發布日期: 2026年01月29日
本週二，國際指數MSCI向印尼股市發布警告，稱可能將其從新興市場降級為前沿市場的消息引爆印尼金融市場恐慌情緒。印尼基準股指雅加達綜合指數今日盤中更是一度暴跌10%，觸發熔斷機制，創下近30年來最大兩日跌幅。
印尼雅加達綜合指數在1月29日開盤後迅速崩跌約8%，直接觸發市場熔斷機制，暫停交易30分鐘，盤中一度暴跌10%。這已是連續第二日出現的恐慌性下跌，前一日該指數跌幅已超7%。
兩天內累計跌幅超過15%，將印尼推向了國際金融市場的風口浪尖。導火線是全球指數編制巨頭明晟公司(MSCI)發布的警告公告。
MSCI在其最新評估報告中罕見發出了的強硬警告。報告指出，印尼證券交易所在公開交易股票資料來源方面存在「根本性可投資性問題」。問題的核心集中於三個面向—自由流通股數量、市場進入流程、市場資訊透明度。
MSCI宣布暫時凍結其指數中印尼相關條目的所有調整，包括停止納入新股票。如果這些問題在2026年5月前無法獲得實質改善，MSCI將考慮將印尼股票市場從新興市場降級為前沿市場。
這意味著印尼將與孟加拉、巴基斯坦、斯里蘭卡和越南處於同一級別。
國際投行高盛集團立即響應MSCI的警告，將印尼股市評級從“中性”下調至“低配”，並在一份報告中明確表示：“我們預計市場將持續承壓，目前不是入場時機。”
如果MSCI真的將印尼從新興市場降級為前沿市場，這個東南亞最大經濟體預計將面臨一場大規模的資本外逃。降級可能導致22億至78億美元的資金外流，中位數估計約80億美元。
全球有大量被動投資基金以及主動型基金追蹤MSCI新興市場指數。一旦印尼被降級，這些基金將被迫減持或清倉印尼股票，以保持與基準指數的一致性。
資金外流的壓力與印尼當前的經濟困境形成了危險的疊加效應。印尼股市目前正面臨多重宏觀挑戰，私人消費疲軟、信貸成長放緩以及財政赤字接近法定上限(佔GDP的3%)。
印尼盧比一直在歷史低點附近徘徊，貶值壓力增加。政治因素也進一步加劇了市場憂慮，在總統Prabowo Subianto領導下，外界對央行獨立性和財政紀律的擔憂日益加劇。
新任總統承諾大幅增加社會支出，而政府收入卻在下降。 2025年，海外投資者已拋售了價值13.96萬億印尼盧比(約8.34億美元) 的印尼股票，創下自2020年以來最嚴重的年度資金外流紀錄，而今年1月份的拋售仍在持續。
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