراتيجية استثمار الصندوق، وتخصيص الأصول، وبيئة السوق، وقدرة فريق الإدارة. وبشكل عام، فهي تحمل مستوى أعلى من المخاطر من أدوات الاستثمار التقليدية في السوق العامة.


أولاً، لأن أنواع الأصول والاستثمارات الأساسية لصندوق الاستثمار الخاص قد تكون أكثر تنوعاً وتعقيداً، بما في ذلك الأسهم والسندات والمشتقات المالية وما إلى ذلك، فإنها تتعرض لمخاطر سوقية أكبر. وفي الوقت نفسه، عادة ما يكون لها فترة استثمار أطول وسيولة أقل، لذلك قد لا يتمكن المستثمرون من استرداد أموالهم في أي وقت ويحتاجون إلى تحمل مخاطر سيولة معينة.


علاوة على ذلك، تتضمن إدارة صناديق الاستثمار الخاصة استراتيجيات استثمارية وعمليات تداول معقدة، وتؤثر قدرات اتخاذ القرار والتنفيذ لفريق الإدارة بشكل مباشر على أداء الصندوق، الأمر الذي ينطوي على مخاطر تشغيلية. ولأنه قد يستثمر في أصول ذات مخاطر ائتمانية أعلى أو يتاجر مع أطراف مقابلة أكثر خطورة، فهو عرضة لمخاطر الائتمان.


قد تستخدم بعض الصناديق الخاصة أدوات مالية مثل الرافعة المالية أو الاقتراض لزيادة عوائد الاستثمار، ولكنها تزيد أيضًا من التعرض لمخاطر المحفظة. وفي الوقت نفسه، فإن هذه الصناديق لديها عدد قليل نسبيًا من المتطلبات التنظيمية ومتطلبات الإفصاح وقد تكون عرضة لمخاطر تنظيمية، بما في ذلك عدم الامتثال والإفصاح غير الكافي عن المعلومات.


في الواقع، بالنسبة للمستثمرين في الصناديق الخاصة، يمكن تصنيف المخاطر التي ينبغي عليهم الحذر منها إلى ست فئات رئيسية. الأول هو خطر المعلومات الغامضة. نظرًا لعدم وجود متطلبات صارمة للإفصاح عن المعلومات لهذا النوع من الصناديق، فإن غموض المعلومات يعد أحد المخاطر الرئيسية. يوجد عدم كفاية الإفصاح عن المعلومات في جميع مراحل تشغيل وإدارة الاستثمار، مثل برامج الاستثمار، وتحويلات الأموال، وتتبع المشاريع وإدارتها، مما قد يشكل مخاطر أكبر على المستثمرين.


ثانيا، يتمتع المستثمرون بمقاومة أقل للمخاطر. السبب وراء مشاركة العديد من المستثمرين في صناديق الاستثمار الخاصة يرجع في الغالب إلى عوائدها المرتفعة. لكن لا تنس أن العوائد المرتفعة ترتبط أيضًا بمخاطر عالية. قد يفتقر العديد من المستثمرين إلى القدرة المناسبة على تحمل المخاطر، لذلك يجب إيلاء اهتمام خاص لمخاطر مثل هذه الصناديق.


هناك أيضًا مخاطر ناجمة عن مديري الصناديق. ونظرًا لعدم وجود لوائح صارمة بشأن معايير دخول الصناعة، هناك اختلافات واضحة في مستوى الإدارة وحالة الصناعة والاعتراف بالسوق لمديري الصناديق. وحتى في نفس بيئة السوق، فإن جزء فقط من مديري الصناديق قادرون على جلب الأرباح للمستثمرين بحكم قراراتهم الاستثمارية الدقيقة، بينما قد يتسبب البعض الآخر في تكبد المستثمرين خسائر فادحة.


والرابع هو خطر أخلاقي أعلى. نظرًا لأن مشاريع التمويل يتم إنشاؤها عادةً في شكل شراكات، فإن المستثمرين غير قادرين على مراقبة المشاريع وإدارتها بشكل فعال بسبب القيود المهنية والجغرافية والوقتية. ولذلك، فإن الخطر الأخلاقي هو أيضًا أحد المخاطر التي يواجهها المستثمرون غالبًا.


ثم هناك أيضًا نقص في الاحترافية في تمويل المشاريع. يتطلب تمويل المشاريع عادة خبرة عملية واسعة وكفاءة مهنية؛ ومع ذلك، قد يفتقر بعض مديري صناديق الاستثمار الخاصة أو فرق الإدارة إلى الكفاءة الكافية للإشراف على عملية تمويل المشروع وإدارتها بشكل فعال.


والأخير هو خطر الامتصاص غير القانوني للودائع العامة. ستجذب بعض الأموال من الاكتتابات الخاصة المستثمرين عن طريق المبالغة في العائدات وإخفاء المشاريع بشكل متعمد، وهناك احتمال كبير أن تجتذب هذه الاكتتابات الخاصة الودائع العامة بشكل غير قانوني.


ليس من الصعب أن نرى أن الصناديق الخاصة ذات العوائد العالية جدًا تصاحبها أيضًا مخاطر عالية. لذلك، عندما تتاح لك الفرصة للاستثمار في هذا النوع من الصناديق، يجب ألا تتخذ قرارًا متسرعًا. قم بأداء واجباتك وافهم ما تستثمر فيه. ما هي المخاطر التي تنطوي عليها؟ سواء كان ذلك يتماشى مع وضع الاستثمار الشخصي، ثم اتخذ قرارات الاستثمار بعناية.

المزيد من شركات الأسهم الخاصة الشهيرة
شركات الأسهم الخاصة ممتلكات تحت اشراف الإدارة
حجر أسود 7.5 تريليون دولار
حجر أسود 951 مليار دولار أمريكي
إدارة أبولو العالمية 523 مليار دولار أمريكي
جولدمان ساكس كارلايل (KKR) 471 مليار دولار أمريكي
مجموعة كارلايل 369 مليار دولار أمريكي
سي في سي كابيتال بارتنرز 146 مليار دولار
TPG (مجموعة تكساس باسيفيك) 135 مليار دولار
توما برافو 114 مليار دولار
اينتو (EQT) 100 مليار دولار
شركاء انسايت 98 مليار دولار

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو أمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.

تحليل الأسهم ميتا والرؤى الاستثمارية

تحليل الأسهم ميتا والرؤى الاستثمارية

إن الموارد المالية القوية لشركة Meta وأعمالها المتنوعة تجعل أسهمها جذابة للمستثمرين على المدى الطويل، على الرغم من المنافسة وتغيرات السوق.

2024-06-14
تعادل القوة الشرائية: أساسيات النظرية والتطبيقات

تعادل القوة الشرائية: أساسيات النظرية والتطبيقات

تستخدم نظرية تعادل القوة الشرائية تقييم سعر الصرف على أساس السعر ولكنها قد تتعثر بسبب التكاليف والسياسات. فهم القيود المفروضة على الفوركس.

2024-06-14
الأسباب والآثار والاستجابات للركود التضخمي

الأسباب والآثار والاستجابات للركود التضخمي

الركود التضخمي هو التضخم الناتج عن نقص العرض وانخفاض الطلب، مما يتسبب في تباطؤ اقتصادي وارتفاع الأسعار، ويتم معالجته من خلال السياسة النقدية.

2024-06-14