發布日期: 2026年06月16日
人工智慧(AI)算力需求正呈指數級增長，資料中心用電量飆升，傳統電網已難以負荷，氫能將成為未來發電重要助力之一。
過去大眾普遍將氫能狹義地等同於氫燃料電池車，但實際上，從氫氣生產、儲運到下游的發電與工業應用，氫能的產業鏈極為龐大。預計，全球綠氫市場規模將從2025年的88.9億美元，到2035年可望突破3,500億美元。
1. 台達電(2308)：全球電源龍頭，氫能佈局最深
台達電作為全球電源供應器龍頭，正積極切入固態氧化物燃料電池(SOFC)領域。公司預估2026年底小量生產SOFC產品，2027年放量。
在AI電源方面，台達電的AI電源佔比已從2023年的2-3%快速提升至2025年的20-30%，2026年預估再沖19%以上。目前市場最新目標價上修至2,440元，預期2026年EPS達35.07元(年增55.5%)。
2. 高力(8996)：SOFC熱能元件隱形冠軍
高力是SOFC關鍵熱能與液冷元件供應商，主力客戶正是美股氫能龍頭Bloom Energy。 2026年Q1營收創歷史新高，熱能產品年增306%，訂單能見度直達2028年。
公司更砸下42億元擴廠，因應AI液冷與燃料電池雙重需求。作為台股中最純粹的SOFC供應鏈標的，高力直接受益於全球資料中心"自帶電力"浪潮。
3. 欣興(3037)：載板龍頭跨界氫能
載板龍頭欣興公告董事會決議透過氫能燃料電池採購專案，預計2026年前、約三年期設置完成，專案總投資約逾40億元。這是欣興從傳統PCB載板延伸到新能源領域的重要佈局，也反映出台灣電子大廠對氫能前景的看好。
4. 中興電(1513)：氫能事業群目標2026年底損益兩平
中興電是台股氫能佈局最完整的重電大廠。其SOFC技術已進入量產商業化階段，全球十大電信業者中已有8家成為其燃料電池客戶，南非政府更提供補助邀請前往投資。
截至2026年4月，中興電在手動訂單達431億元，能見度延伸至2028年。公司目標在2026年底前，氫能事業群達到損益兩平並開始獲利。
| 股票代碼 | 公司名稱 | 氫能業務定位 | 2026年看點 |
| 7709 | 榮田 | 氫能設備與燃料電池相關零組件 | 氫能零組件訂單成長 |
| 6282 | 康舒 | 電源供應器，佈局氫能相關電源解決方案 | 電源產品多元化佈局 |
| 1722 | 台肥 | 傳統化肥大廠，具備氫氣生產基礎 | 綠氫生產潛力 |
| 3226 | 龍鋒 | 精密零組件，切入氫能設備供應鏈 | 氫能設備零組件出貨 |
1. 林德集團(LIN)：全球氫能基礎設施霸主
林德集團是全球工業氣體龍頭，在氫能領域採取藍氫與綠氫雙軌並進策略。其在美國德州投資18億美元建設的藍氫項目，碳捕集率高達90%以上，氫氣生產成本預計降至1.5美元/公斤以下。
林德承諾2026年前將清潔氫產能提升300%，累計持有氫能專利超1.2萬項，並主導制定ISO氫品質檢測標準。其"氫即服務"(H2 as a Service)訂閱模式，更開創了氫能商業化的全新典範。
2. Air Products(APD)：氫能計畫持續擴張
作為全球領先工業氣體供應商，Air Products深度參與全球氫能基礎設施建設。從2008年北京奧運到2011年深圳大運會，Air Products持續為氫燃料電池車提供氫氣供應，技術經驗豐富。
3. Bloom Energy(BE)：AI資料中心電力需求最大受益者
Bloom Energy是SOFC(固態氧化物燃料電池)絕對龍頭，已成為AI熱潮中最大的贏家。其"自帶電力"概念允許資料中心在數月內實現本地燃料電池發電，完美解決電網擴容需5-7年的痛點。
甲骨文、亞馬遜、CoreWeave、美光等科技巨頭排隊掃貨，AI相關訂單佔比從0飆至1/3.產能從現有1.2GW擴至2026年底2GW，2028年劍指4GW。
4. Ballard Power(BLDP)：氫燃料電池系統領先者
巴拉德動力系統是全球氫燃料電池系統領先供應商。 2026年6月16日，公司宣布獲得15兆瓦(MW)燃料電池系統訂單。此前更拿下歐洲1000台氫燃料電池引擎大單。
5. 普拉格能源(PLUG)：氫能全產業鏈佈局
作為"氫能第一股"，普拉格能源是全球最大氫燃料電池堆高機供應商，正加速佈局"制-儲-運-用"全產業鏈。 2026年Q1營收年增22%至1.635億美元，遠超市場預期，毛利率大幅改善。
公司目標2026年下半年實現EBITDA轉正，路易斯安那州氫能生產基地已正式完工，為亞馬遜、沃爾瑪等巨頭供應綠氫。
全球綠氫市場規模預計從2025年的88.9億美元，到2026年成長至125.6億美元，2035年更有望突破3,500億美元，年複合成長率高達40%。
從區域分佈來看，亞太地區以38.64%的份額主導全球綠氫市場，歐洲佔29.68%，北美佔12.58%。
應用情境也將更多元化，2026年氫能應用佔比預測顯示，工業領域以36.36%居首，交通運輸佔28%，發電佔20%。綠氫應用場景平價實現可能性從高到低依序為氫化工(制綠氨)>氫工業供熱>氫燃料電池>船用甲醇>航空SAF>氫冶金。
| 投資主線 | 代表標的 | 投資邏輯 |
| SOFC/燃料電池設備 | 8996 高力、1513 中興電、BE Bloom Energy | AI資料中心電力需求爆發，SOFC成為「自帶電力」的高效率解決方案 |
| 氫能基礎設施 | Linde LIN、Air Products APD | 全球液氫走廊建設推進，加氫與儲運網絡持續擴張 |
| 氫燃料電池系統 | BLDP Ballard Power、PLUG Plug Power | 氫能在交通運輸與工業動力領域應用加速落地 |
| 電源/電子跨界 | 2308 台達電、3037 欣興 | 電子與電源廠商切入氫能供應鏈，受益能源轉型與電力電子需求升級 |
氫能概念股正從題材炒作走向業績兌現。無論是台股的SOFC供應鏈，或是美股的氫能基礎設施與燃料電池龍頭，都站在產業爆發的臨界點。
