4月30日，美元兌日圓突破160整數關口，日內匯率最高報160.67，為2024年7月以來首次，創下今年以來日圓最弱水準。截至發稿現報159.4705，日圓貶值進入新階段，同時也點燃了全球資本對日本資產的配置熱情。
USD/JPY匯率進一步走弱，正式確認突破160整數關卡。此前，三菱日聯就曾警告，若日本央行4月維持利率不變，將令日圓匯率走弱，甚至推動USD/JPY突破160關口並觸發幹預風險。
美聯儲與日本央行之間的政策分歧構成核心驅動力。 4月29日，美聯儲在結束為期兩天的會議後維持聯邦基金利率在3.5%-3.75%區間不變，決策層同時對政策前景的分歧正在擴大。三名地區聯邦儲備銀行主席對鴿派措辭投下反對票，釋放出繼續收緊的信號，推動美元維持強勢。
反觀日本，4月28日的貨幣政策會議上，日本央行將政策利率維持在0.75%不變，行長植田和男未就下次升息時點給予明確訊號。儘管通膨數據持續走高，日本央行仍堅持「漸進升息」的謹慎立場。
美日2年期利差仍高達約2.4%，套息交易持續盛行。同時，反映財政擔憂的30年期日債殖利率近期重新抬升，日本10年期公債殖利率同步上行至2.52%，達到1997年以來的最高水準。
日本財務大臣片山皋月已多次公開警告匯市幹預風險，聲稱已準備好採取大膽行動支撐日圓。但即便政府口頭幹預頻繁，只要日本央行繼續升息緩慢、美國利率維持高位，能源價格和套息交易將持續支撐美元，未來USD/JPY甚至可能進一步上探165水平。
但市場預計，USD/JPY在觸及162的階段高點之前，幹預措施很可能就會落地。
日圓貶值雖對日本進口和民生造成壓力，卻在投資領域催生了顯著的套利與配置機會。對海外投資人而言，日圓資產正以"折扣價"呈現，日本股市、房地產及企業併購的吸引力大幅提升。
台灣市場呈現換匯熱潮，日圓用途已從過往的旅遊、定存逐步延伸至投資配置。根據基金資訊最新統計，台灣地區持有日圓級別境外基金規模，自2022年3月的約122億元新台幣，大幅攀升至2026年3月的1089億元，短短四年間成長近九倍，顯示日圓已成新一代熱門投資貨幣。
日本本土投資者也正在加速海外資產配置。在日圓購買力持續下降的背景下，將資金轉向美元計價的高收益資產成為理性選擇。美國10年期公債殖利率維持在4%以上，與日本公債的利差優勢顯而易見。
目前若以日圓投資日本以外市場，建議優先選擇具備避險機制的日圓級產品，以降低匯率波動影響。同時，投資者應密切注意日本當局可能在美元兌日圓突破160上方觸發的干預風險。
一旦央行出手，日圓短線急升可能侵蝕匯兌收益。但從中長期來看，只要美日利差維持當前水平，日圓弱勢格局下的全球資產配置熱潮仍有望延續。
