美國股債告別黑色9月-EBC熱點分析
2023年10月02日
摘要:
美國股市和債市在高利率預期和經濟擔憂下表現糟糕。 利率上升至4.8%，美聯儲示意可能會再次加息，原油價格上漲加劇通脹擔憂，政府停擺和罷工對經濟造成影響。
由於高利率將維持更長時間的預期縈繞市場，美國股市和和債市今年表現最糟糕的一個月。
在9月初，期貨市場的交易員認為2024年底的利率大約為4.2%，而現在他們的估計已經上升至4.8%。
美聯儲在9月利率決議上暗示年底前還會有一次加息。 當美國經濟展示出韌性之時，歐洲飽受潜在衰退的困擾。
和股債低迷對比，美國原油庫存低於預期加劇供應擔憂，使得布倫特原油上周觸及10個月最高點，抗通脹任務更艱難。
國債收益率走高吸引海外投資者進入美國，他們換成美元來購買債券，造成l了高利率和强美元的惡性循環。
利空上升
根據彭博的預測，美國GDP季調後年率第三季為3%，第四季會大幅放緩至0.5%，然後在2024年早些時候在0.1%築底。
美國大型汽車企業在中西部面臨著長時間罷工，並且還沒有和解的迹象。 此外，華府可能會發生政府停擺。
如果政府停止運作較長時間，對於通脹和勞動市場的觀察將收到嚴重影響。 比如勞工部負責蒐集、處理和發佈的數據對於美聯儲進行決策至關重要。
經濟學家擔憂美國强大的消費力量在减弱。 根據美聯儲最新研究，80%的美國人已經耗盡疫情時期的儲蓄。
荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley表示，四季度GDP很可能衰退，除非罷工和政府停擺很快有解決方案。
不僅如此，大多數商品和服務的價格壓力仍遠遠高於美聯儲目標2%，油價也在邁向3位數水准。
下一步？
高盛集團的Scott Rubner警告，隨著標普500下破關鍵位置，追逐趨勢的系統性基金可能被迫削减指數相關的持倉。
現時做市場處於跟隨股市趨勢的困境，當市場下跌就必須賣出股票，反之亦然，從而維持中性策略。
標普500指數在過去5周內有4個交易日下跌1%，而8月前曾經連續47個交易日沒有出現下跌1%的情况，為2022年1月後最長紀錄。
他補充道，股票回購在11月和12日將會加速，通常是一年最繁忙的兩個月。 “一旦資金流動供應的情况明朗，第四季度的積極局面和以前沒什麼區別。”
莫特資本管理公司創始人Michael Kramer指出，納斯達克指數打破了關鍵上行趨勢線，結合頭肩頂和鑽石反轉形態，走熊迹象出現。
他還稱，對於標普500指數在趨勢線上的下一個重大走勢感到並不樂觀，如果擊穿該支撐，可能會大幅回落至4100。
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