發布日期: 2026年07月09日
更新日期: 2026年07月09日
根據高盛的一份客戶報告顯示，在多家知名晶片製造商即將公佈財報之際，美國對沖基金已連續第4週拋售科技硬體類股票，科技板塊面臨調整壓力。
今年以來，科技股推動了大盤走高，但受獲利回吐以及對巨額資本支出的擔憂影響，其走勢一直劇烈波動。
摩根士丹利預測，資本將向人工智慧超大規模業者轉移。隨著投資者轉向主要雲端平台，這種資金輪動預示著市場反彈將更加健康、更加多元化。
該行指出，這些公司短期內可能會在資本支出方面表現出更強的紀律性，並補充稱，這些股票的跑輸大盤階段已經結束。
5月美國證券交易委員會提出一項提案，允許在華爾街上市的公司過渡到半年度報告製度，旨在遏制企業的短期主義，並降低會計和合規成本。
摩根大通和納斯達克等機構都支持該計劃，認為這將增強資本市場活力，並使企業能夠更加專注於長期業績。
該規則的潛在變更可能特別惠及受自然季節性波動影響的周期性較強企業，以及面臨削減研發預算壓力的科技巨頭。
美國銀行週二發布的一份報告中，分析師重申了標普500指數7100點的年末目標價。目前市場投機情緒已達極端水平，可能預示著本益比將出現壓縮，科技板塊面臨調整。
該指數在以往的緊縮週期中通常能實現正回報，可是隨著市場在首次升息前處於有史以來最昂貴的水平（1999-2000年周期除外），利率上升將帶來不利影響。
根據彭博社數據顯示，分析師已上調了預測，預計在強勁的經濟成長和人工智慧應用加速的推動下，標普500明年的獲利將成長25%。
瑞銀投資分析平台HOLT負責人Michel Lerner表示，“人工智慧產業鏈中的股票估值已反映出將維持超額利潤”，並警告市場正在形成“盈利泡沫”。
除了對市場自滿情緒的擔憂日益加劇外，其他市場預警信號也正在顯現，企業爭相籌集資金便是明證——其中SpaceX的IPO和大規模債券發行尤為突出。
儘管已被納入納斯達克100指數，SpaceX股價仍跌破了上市首日開盤價。投資人正期待8月公佈的第一季財報，而該時期恰逢鎖定期協議到期。
美國股市目前遠期市盈率約為20倍。這項指標低於去年的高峰、2020年新冠疫情後的反彈水準以及網路泡沫時期的高點。
本週受晶片股暴跌影響，韓國股市已陷入技術性熊市。倫敦證券交易所集團數據顯示，上半年外資拋售亞洲股票的速度已達到至少16年來最快水準。
SK海力士將啟動美國上市計劃，籌資約280億美元，預計將成為繼上月SpaceX創紀錄857億美元規模第二大IPO。
分析師表示，資金外流是由貨幣對沖和技術性基準再平衡所驅動的，而非避險情緒所致。基金拋售表現優異的股票，純粹是為了管理投資組合集中度風險。
他們警告稱，創紀錄的資金流出並不意味著外國資本會回流到該地區表現落後的地方。相反，其中大部分資金很可能已被對沖、回流，或重新投資於亞洲以外地區。
投資人擔心，在回報高度不確定的情況下，超大規模企業將不得不承擔沉重的債務來為人工智慧基礎設施提供資金，從而抑制半導體需求，科技板塊面臨調整壓力。
人工智慧基礎設施投資的潛在延遲，可能是當前記憶體市場繁榮面臨的最大風險。三星和SK海力士正在韓國擴大產能，這使得它們更容易受到調整的衝擊。
歷史上半導體下行週期曾嚴重衝擊了這些製造商，2001年曾將SK海力士逼至破產邊緣，並導致兩家公司在2023年均錄得巨額虧損，科技板塊面臨調整後的行業格局仍需關注。
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