发布日期: 2026年01月29日
本周二，国际指数MSCI向印尼股市发布警告，称可能将其从新兴市场降级为前沿市场的消息引爆印尼金融市场恐慌情绪。印尼基准股指雅加达综合指数今日盘中更是一度暴跌10%，触发熔断机制，创下近30年来最大两日跌幅。
印尼雅加达综合指数在1月29日开盘后迅速崩跌约8%，直接触发市场熔断机制，暂停交易30分钟，盘中一度暴跌10%。这已是连续第二日出现的恐慌性下跌，前一日该指数跌幅已超7%。
两天内累计跌幅超过15%，将印尼推向了国际金融市场的风口浪尖。导火索是全球指数编制巨头明晟公司(MSCI)发布的一份警告公告。
MSCI在其最新评估报告中罕见发出了的强硬警告。报告指出，印尼证券交易所在公开交易股票数据源方面存在“根本性可投资性问题”。问题的核心集中于三个方面——自由流通股数量、市场准入流程以及市场信息透明度。
MSCI宣布暂时冻结其指数中印尼相关条目的所有调整，包括停止纳入新股票。如果这些问题在2026年5月前得不到实质性改善，MSCI将考虑把印尼股票市场从新兴市场降级为前沿市场。
这意味着印尼将与孟加拉国、巴基斯坦、斯里兰卡和越南处于同一级别。
国际投行高盛集团立即响应MSCI的警告，将印尼股市评级从“中性”下调至“低配”，并在一份报告中明确表示：“我们预计市场将持续承压，目前不是入场时机。”
如果MSCI真的将印尼从新兴市场降级为前沿市场，这个东南亚最大经济体预计将面临一场大规模的资本外逃。降级可能导致22亿至78亿美元的资金外流，中位数估计约为80亿美元。
全球有大量被动投资基金以及主动型基金跟踪MSCI新兴市场指数。一旦印尼被降级，这些基金将被迫减持或清仓印尼股票，以保持与基准指数的一致性。
资金外流的压力与印尼当前的经济困境形成了危险的叠加效应。印尼股市当前正面临多重宏观挑战，私人消费疲软、信贷增长放缓以及财政赤字接近法定上限(占GDP的3%)。
印尼卢比一直在历史低点附近徘徊，贬值压力加大。政治因素也进一步加剧了市场忧虑，在总统Prabowo Subianto领导下，外界对央行独立性和财政纪律的担忧日益加剧。
新任总统承诺大幅增加社会支出，而政府收入却在下降。2025年，海外投资者已抛售了价值13.96万亿印尼卢比(约8.34亿美元) 的印尼股票，创下自2020年以来最严重的年度资金外流纪录，而今年1月份的抛售仍在持续。
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