發布日期: 2026年01月21日
印度股市在科技股和信實工業的帶動下全面下跌，印度股市大跌觸及三個多月來的最低點，企業獲利疲軟和全球貿易擔憂加劇了拋售行為。
根據初步預估，印度經濟在截至2026年3月的財年預計將成長7.4%，高於上一財年的6.5%。儘管如此，iShares MSCI India ETF仍延續了去年的疲軟態勢。
2025年印度股市表現顯著遜於中日韓股市，印度股市大跌扭轉了此前數年在區域內的領先地位，因為莫迪政府尚未與華盛頓達成貿易協議。
談判因農業等關鍵分歧至今仍未解決而陷入僵局。華盛頓一直推動擴大進入印度農業領域的機會，而新德里對此則予以強力保護。
外國機構投資者年內拋售約1.6兆盧比股票，創下有史以來最高年度資金流出紀錄。印度股市大跌令科技股遭受重創，與人工智慧熱潮形成反差。
匯豐基金數據顯示，印度相對於新興市場同業的估價溢價已回歸歷史均值，並且預計「明年外國機構投資者將重返印度市場」。
本週印度對美國產豆類徵收30%進口關稅，此舉加劇了兩國緊張關係。鑑於川普正忙於伊朗和格陵蘭島事務，短期內達成協議的可能性微乎其微。
印度對華出口在12月大幅攀升，對美出口則出現下滑。在印度股市大幅下跌影響市場情緒之際，本財年前九個月，印度對中國大陸和香港的出口分別成長約37%和25%。
自莫迪與習近平主席9月在上海合作組織峰會會晤並達成夥伴關係共識以來，兩國關係持續回升。
儘管印中貿易逆差擴大及邊境爭端阻礙兩國深化合作，但這可能促使新德里重新考慮加入《區域全面經濟夥伴關係協定》的立場。
印度與紐西蘭於去年12月達成具有里程碑意義的自由貿易協定。印度的勞力密集產業(紡織、服裝、皮革和鞋類以及汽車企業)有望從中受益。
兩國計劃在五年內實現雙邊貿易額翻倍。這意味著印度已與除中國外的所有RCEP成員國達成此類協議，實質上為擺脫對美國的依賴打好了基礎。
此外，印度預計本月將與歐盟達成期待已久的協議，可望推動歐洲對印度製造業、再生能源及基礎設施領域的投資。
印度出口組織聯合會主席表示：“印度擁有多元化且具有韌性的出口格局”，並指出“全球貿易路線正在重塑”。
在印度股市大跌與資產價格承壓的同時，印度12月消費者通膨率升至1.33%，低於預期1.5%的增幅。印度央行表示，該數據將在截至2026年3月的財年回歸2%水準。
這為政策制定者提供了下調政策利率25個基點至5.25%的空間。盧比匯率仍徘徊在歷史新低邊緣，令投資者望而卻步。
儘管盧比缺乏明顯利好因素，但美元疲軟卻意外助推其反彈。川普重申收購格陵蘭島計劃，同時對歐洲反對立場不屑一顧。
他還威脅對法國葡萄酒徵收200%關稅，此前報道稱馬克宏對加沙「和平委員會」興趣寥寥。歐洲股市受此消息持續暴跌，歐元卻逆勢飆升。
五角大廈近日緊急向中東增派F-15E攻擊鷹戰機，美伊緊張局勢持續升溫。伊朗伊斯蘭革命政權若垮台，將對印度產生連鎖影響。
儘管面臨美國制裁，伊朗正將原油產量恢復至2024年創紀錄的每日430萬桶水準。新德里2019年已停止購買伊朗石油，如今又被要求停止進口俄羅斯石油。
假設川普成功推翻哈梅內伊政權，與繼任者和解，印度股市大跌陰影下的印度或將重獲從該地區購買廉價能源的許可。屆時印度貿易逆差可望收窄，消費水準或將提升。
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