发布日期: 2025年11月13日
11月13日，白银现货在亚洲时段一举突破54美元/盎司整数关，最高触及54.30美元，日内最大涨幅接近2%，刷新纪录高位。
过去24小时，纽约期银凌晨时段曾飙涨逾5%，盘中巨量空单被迫止损；COMEX库存单日下降11吨，ETF持仓却岿然不动，供需缺口与金融买盘形成罕见共振 。
本轮急涨的导火索来自美联储政策预期的骤然转向。11月12日，素有“鹰派票委”之称的亚特兰大联储主席博斯蒂克意外宣布将于明年2月提前退休，市场猜测特朗普政府将提名更偏鸽派的人选。
美元指数跌破100关口，10年期美债收益率下滑至11月5日以来低位，持有无息资产的机会成本骤降，资金再次蜂拥涌入贵金属。
把镜头拉远，1月至今白银已由16年低点18.81美元升至54.30美元，年内累计上涨73%，跑赢同期黄金约18个百分点，成为2025年表现最佳的大宗商品之一。
对比2010年QE2周期，白银同样是在黄金突破历史新高后，用两个月时间完成“补涨—带涨—疯涨”三级跳，区间涨幅高达+170%。当前金银比由年初的92:1快速回落至63:1.仍高于历史中枢55:1.意味着白银相对黄金尚处折价通道。
技术面上，月线MACD在零轴上方二次开口，红柱放大至3.74.为2013年以来最强势态;周线沿布林带上轨运行，未见背离;日线级别，5日、10日、20日均线多头排列，且价格首次站上斐波那契261.8%扩展位53.78美元，确认突破有效性。
期权市场亦释放强烈看涨信号：COMEX 12月到期、执行价55美元的看涨期权未平仓量单日暴增2.3万张，IV(隐含波动率)升至32.7%，创半年新高。
瑞银财富管理将3个月目标价由55美元上调至58美元，高盛大宗商品团队更在最新报告中给出“2026年一季度均价62美元”的激进预测，并强调“光伏+AI”将令白银连续两年出现实体短缺，2025年供需缺口预计达到1.2亿盎司。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
