發布日期: 2026年08月19日
更新日期: 2026年08月19日
AI巨頭Anthropic預計將在數週內正式啟動IPO流程，最快預計10月登陸資本市場，承銷團隊由摩根士丹利、高盛集團和摩根大通組成。預測市場數據顯示，投資人目前認為Anthropic成為2026年最大IPO的機率約為44%。
8月19日，Anthropic這家由前OpenAI核心成員於2021年創立的AI企業，正以前所未有的速度衝向公開市場。
根據外媒報道，多位Anthropic投資人透露，公司預計10月以2兆美元甚至更高的估值上市。若這項預測成真，Anthropic將一舉超越SpaceX在今年6月創下的1.77兆美元IPO估值紀錄，成為人類商業史上規模最大的首次公開發行。
僅僅三個月前，Anthropic完成H輪融資時的估值為9,650億美元，估值在不到一個季度內翻倍。
公司已於今年6月1日向美國證券交易委員會秘密遞交S-1招股書，進入靜默期。與此同時，華爾街銀行正在圍繞Anthropic展開激烈的「卡位大戰」。據知情人士透露，Anthropic正趕在IPO前夕推動循環信貸額度擴容，目標規模超100億美元，多家銀行爭相入局。
本公司對不同參與層級的銀行設定了差異化的出資要求。主導銀行需承諾約12.5億美元，次級約10億美元，更低層級約7.5億美元。
同時，Anthropic也在為上市後的控制權鋪路。 8月19日的最新消息顯示，該公司計劃向執行長Dario Amodei及其他聯合創始人授予擁有額外投票權的股份。
這種超級投票權結構在科技業並不罕見，Meta的祖克柏和SpaceX的馬斯克都曾藉此確保上市後仍由創辦人主導。
Anthropic第二季營收超115億美元，較2025年同期的7.87億美元實現了約14倍的強勁成長。 2026年第一季這一數字還是47.3億美元，月增更是超過140%。
更關鍵的是，Anthropic在第二季首次實現了調整後營業利潤為正，市場預期向好，這家AI公司正走出過去高燒錢的階段。
公司年化營收也在上漲，2025年底約90億美元，2026年2月達140億美元，4月突破300億美元，5月衝破470億美元。截至7月底，這一數字已超過650億美元。投資者預計到2026年底，年化營收將達到1,000億至1,200億美元。
Anthropic的成長並非靠燒錢換規模。它的商業模式與OpenAI有著根本差異。 OpenAI試圖成為AI時代的入口，重心偏向C端消費市場;Anthropic則從一開始就錨定了企業級客戶。
在公司營收結構中，約75%至85%的年化營收來自以用量計費的API業務，消費端訂閱僅佔5%左右。企業客戶部署的智慧體工作流程越多，Token消耗量與收入就跟著漲，不需要不停拉新用戶也能擴張。
產品層面，程式設計工具Claude Code是最大的成長引擎。這款2025年2月推出的工具上線後使用量達到超10倍成長。
在企業級大模型API市場，Anthropic的市佔率在2026年第二季達到32%，首次超越OpenAI的25%躍居產業第一。財富10強企業中有8家已是Claude的客戶。
不過，Anthropic IPO 2兆美元的高估值並非沒有挑戰。以納斯達克100指數大型公司的常見估值倍數，Anthropic需要實現590億至790億美元的年利潤才能匹配2兆美元的估值。此外，公司仍需持續承擔高額AI基建資本開支，基於兩年後遠期業績做估值也帶來不小的爭議。
