發布日期: 2025年12月15日
今天週一（2025年12月15日）早盤的歐洲交易時段，黃金價格開啟強勁上行模式，一路走高，成功攀升至七週以來的高位，距離4350美元僅一步之遙，市場焦點集中在黃金強勢逼近4350這一關鍵節點。此次顯著上漲，主要源自於市場對美聯儲(Fed)明年可能啟動降息週期的預期，貴金屬市場延續先前的整體上行趨勢。
從經濟原理來看，較低的利率水準會降低投資者持有黃金的機會成本。由於黃金本身不產生利息收益，當利率處於低位時，投資者因持有黃金而放棄的潛在收益減少，從而對金價形成有力支撐。
全球金融市場不確定性上升，風險規避情緒持續升溫。在資產保值需求推動下，資金更傾向流入具備避險屬性的黃金市場，避險資金的集中湧入，更強化了金價的上漲動能。
儘管利多因素占主導，但市場風險依然存在。上週，部分美聯儲官員發表了偏向鷹派的言論，提醒市場通膨風險尚未完全解除，這為美元的階段性走強提供了可能，也令黃金強勢逼近4350的過程面臨短期波動風險。
由於黃金以美元計價，美元指數若意外走強，將在短期內對金價構成壓制，所以交易者正密切關注美聯儲官員的最新表態，以判斷政策風向的細微變化。
本週市場的重中之重，無疑是周二發布的美國10月與11月合併非農就業報告。這份報告將全面揭示美國勞動市場的健康狀況，其中的非農業就業人數變化、平均時薪增速以及失業率是關鍵的關鍵。
強勁的就業數據可能削弱市場的降息預期，而疲軟的數據則會強化對經濟放緩的擔憂，並鞏固對寬鬆政策的押注。目前市場觀點認為，由於季節性調整等因素，單月數據可能存在“噪音”，其影響力更多體現在短期情緒衝擊上，難以立即扭轉由降息預期主導、並推動黃金強勢逼近4350的中期趨勢。
從技術面觀察，上週五金價經歷了「先抑後揚」的震盪走勢，最終在美股回檔的拖累下回吐部分漲幅，目前價格處於關鍵的一小時圖突破位附近，技術形態整體保持積極。
目前金銀比價的波動顯示，白銀市場的強勢情緒在某種程度上帶動了黃金的買盤。
綜合來看，推動金價上行的核心邏輯──降息預期與避險情緒──目前尚未發生根本轉變。投資人也需警惕短期內的獲利了結壓力以及美元反彈帶來的回調風險，但在整體環境未變的前提下，黃金強勢逼近4350仍具備延續的基礎，關鍵的價格阻力位在4400美元整數關口附近，若能有效突破，上行空間將被進一步打開。
操作策略上，對於希望建立多倉的投資者而言，等待價格回調至4300-4290美元支撐區域再行入場，是風險回報比較為理想的策略。
若市場未給予回檔機會而直接上行，則投資人應耐心等待美盤時段的穩定訊號，或考慮在小週期回檔時輕倉跟進，同時需嚴格設定停損以管理風險。在重大數據公佈前，市場可能維持震盪偏差的格局，投資人宜保持靈活，並密切追蹤基本面的最新動態。
目前黃金走勢仍由降息預期與避險需求共同主導，基本面與技術面形成相互呼應的支撐格局。短期內美元波動與非農就業數據或引發階段性震盪，但在核心邏輯未被打破之前，金價維持偏強運作的機率依然較高。
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