發布日期: 2025年12月12日
今天週五(2025年12月12日)，歐元兌美元在歐洲時段自逾兩個月高位溫和回落，交投於1.1735附近，此前最高觸及1.1762。過去三週，匯價累計上漲近2%，主要驅動力源自於歐洲央行與美聯儲日益擴大的貨幣政策分歧預期，持續加強了歐元上漲動力。
儘管短線面臨技術性回調壓力，但市場對美聯儲的降息預期持續壓制美元，為歐元提供了根本性支撐。
當前匯市核心邏輯圍繞著兩大央行的政策前景展開，而結構性分化仍是支撐歐元上漲動力的重要來源。
決議回顧： 美聯儲在本週結束了為期兩天的會議，如期宣布降息25個基點，這是年內第三次降息，將利率區間下調至3.50%-3.75%，但是政策制定者內部對於此次決定存在明顯分歧，顯示了委員會對未來路徑的猶豫。
市場預期與官方指引的錯位： 儘管美聯儲的「點陣圖」暗示2026年前可能僅再降息一次，但金融市場參與者仍押注2025年至少還有兩次降息。這種預期在主席鮑威爾發表被視為「不夠鷹派」的言論後得到強化。
潛在政治變數： 市場擔憂美聯儲的獨立性可能在未來受到挑戰。白宮經濟顧問凱文·哈塞特被廣泛視為下任美聯儲主席的熱門人選，他此前多次公開倡導更低的借貸成本。若其執掌美聯儲，可能推動更激進的寬鬆政策，這在中長期利空美元。
政策轉向確認： 市場對歐洲央行已結束本輪升息週期的預期顯著升溫。行長拉加德以及多位核心管委近期接連發聲，一致認為當前限制性的貨幣政策立場“處於良好狀態”，明確表示沒有立即進一步調整利率(無論是加息還是降息)的緊迫性。
經濟數據支撐： 德國公佈的消費者通膨數據最終值確認了11月份物價壓力仍然存在，這在一定程度上緩解了市場對歐央行過快轉向降息的擔憂，成為維持歐元上漲動力的又一基本面支點。
從4小時圖表結構分析，歐元兌美元整體技術前景仍偏向積極，但短期面臨關鍵阻力區域的考驗。
趨勢與動能：
匯價始終穩固運行於布林通道中軌上方，顯示買方在中期趨勢中佔據主導地位。
布林帶上軌持續上行且開口擴大，顯示在突破前期高點後，市場波動性增加，上行動能維持強勁。
關鍵價格區域：
阻力區(1.1760-1.1780)： 這是近期上行的核心瓶頸。若能達到日線等級的有效突破並收穩於該區域上方，則將為匯價打開通往1.1820乃至1.1850的上漲空間，確認新一輪漲勢的開啟。
核心支撐(1.1709 & 1.1650)： 近期首要支撐位於1.1709，即當前盤整區間的下沿和近期漲勢的起點。更重要的支撐則位於1.1650，該位置是先前關鍵的突破轉換位。只要匯價維持在1.1709上方，上行結構保持完好。
指標訊號與情境展望：
隨機震盪指標已從超買區域回落，暗示短期存在技術性回調或橫盤整固的需求，這屬於健康的價格修正。
看漲情景： 匯價在1.1709-1.1780區間完成整固後，強勢突破1.1780，則趨勢延續，目標看向1.1850。
回檔情境： 若匯價持續跌破1.1709支撐，則可能表示短期上行動能衰竭，市場將向下測試1.1650-1.1620此更強的需求區域尋求支撐。只有跌破1.1547，才可能引發更深度的趨勢回檔。
歐元兌美元的走勢正處於基本面與技術面的關鍵交會點。貨幣政策差異的邏輯在中線繼續支撐歐元，但短線走勢需關注美聯儲官員言論帶來的波動以及技術面上對1.1780阻力位的突破情況。交易者應密切注意1.1709-1.1780區間的突破方向，這將決定匯價下一階段的走勢格局。在突破發生前，市場可能維持高位震盪，而歐元上漲動力也將在震盪區間內反覆體現。
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