國際能源總署（IEA）石油工業與市場部門負責人托里爾·博索尼（Toril Bosoni）6月2日在倫敦舉行的標普全球能源中東油氣大會上發出嚴厲警告：若當前庫存去化趨勢延續，全球石油庫存可能在北半球夏季需求高峰到來前降至臨界水平甚至歷史低點。
根據IEA統計，今年3月至5月，全球石油庫存累計下降超過2.5億桶，陸上商業和戰略庫存均以創紀錄的速度減少。隨著北半球進入駕車出行與航空旅行旺季，7月和8月燃料需求將達到全年高峰。博索尼表示：“我們看到庫存去化持續進入夏季，在需求高峰到來之前，很有可能觸及臨界水平或歷史低點。”
國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行近期與IEA發表聯合聲明警告稱，若航運流量不能在短期內恢復，高油價、運費飆升與化肥成本上漲三股力量疊加，可能引發持續性全球通膨和嚴重的燃料短缺。
霍爾木茲海峽自今年2月底以來長期處於受限乃至斷航狀態，這一全球最關鍵的能源動脈的恢復前景不容樂觀。博索尼在會中明確指出：
即便各方在今天迅速達成通航協議，霍爾木茲海峽全線恢復通航最快需要六至八個月。
多家機構對此時間表同樣持謹慎態度。摩根大通發布報告指出，海峽6月重開的可能性「極低」；若封鎖持續，布倫特原油下半年或沖上150美元/桶的極端水準。
標普全球能源則列出了商業航運恢復的五個關鍵條件，包括船舶交通量恢復至戰前50%——90%並保持穩定1至4週、30至45天的觀察期、商業保險可用性、物理安全保障及船隊部署正常化並估算目前仍有超過800艘船隻滯留在海灣地區。
供應端的惡化程度遠超市場預期。自2月底以來，海灣產油國原油日供應量合計損失約1,400萬桶，累計淨損失已超過10億桶。霍爾木茲海峽的關閉導致全球約10%的原油供應中斷，IEA稱其為「史上最大的原油供應衝擊」 。
IEA預計，2026年全球石油供應量將下降約390萬桶/日，全年全球石油赤字平均為每日178萬桶，石油庫存的恢復前景堪憂。
儘管IEA的32個成員國先前已同意協調釋放4億桶戰略石油儲備，但目前仍有約半數儲備尚未真正進入市場。博索尼強調，緊急釋儲僅是權宜之計，無法解決根本問題。美國布魯金斯學會能源專家格羅斯指出，戰略儲備釋放約相當於全球需求的7%，而海峽航運中斷實際衝擊全球需求的15%至17%，缺口無法彌補，石油庫存壓力依然龐大。
面對如此巨大的供給面缺口，博索尼坦言，本輪原油供給縮減體量過大，最終只能依靠需求端收縮來平衡市場。 所謂“需求萎縮”，即油價持續高企倒逼終端削減油品消費。
這項調整已在多國顯現：
中國：5月原油進口量較3月減少約600萬桶/日，成為緩解全球供應緊張的關鍵因素之一。
日本：4月原油進口量驟降約66%至85萬桶/日，創下1962年以來最低。
布倫特原油價格6月2日交投於約94美元/桶附近，雖明顯高於衝突爆發前約70美元/桶的水平，但相較於戰爭初期126美元/桶的高點已有顯著回落。博索尼表示，IEA觀察到的對市場影響最大的調整因素“來自需求側”，需求回落是海峽封鎖後國際油價未能持續暴漲的重要原因，也有助於緩解石油庫存緊張局面。
為對沖中東供給缺口，美洲產油國同步加強了開採力道。美國、阿根廷、巴西、委內瑞拉原油產量全線超預期上行。
IEA在最新月報中上調了美洲2026年原油增產預期－全年增量上調60萬桶/日至150萬桶/日。但博索尼坦言，美洲新增產能量體有限，僅能小幅彌補中東地區的原油供應損失。 海灣產油國每日損失的1,400萬桶供應規模，與美洲150萬桶/日的年度增量形成鮮明對比，凸顯供給缺口之深。
目前全球油市正面臨供給側衝擊與需求側自我調整的深度賽局。庫存快速去化、海峽恢復遙遙無期、戰略儲備緩衝能力有限，三重壓力疊加之下，博索尼強調，本輪油市供需再平衡的核心變數集中在需求端。
IEA警告稱，若航運流量不能在短期內恢復，高油價、運費飆升和化肥成本上漲的結合可能引發持續性全球通貨膨脹和嚴重的燃料短缺。隨著夏季需求高峰臨近，全球油市風險敞口持續擴大，石油庫存變化及供需格局的任何風吹草動都可能引發價格的劇烈波動。
