發布日期: 2025年11月17日
今天週一(2025年11月17日)亞洲市場交易時段裡，WTI原油價格大致穩定在每桶59.35美元上下。隨著黑海關鍵港口諾沃羅西斯克恢復運營，原油供應緊張的市場情緒有所緩解，部分賣家迅速捕捉訊號入場佈局。交易者的注意力高度集中，紛紛關注美國石油協會(API)即將發布的周度原油庫存報告，這份備受矚目的報告預計要在周二晚些時候正式發布。
回顧上週，諾沃羅西斯克港遭遇烏克蘭攻擊，港口設施部分損毀，營運中斷，整整停滯兩天。好在周日，該港口重新恢復石油裝載作業，回歸繁忙景象。
據業界權威人士透露，10月份經由諾沃羅西斯克的謝什卡里斯終端出口的俄羅斯原油總量高達322萬噸，平均每日出口約761,000桶，同時10月份通過該港口出口的石油產品總量達到179.4萬噸。隨著港口營運逐步恢復，市場對原油供應緊張的情緒明顯下降，對WTI價格形成一定壓力。
隨著港口營運逐步恢復，市場對石油供應中斷的擔憂情緒大幅消退，這在一定程度上對WTI價格帶來了向下壓力。
從另一個角度來看，美國政府停擺僵局已打破，聯邦員工薪水恢復正常，這些正面因素可望激發經濟活動，拉動全球最大原油消費國——美國的石油需求成長。
然而，交易者仍心存憂慮。隨著美國經濟數據陸續公佈，可能暴露就業市場疲軟、經濟成長疲軟及潛在放緩。一旦市場擔憂情緒蔓延，極有可能促使美聯儲(Fed)在12月做出降息決定。較低利率通常會削弱美元(USD)購買力，使石油對外國買家更具吸引力，從而推動WTI價格上行。
上週四早上，原油市場出現一波拉升行情，此後整體行情膠著，尚未明確方向。這波拉升主要源自於烏克蘭襲擊俄羅斯能化設施，短期內地緣政治局勢緊張。
從國際能源總署(IEA)展望來看，整體原油市場基調仍偏高，但缺乏趨勢性反轉契機。其最新報告顯示，由於供應激增且需求放緩，國際原油正面臨歷史性過剩考驗。
具體數據如下：
2025年全球原油供應成長預期上調37萬桶/日，達250萬桶/日
2025年全球原油需求成長預期下調2萬桶/日，降至680萬桶/日
2026年需求成長預期下調2萬桶/日，至770萬桶/日
這是連續五個月下調需求預期，這意味著原油供需關係正從弱平衡轉變為寬鬆轉變，也降低了市場對原油供應緊張的憂慮。預計2025年底至2026年第一季全球原油庫存將增加超過200萬桶，過剩曝險可能達到每天400萬桶，創歷史紀錄。
長期來看，全球原油庫存大幅攀升，將對中長期油價形成較大下行壓力，但偶發事件仍可能短暫加劇原油供應緊張。
從技術面來看，今日早上原油價格在60美元以上多次受壓，買盤在此位置表現明顯。從操作角度，建議在60–60.50美元區間內，空頭適時進場；下方價格預計最多跌至57美元，後續行情大概率維持震盪。整體行情無明顯單邊走勢，可採取高拋低吸策略。
上週五，天然氣行情關鍵點在4.70美元。若不破位，整體走勢可能以空頭為主。
上週在5加斯隧道位置，天然氣價格出現反彈，但多頭在高位可能需要一段時間盤整。操作上，應重點關注下方4.20美元位置的破位情況，對空單建議繼續持有。
隨著諾沃羅西斯克港口恢復運營，原油供應緊張情緒有所緩解，WTI價格維持區間震盪。全球供應成長與需求放緩預期，使中長期油價面臨下行壓力，但短期仍受地緣政治及美國經濟數據影響波動。同時，天然氣價格在關鍵點位附近震盪，多頭在高位盤整，下方4.20美元支撐位值得關注。操作上可採取高拋低吸策略。
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