全球前景惡化 澳元被資本拋棄-EBC研究院熱點分析

澳洲央行週二決定維持利率不變，並且重申不排除任何可以控制通膨的選項，於是市場下調了11月降息預期。

央行在聲明中稱，通膨仍處於較高水平，最新預測顯示還需要一段時間才能重新穩定在目標區域內。

由於第二季核心通膨放緩，市場已經預期到此次會按兵不動，而最近全球市場的動盪增加了謹慎政策立場的必要性。

該國的物價壓力在主要經濟體裡還是最頭痛的。美聯儲幾乎肯定今年會降息，而澳洲央行這裡充滿變數。

最新通膨數字讓人很難判斷利率會在目前位置上維持多久，因此關於是否需要更多升息的爭論會持續。

在強大的財政支持下，在先前一系列報告中，就業成長優於預期，零售銷售強勁，商業調查也反映出韌性。

標普全球稱，澳洲的地方赤字在已開發國家中遙遙領先，預計到今年稍晚將超過6,000億澳元，是疫情前規模的2倍多。

不利條件

澳洲央行在疫情後的升息幅度低於全球同行，為的是保護就業市場以及擔憂家庭償還沉重債務的能力。

通膨降溫也增加了偏左政府宣布提前大選的幾率，反對黨早些時候第二次威脅否決一份關鍵的住宅法案。

根據政府本身的專家委員會，由於供應短缺，國內住宅承受能力將繼續惡化。在利率催動下，房租自2020年後上漲35%，自2023年後上漲8%。

不僅如此，第一季的GDP成長緩慢，1.1%的速度創下1991年後同期最低(疫情期間除外)，今年的GDP預測則被下調至1.7%。

對風險敏感的澳元是今年表現最差的主要已開發市場貨幣之一，對中國和美國經濟的擔憂對於風險情緒形成抑制。

花旗經濟學家Andrew Hollenhorst評價非農稱，在過去的經濟週期中，當看到失業率上升，意味著邁入新階段，臨時裁員會轉變為永久裁員。

同時，上個月中國出口明顯不如預期，再加上6月零售銷售成長僅2%，全年能否完成經濟目標產生疑問。

金融傳染病

儘管庫存高企和鋼鐵價格走低預示著市場處於供應過剩中，7月中國的鐵礦石進口重回1億噸上方。

全球第二大礦業公司力拓強調了中國房地產市場的調整深度，該領域的鋼鐵需求相比2020年的峰值下降了30%。

銀行期貨分析師團隊指出，預計熱金屬產量本週將進一步大幅下行，原因是更多工廠虧損，而鐵礦石還未進入去庫存週期。

專家認為，現在到年底之間鐵礦石價格不會有多少變化，其中匯豐的目標價為每噸100美元，凱宏投觀認為在99到100美元之間。

大宗商品市場開始動搖，對中國需求放緩的看法促使基金經理在這些品種上砍掉了約410億美元的持股。 7月晚些時候，鐵礦石價格出現大跌。

其他澳洲開採的基礎金屬也沒有逃脫厄運，例如銅和鋰。銅價受創尤其嚴重，從5月高點每噸1.1萬美元上方回落已達20%左右。

上述全面拋售與2個多月前的情況形成鮮明對比，當時有些品種走出歷史新高。該資產被視為對沖通膨性環境的一種工具。

【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。