国际能源署（IEA）石油工业与市场部门负责人托里尔·博索尼（Toril Bosoni）6月2日在伦敦举行的标普全球能源中东油气大会上发出严厉警告：若当前库存去化趋势延续，全球石油库存可能在北半球夏季需求高峰到来前降至临界水平甚至历史低位。
据IEA统计，今年3月至5月，全球石油库存累计下降超过2.5亿桶，陆上商业和战略库存均以创纪录的速度减少。随着北半球进入驾车出行与航空旅行旺季，7月和8月燃料需求将达到全年峰值。博索尼表示：“我们看到库存去化持续进入夏季，在需求高峰到来之前，很有可能触及临界水平或历史低位。”
国际货币基金组织（IMF）与世界银行近期与IEA发表联合声明警告称，若航运流量不能在短期内恢复，高油价、运费飙升与化肥成本上涨三股力量叠加，可能引发持续性全球通胀和严重的燃料短缺。
霍尔木兹海峡自今年2月底以来长期处于受限乃至断航状态，这一全球最关键的能源动脉的恢复前景不容乐观。博索尼在会上明确指出：
即便各方在今天迅速达成通航协议，霍尔木兹海峡全线恢复通航最快也需要六至八个月。
多家机构对此时间表同样持谨慎态度。摩根大通发布报告指出，海峡6月重开的可能性“极低”；若封锁持续，布伦特原油下半年或冲上150美元/桶的极端水平。
标普全球能源则列出了商业航运恢复的五个关键条件，包括船舶交通量恢复至战前50%——90%并保持稳定1至4周、30至45天的观察期、商业保险可用性、物理安全保障及船队部署正常化并估算目前仍有超过800艘船只滞留在海湾地区。
供应端的恶化程度远超市场预期。自2月底以来，海湾产油国原油日供应量合计损失约1400万桶，累计净损失已超过10亿桶。霍尔木兹海峡的关闭导致全球约10%的原油供应中断，IEA称其为 “历史上最大的原油供应冲击” 。
IEA预计，2026年全球石油供应量将下降约390万桶/日，全年全球石油赤字平均为每日178万桶，石油库存的恢复前景堪忧。
尽管IEA的32个成员国此前已同意协调释放4亿桶战略石油储备，但目前仍有约半数储备尚未真正进入市场。博索尼强调，紧急释储仅是权宜之计，无法解决根本问题。美国布鲁金斯学会能源专家格罗斯指出，战略储备释放约相当于全球需求的7%，而海峡航运中断实际冲击全球需求的15%至17%，缺口无法弥补，石油库存压力依然巨大。
面对如此巨大的供给侧缺口，博索尼坦言，本轮原油供给缩减体量过大，最终只能依靠需求端收缩来平衡市场。 所谓“需求萎缩”，即油价持续高企倒逼终端削减油品消费。
这一调整已在多国显现：
中国：5月原油进口量较3月减少约600万桶/日，成为缓解全球供应紧张的关键因素之一。
日本：4月原油进口量骤降约66%至85万桶/日，创下1962年以来最低水平。
布伦特原油价格6月2日交投于约94美元/桶附近，虽明显高于冲突爆发前约70美元/桶的水平，但相较于战争初期126美元/桶的高点已有显著回落。博索尼表示，IEA观察到的对市场影响最大的调整因素“来自需求侧”，需求回落是海峡封锁后国际油价未能持续暴涨的重要原因，也有助于缓解石油库存紧张局面。
为对冲中东供给缺口，美洲产油国同步加大了开采力度。美国、阿根廷、巴西、委内瑞拉原油产量全线超预期上行。
IEA在最新月报中上调了美洲2026年原油增产预期——全年增量上调60万桶/日至150万桶/日。但博索尼坦言，美洲新增产能体量有限，仅能小幅弥补中东地区的原油供应损失。 海湾产油国每日损失的1400万桶供应规模，与美洲150万桶/日的年度增量形成鲜明对比，凸显供给缺口之深。
当前全球油市正面临供给侧冲击与需求侧自我调整的深度博弈。库存快速去化、海峡恢复遥遥无期、战略储备缓冲能力有限，三重压力叠加之下，博索尼强调，本轮油市供需再平衡的核心变量集中在需求端。
IEA警告称，若航运流量不能在短期内恢复，高油价、运费飙升和化肥成本上涨的结合可能引发持续性全球通货膨胀和严重的燃料短缺。随着夏季需求高峰临近，全球油市风险敞口持续扩大，石油库存变化及供需格局的任何风吹草动都可能引发价格的剧烈波动。
